2026-01-02 23:22:14

## Ethereum Terjebak dalam Paradoks Pertumbuhan

Menuju tahun 2025, Ethereum menghadapi fenomena yang membingungkan: berita teknologi yang menggembirakan terus bermunculan, aplikasi ekosistem berkembang pesat, tetapi harga koin tetap tertekan. Bahkan dengan disetujuinya ETF spot, dan BlackRock menginvestasikan 20 miliar dolar AS untuk mendukung, ETH tetap mengalami penurunan dari puncaknya di 4900 dolar AS, dan kepercayaan pemegangnya perlahan memudar.

Di balik semua ini tersembunyi sebuah krisis mendalam tentang redistribusi pola keuntungan dan nilai ekosistem.

## Keruntuhan Logika Deflasi

Setelah upgrade Layer2, kemacetan jaringan utama Ethereum berkurang, tetapi muncul situasi memalukan—biaya transaksi turun 90%, menyebabkan jumlah ETH yang terbakar menurun drastis. Sinar "batang emas deflasi" perlahan memudar, digantikan oleh bayang-bayang "tekanan penerbitan". Perubahan fundamental ini membuat banyak investor yang masuk berdasarkan logika deflasi mulai menilai ulang posisi mereka.

## Kekayaan Berpindah ke Layer2

Data yang lebih menyakitkan: pendapatan tahunan dari Layer2 seperti Base telah menembus 75 juta dolar AS, sementara pertumbuhan pendapatan dari jaringan utama Ethereum jauh tertinggal. Situasi "ayah lemah, anak kuat" ini membuat orang tak bisa tidak merasa heran—Layer2 menyedot darah dari jaringan utama, bukan menciptakan simbiosis.

Ekosistem meskipun makmur, tetapi keuntungan mengalir keluar.

## Situasi Terjepit dari Dua Sisi

**Guncangan dari Solana tidak bisa diabaikan.** Dalam bidang pembayaran dan DePIN yang berperforma tinggi, keunggulan kecepatan Solana menciptakan dominasi, dan sejumlah proyek utama seperti Render secara kolektif beralih ke blockchain lain. Kehilangan aplikasi di lapisan atas ini, sudah pasti diketahui semua orang apa artinya.

**Sikap Wall Street lebih realistis.** ETF spot ETH yang dimiliki institusi kurang memberikan hasil staking, dan dengan imbal hasil obligasi AS sekitar 5%, daya tariknya jelas kurang. Dana terus mengalir keluar, mencerminkan pilihan rasional dari investor institusional.

Dalam situasi seperti ini, Ethereum berada di posisi yang memalukan: tidak se-stabil Bitcoin, dan tidak se-berdaya ledak Solana.

## Sinyal Pembalikan Potensial

Namun, cerita belum berakhir. Jika beberapa arah berikut mengalami terobosan, situasi bisa berubah secara drastis:

**1. Peluncuran ETF berbunga** — Jika disetujui, ETH akan mendapatkan atribut "aset yang menghasilkan bunga", yang akan sangat menarik bagi dana institusional.

**2. Pembangunan lapisan penyelesaian RWA** — BlackRock, Visa, dan institusi terkemuka lainnya telah memilih Ethereum sebagai infrastruktur untuk mengaitkan aset nyata ke blockchain. Ketika aset bernilai triliunan mulai mengalir ke blockchain, klaim nilai Ethereum akan didefinisikan ulang.

**3. Ledakan ekosistem Blob** — Jika muncul aplikasi fenomenal, kemacetan jaringan utama akan terulang, dan mekanisme pembakaran ETH akan diaktifkan kembali.

**4. Jaringan interkoneksi L2** — Setelah pengguna dapat melakukan cross-chain tanpa terasa, masalah fragmentasi likuiditas akan terselesaikan.

**5. Demokratisasi node** — Pada 2026, jika ponsel bisa menjalankan node, ruang untuk desentralisasi akan terbuka lebar.

## Dari Kasino ke Bank

Proses transformasi Ethereum, dalam beberapa hal, mirip dengan perusahaan yang beralih dari pertumbuhan tinggi ke aliran kas stabil. Potensi ledakan jangka pendek mungkin tidak secerah Solana, tetapi benteng pertahanan jangka panjangnya sulit digoyahkan.

Kemakmuran Layer2, masuknya RWA, dan semakin banyaknya aplikasi yang diluncurkan—semua ini menambah bobot posisi infrastruktur Ethereum. Meskipun saat ini pasar tidak terlalu bergairah, perubahan dasar sedang terkumpul.

Bagaimana kondisi tahun 2026 nanti, mungkin kita semua perlu sedikit bersabar.

ETH1,37%

SOL1,42%

BTC-0,98%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

23 Suka

Hadiah
23
7
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

fomo_fighter

· 01-05 20:00

Biaya transaksi turun 90% ini memang menyakitkan, rasanya seperti telah dipotong satu kali dari para petani bawang dalam mimpi deflasi Harga koin turun seperti ini masih saja memuji kejayaan ekosistem, sebenarnya itu hanya pergeseran kekayaan Tunggu saja jika RWA benar-benar bisa bangkit, ETH mungkin adalah pemenang terakhir... tapi "benar-benar" ini harus menunggu waktu yang tidak pasti Institusi sudah beralih membeli obligasi AS, siapa lagi yang mau main ETF tanpa hasil ini hahaha Masalah tahun 2026 ini terlalu jauh untuk dibicarakan, tapi jika ETF berbunga benar-benar diluncurkan, saya mungkin akan mempertimbangkan menambah posisi

Lihat AsliBalas0

SchrodingerWallet

· 01-04 21:04

Biaya transaksi turun 90% ini memang agak aneh, tidak heran harga koin jadi canggung --- Singkatnya, tidak lagi bisa mendapatkan uang, tidak heran lembaga keuangan kabur --- RWA ini benar-benar adalah satu-satunya penyelamat terakhir, kalau tidak, pasti akan dikalahkan oleh Solana --- Tunggu dulu, analogi Layer2 sebagai vampir utama jaringan ini cukup tepat dan sedikit menyakitkan --- Kalau ETF berbunga ini tidak bisa dibuat, ya sudah, tahun 2026 juga begitu saja --- Perubahan di lapisan dasar sedang terkumpul, kata-kata ini terdengar seperti menghibur diri sendiri... --- Luar biasa, sejak turun dari 4900 tidak pernah pulih, benar-benar harus bersabar sedikit? --- Dimana uang 20 miliar dolar dari BlackRock? Hanya segitu efeknya? --- Jika ekosistem Blob benar-benar meledak, mekanisme pembakaran yang kembali menyala masih ada harapan --- Jujur saja, orang yang memegang ETH sekarang pasti mentalnya sudah hancur, dibandingkan dengan obligasi AS yang hasilnya 5%, siapa sih yang mau beli kamu --- Demokratisasi node sebenarnya cukup inovatif, menjalankan node di ponsel benar-benar menjadi liar --- Mulai dari saat logika deflasi pecah, kepercayaan investor mulai goyah, harus diakui

Lihat AsliBalas0

AlphaBrain

· 01-04 15:01

Biaya transaksi turun 90%, rasanya seperti sendiri yang menghancurkan cerita deflasi sendiri... Tidak heran harga koin begitu menyedihkan SOL memang sedang merebut pasar, tetapi jika mau dikatakan, keunggulan infrastruktur ETH masih kuat, hanya saja pola keuntungan jangka pendek memang bermasalah Tunggu RWA benar-benar muncul, mungkin itu adalah titik balik? Bagaimanapun, saya sedang menunggu ETF berbunga... Ada yang bilang akan ada pembalikan pada 2026, tapi jujur saja, saat ini belum terlihat titik kunci apa pun Perumpamaan Layer2 yang menyedot ini agak ekstrem... ekosistem yang makmur malah menyebabkan mainnet kehilangan darah, ini benar-benar ironis Stabilitas Bitcoin, ledakan Solana, ETH sekarang terasa agak "campur aduk"

Lihat AsliBalas0

airdrop_huntress

· 01-02 23:51

Sepertinya saya menceritakan kisah lama ETH lagi, ada banyak teknologi tetapi harga mata uang tidak bergerak, ini hampir cukup --- layer2 menghisap darah periode yang menyayat hati ini, mengapa bayi yang saya lahirkan menggigit ayah saya sebagai gantinya --- Solana mengincarnya di sana, dan ETH masih menunggu tahun 2026... Bisakah Anda menunggu? --- Apakah ETF yang berbunga dapat diandalkan, rasanya seperti selalu berputar dalam "jika" dan "mungkin" --- Sejujurnya, memegang ETH sekarang seperti memegang opsi, bertaruh pada "sinyal pembalikan" yang benar-benar datang --- Dari kasino ke bank, kedengarannya hangat tetapi terlalu lambat, dan saya mungkin tidak akan menunggu hari itu --- Lapisan penyelesaian RWA... Ini hanya cerita lain, mari kita bicarakan ketika kita melihat uang sungguhan --- Mendemokratisasi node ke node yang menjalankan ponsel memang imajinatif, tetapi masih jauh dari kenyataan --- Arus keluar kelembagaan adalah jawaban yang paling mudah, jangan main-main dengan begitu banyak konsep --- Parit parit, tidak peduli seberapa mengagumkan harga mata uangnya, ini adalah kenyataan

Lihat AsliBalas0

ChainMelonWatcher

· 01-02 23:46

Biaya transaksi turun 90%, jujur saja, seperti menggali lubang untuk diri sendiri Benar-benar, melihat pendapatan utama dari mainnet yang disedot oleh layer2, rasanya itu tidak masuk akal Kita tunggu saja, apakah bisa membalikkan keadaan pada tahun 2026 tergantung pada keberuntungan RWA dan ETF berimbal hasil

Lihat AsliBalas0

Anon4461

· 01-02 23:35

Biaya penanganan anjlok 90% dan masih ingin deflasi, logika ini tidak dapat dipertahankan --- dll., Penghisap darah Layer2, penghancuran Solana, institusi melarikan diri... Apakah eth benar-benar begitu sengsara sekarang? --- Saya percaya pada ETF yang berbunga, tetapi RWA agak salah... Akankah BlackRock benar-benar mempercayainya? --- Tertawa sampai mati, jatuh dari 4900 dan masih berbicara tentang parit, simpan harga mata uang terlebih dahulu --- Bisakah 2026 menunggu? Saya tidak sabar untuk memegang posisi --- Terus terang, artikel ini menggunakan sinyal pembalikan potensial untuk mengalahkan penjebak, dan saya percaya setengahnya --- Jadi membeli atau tidak membeli sekarang? Tidak ada konsep layar penuh yang dapat diimplementasikan --- Boom lapisan2, apa hal yang baik ini... Mainnet telah tersedot kering, apakah ini kesehatan ekologis?

Lihat AsliBalas0

OvertimeSquid

· 01-02 23:26

Biaya transaksi turun 90%, pembakaran hilang, cerita deflasi juga menghilang, siapa yang bisa tahan ini Layer2 menyedot mainnet, rasanya ETH sudah terpinggirkan, tunggu apa lagi ETF berbunga benar-benar akan keluar dan menyelamatkan situasi? Rasanya lagi bercerita lagi RWA, BlackRock sudah membicarakan ini selama setengah hari, kapan uang sebenarnya akan masuk Sekarang SOL sedang dalam momentum yang sangat kuat, ETH masih santai-santai saja, agak cemas 2026, ya? Baiklah, kita tunggu dulu, tapi ritme ini memang agak sulit untuk diterima

Lihat AsliBalas0