#资产代币化 Data penelitian dari Universitas Cornell ini layak untuk dilihat. Nilai pasar stablecoin melonjak secara eksponensial, namun simpanan bank justru tidak menunjukkan aliran keluar besar-besaran seperti yang diharapkan—logika ekonomi di baliknya sangat jelas: daya tahan simpanan jauh lebih kuat dari yang dibayangkan.

Alasan pengguna tidak memindahkan tabungan ke dompet digital demi mendapatkan keuntungan beberapa basis poin adalah karena biaya kenyamanan dari "paket layanan" terlalu tinggi. Hipotek, pembayaran gaji langsung, tagihan kartu kredit semuanya terikat pada rekening giro, dan efek keterikatan ini menghasilkan gesekan yang cukup untuk mengimbangi daya tarik stablecoin.

Namun, ini tidak berarti stablecoin tidak penting. Sebaliknya—mereka berperan dalam menegakkan disiplin. Begitu bank menghadapi alternatif yang terpercaya, mereka tidak lagi bisa bergantung pada kebiasaan pengguna untuk mendapatkan keuntungan secara pasif, melainkan harus meningkatkan suku bunga dan mengoptimalkan efisiensi operasional. Inilah seperti apa kompetisi seharusnya berjalan.

Dari sudut pandang on-chain, nilai sejati terletak pada "penyelesaian atomik" yang dibawa oleh tokenisasi—pengiriman dana lintas batas secara instan, tanpa harus terjebak dalam sistem perantara yang memakan waktu berhari-hari. Ketika likuiditas yang selama ini didominasi oleh perantara dilepaskan, peningkatan efisiensi infrastruktur keuangan akan menjadi skala kuantitatif.

Dalam kerangka 《GENIUS法案》, stablecoin tidak lagi menjadi area abu-abu dari bank bayangan, melainkan menjadi alat yang diawasi secara transparan. Perlawanan dari bank adalah sia-sia, dan transformasi ini pada akhirnya akan menjadi tambang emas.