Logam mulia belakangan ini memang sedang panas. Emas menembus di atas 2170, perak bahkan melonjak lebih tajam sebesar 3.5%, suasana pasar jelas terbakar. Jika dilihat secara garis besar, logika utama dari kenaikan ini sebenarnya tidak rumit—pasar sedang bertaruh besar bahwa Federal Reserve akan memulai siklus penurunan suku bunga, dolar yang melemah secara alami membuka jalan bagi emas. Kedengarannya masuk akal, tapi pertanyaannya adalah berapa lama ekspektasi ini bisa bertahan? Harus ada tanda tanya.

Lebih menarik lagi, kekuatan pendorong di balik layar. Bank sentral global tahun lalu melakukan pembelian besar-besaran, total membeli lebih dari 1200 ton emas. Bank sentral China bahkan terus menambah kepemilikan selama 18 bulan berturut-turut, ini bukan lagi soal spekulasi ritel, ini adalah akumulasi strategis, seperti mengelas dasar besi ke harga emas. Aliran dana sebesar ini benar-benar mengubah pusat gravitasi pasar.

Perak naik lebih ganas dari emas, ada "dua mesin penggerak" di baliknya. Pertama, sifat safe haven tradisional, situasi internasional masih penuh ketidakpastian. Kedua, permintaan industri, bidang fotovoltaik, semikonduktor, energi baru terbarukan semuanya berebut perak, permintaan sangat kuat. Tapi pasar perak kecil, ini berarti kenaikan cepat, penurunan juga brutal. Kenikmatan dan risiko seringkali berjalan beriringan.

Tapi jika dipikir lagi dengan tenang, risiko sebenarnya tidak sedikit. Pertama, perubahan kebijakan Federal Reserve selalu mungkin terjadi, saat ekspektasi penurunan suku bunga runtuh, akan memicu reaksi berantai. Kedua, dari segi teknikal, kenaikan sudah agak berlebihan, ruang koreksi jangka pendek cukup besar. Ketiga, jika situasi geopolitik membaik, suasana safe haven bisa hilang dalam sekejap, saat itu aliran dana bisa berubah secara mendadak.

Bagaimana prospek pasar emas hingga 2026? Logika jangka panjang tetap kokoh—siklus penurunan suku bunga, pembelian berkelanjutan oleh bank sentral, permintaan industri yang kuat, semua ini adalah dukungan keras. Tapi dalam jangka pendek, pasar kemungkinan akan mengikuti pola "gelombang berliku-liku", tidak akan langsung naik. Strategi investor biasa sebenarnya cukup jelas: jangan all-in, jangan bertaruh seluruh kekayaan, diversifikasi secara bertahap adalah cara bertahan paling lama.

Menurutmu, bagaimana prospek pasar emas ini? Apakah masih bisa naik lebih tinggi, atau harus koreksi dulu?