Mengira TradFi hanya bisa "pensiun"? MSTRX turun tajam 65%, ternyata masih bisa mendapatkan keuntungan dari short selling

Ketika saya menggulir pasar Gerbang hari ini, saya tiba-tiba terbangun oleh sepotong data:

MSTRX (MicroStrategy xStock) telah turun dari $455 pada Juli 2025 menjadi $159 sekarang, turun 65%. Yang lebih menusuk hati adalah -Saya baru mengetahui hari ini bahwa Gate tidak hanya dapat memperdagangkan MSTRX, tetapi juga langsung mendeknya.

Perasaan saat ini hanya satu kalimat: Uang TradFi bukanlah sesuatu yang tidak dapat diperoleh, tetapi saya tidak memahaminya.

Apa itu MSTRX? Mengapa dianggap TradFi?

MSTRX (MicroStrategy xStock) pada dasarnya adalahSaham MicroStrategy (MSTR) adalah target perdagangan derivatif berbasis on-chain/platformDi belakangnya adalah perusahaan tradisional yang terdaftar di AS.

MicroStrategy sendiri bukan lagi “perusahaan teknologi biasa” di dunia TradFi, melainkan lebih seperti:

• Pemain TradFi yang panik bertaruh pada Bitcoin dengan aset perusahaan
• Mengubah dirinya menjadi perusahaan publik dengan “ETF BTC leverage”

Singkatnya: MSTR ≈ cangkang saham + leverage tinggi BTC panjang

Jadi MSTRX, meskipun diperdagangkan di platform kripto, memiliki logika, risiko, dan volatilitas,Ini semua tentang narasi TradFi.

Mengapa MSTRX jatuh begitu keras?

Penurunan 65% sama sekali tidak disengaja, tetapi sebenarnya merupakan hasil dari beberapa risiko TradFi.

Pertama-tama Pasar Bitcoin melemah。 Aset inti MicroStrategy adalah BTC, dan ketika BTC jatuh dari level tinggi, kekayaan bersih perusahaan dan sentimen pasar akan diperkuat pada saat yang bersamaan.

Yang kedua adalah Masalah struktur leverage。 MicroStrategy telah meningkatkan posisinya di Bitcoin melalui penerbitan obligasi dan obligasi yang dapat dikonversi selama bertahun-tahun. Dalam upcycle, ini adalah amplifier; Tetapi dalam tahap callback, ini adalah pembunuh amplifikasi. Pasar TradFi paling takut tidak jatuh, melainkanLeverage tinggi + turun。

Ketiga, ya Regresi penilaian。 Selama fase pasar bullish, pasar bersedia memberikan penilaian “cangkang premium BTC” kepada MSTR; Namun, ketika selera risiko menurun, investor TradFi dengan cepat kembali ke masalah lama arus kas, rasio utang, dan batas keamanan aset.

Hasilnya adalah: BTC turun sedikit, dan MSTRX turun banyak.

Poin yang Benar-benar Diabaikan: TradFi juga dapat menghasilkan uang di kedua arah

Bukan karena MSTRX jatuh, tetapi itu:

Logika downlink TradFi standar seperti itu sebenarnya dapat langsung dikorsleting di Gate.

Di pasar kripto, semua orang terbiasa menatap:

• Rantai publik baru
• Meme
• AI
• Narasi baru

Namun, ada sejumlah besar target TradFi:

• Perusahaan dengan leverage tinggi
• Aset siklus
• Penilaian yang didorong oleh sentimen

Anda dapat membeli saat naik dan pendek saat turun, dan pada dasarnya ini adalah kesepakatan yang lebih baik daripada banyak altcoin.

Sedikit pengingat serius untuk pengguna kripto

Jika Anda:

• Hanya USDT di tangan
• Tidak ada pasar di lingkaran cryptocurrency baru-baru ini
• Menonton TradFi berfluktuasi liar tetapi tidak tahu harus mulai dari mana

Itu mungkin bukan Anda yang melewatkan kesempatan, tetapi AndaTradFi belum diperlakukan sebagai kumpulan penghasil uang yang dapat diperdagangkan.

Peluang TradFi tidak kurang dari enkripsi, tetapi narasi yang berbeda.