Belakangan ini LTC, ETC, dan koin-koin lama lainnya mulai rebound lagi, grafik candlestick terlihat sangat menarik, indikator teknikal juga berbalik menguat. Secara kasat mata, tampaknya dana sedang berputar, pasar akhirnya menyadari "kawasan nilai" yang undervalued ini.

Namun data on-chain menceritakan kisah yang sama sekali berbeda.

Rasio bullish dan bearish dari paus LTC dan ETC masing-masing hanya 0.22 dan 0.31. Dengan kata lain, dana besar sudah menempatkan posisi short dalam rebound ini. Posisi short mendominasi secara mutlak. Ini bukan kebetulan, ini adalah uang pintar yang sedang bertaruh—mereka sama sekali tidak yakin bahwa kenaikan ini akan bertahan lama.

Begitulah setiap kali. Tanpa narasi yang kuat sebagai pendukung, rebound dari proyek lama hanyalah permainan likuiditas. Trader ritel melihat kenaikan lalu ikut terbawa, padahal dana besar sudah menyiapkan lubang di harga tinggi. Perputaran harga jangka pendek? Itu hanyalah akhir dari permainan dana, bukan awal dari penemuan nilai.

Daripada ikut-ikutan mengejar fluktuasi jangka pendek ini, lebih baik fokus pada proyek yang benar-benar membangun sesuatu. Ekosistem yang terus menciptakan eksternalitas yang dapat diverifikasi, itulah yang patut diperhatikan. Nilai sejati tidak tercermin di grafik candlestick, melainkan dalam setiap transaksi di chain yang dapat dilacak.

Misalnya, proyek yang berakar pada aplikasi nyata, yang secara berkelanjutan berinvestasi dalam kegiatan sosial melalui mekanisme on-chain, setiap kontribusi dapat diverifikasi, setiap partisipasi mengarah pada dampak sosial yang nyata. Logika operasional seperti ini adalah arah yang seharusnya diikuti oleh dunia kripto.