Stablecoins mengalami pertumbuhan rekor pada tahun 2025, dengan Undang-Undang GENIUS membuka keran

Sumber: PortaldoBitcoin Judul Asli: Stablecoins mengalami pertumbuhan rekor di 2025, dengan Undang-Undang GENIUS membuka keran Tautan Asli: Stablecoins baru saja mengalami tahun terbaik dalam sejarahnya, dengan kapitalisasi yang tumbuh 49% di 2025, dari US$ 205 miliar pada Januari menjadi US$ 300 miliar pada akhir November.

Pertumbuhan eksponensial kategori stablecoins didorong oleh katalisator yang sangat kuat. Dalam 12 bulan terakhir, penerbit dari kelas kripto ini mendapatkan kerangka regulasi di AS, kejelasan yang lebih besar dan implementasi MiCA (Markets in Crypto-Assets) di pasar Eropa, selain adopsi oleh institusi.

Apa itu stablecoins

Stablecoins adalah kripto yang dirancang untuk mempertahankan parity 1:1 dengan mata uang fiat, seperti dolar AS atau euro. Penerbit menyimpan uang dalam cadangan dengan janji bahwa token dapat ditukarkan dengan mata uang dasar kapan saja. Dua stablecoins tertua dan paling banyak digunakan, USDT dari Tether dan USDC dari Circle, ada sejak 2014 dan 2018, masing-masing.

Undang-Undang GENIUS dorong regulasi

Pada Juli tahun ini, Undang-Undang GENIUS (Genius Act.) disahkan, diajukan oleh senator Bill Haggerty pada Mei dan disetujui oleh Senat pada Juni.

“Persetujuan Undang-Undang GENIUS sangat penting. Ini menciptakan kerangka regulasi federal untuk stablecoins yang sebelumnya tidak kita miliki. Jadi, saya rasa ini membawa kejelasan ke pasar. Saya harap ini menyelesaikan setidaknya beberapa risiko dari stablecoins. Oleh karena itu, saya rasa ini adalah langkah yang sangat penting,” kata Timothy Massad, mantan ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC).

Institusionalisasi dipercepat

Bahkan sebelum penandatanganan undang-undang baru, institusionalisasi stablecoins sudah dalam jalur yang baik. Stripe mengumumkan pada Mei rencana untuk mendukung jaringan stablecoins di lebih dari 100 negara.

PayPal memperluas dukungan untuk PYUSD ke jaringan Tron dan Avalanche pada September, tepat saat stablecoin mereka melampaui US$ 1 miliar dalam peredaran.

Circle akhirnya meluncurkan IPO. Ketika sahamnya mulai diperdagangkan di Bursa Efek New York pada 30 Juni, menjadi sangat populer sehingga bursa menghentikan perdagangan tiga kali dalam satu jam pertama, dengan harga token lebih dari tiga kali lipat dalam periode singkat tersebut.

Tantangan tetap ada

Tidak semua hal berjalan mudah bagi semua penerbit stablecoins. Pada November, S&P Global Ratings menurunkan peringkat stabilitas USDT dari Tether menjadi “lemah”, berargumen bahwa memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan membuatnya lebih rentan terhadap risiko yang lebih besar jika harga BTC jatuh drastis.

Tether sebelumnya pernah menghadapi kekhawatiran tentang komposisi cadangannya, pada 2021, ketika kritikus memperingatkan tentang kepemilikan mereka dalam commercial papers. Pada akhir 2022, penerbit menyatakan telah sepenuhnya menghapus utang dari cadangannya.

Persetujuan perbankan sedang berlangsung

Beberapa penerbit stablecoins terbesar baru saja mendapatkan persetujuan sementara untuk lisensi perbankan nasional. Circle, Ripple, Paxos, BitGo, dan Fidelity menerima persetujuan sementara untuk mendapatkan lisensi perbankan dari Office of the Comptroller of the Currency (OCC).

“Masuknya bank baru ke sektor perbankan federal menguntungkan konsumen, sektor perbankan, dan ekonomi,” kata Jonathan V. Gould, Pengawas Mata Uang. “Mereka menyediakan akses ke produk, layanan, dan sumber kredit baru bagi konsumen dan memastikan sistem perbankan yang dinamis, kompetitif, dan beragam.”

Lebih banyak aturan sedang dalam proses. Pada Desember, pejabat sementara FDIC, Travis Hill, memberi tahu legislator bahwa agensi tersebut memulai pekerjaan untuk mengesahkan aturan guna menerapkan Genius Act, dengan harapan mengusulkan kerangka penerapan bulan ini dan standar prudensial di awal tahun depan.