Jangan buru-buru melakukan buyback setelah proyek mendapatkan dana, AllianceDAO bersama pendiri memberikan ide baru tentang pengaturan dana

2026-01-04 10:27:20

Salah satu pendiri AllianceDAO, QwQiao, baru-baru ini melemparkan satu poin di media sosial: sekarang bukan waktunya bagi proyek kripto untuk melakukan pembelian kembali secara teratur. Saran yang tampaknya sederhana ini sebenarnya menyentuh pertanyaan inti yang dihadapi banyak pihak proyek - bagaimana membelanjakan uang di tangan.

Logika di balik poin

Mengapa Anda tidak terburu-buru untuk membeli kembali?

Proposisi inti QwQiao jelas: pihak proyek harus menggunakan pendapatan yang dihasilkan untuk memperluas bisnis mereka, daripada menggunakan uang untuk membeli kembali token. Apa logika di balik ini?

Dari perspektif tahap pengembangan proyek, sebagian besar proyek kripto masih dalam tahap awal ekspansi. Pada tahap ini, nilai pertumbuhan bisnis, akuisisi pengguna, dan iterasi teknologi seringkali jauh lebih tinggi daripada dukungan jangka pendek harga token. Menggunakan pendapatan untuk ekspansi bisnis setara dengan berinvestasi dalam pertumbuhan jangka panjang proyek, yang dapat menyebabkan peningkatan nilai token yang lebih langgeng.

Sebaliknya, meskipun pembelian kembali konvensional dapat memberikan sinyal positif ke pasar sekunder, jika proyek itu sendiri lemah, dukungan ini seringkali berumur pendek.

Jadi kapan Anda bisa mempertimbangkan pembelian kembali?

QwQiao juga memberikan pengecualian: “pembelian kembali oportunistik” dapat diterima jika pihak proyek percaya bahwa token mereka sangat undervalued. Kata kuncinya di sini adalah “diremehkan”.

Ini berarti bahwa keputusan untuk membeli kembali perlu didasarkan pada penilaian rasional, bukan mengikuti tren secara membabi buta. Tim proyek perlu memiliki pemahaman yang jelas tentang fundamental mereka dan mengetahui apakah harga token benar-benar menyimpang dari nilai sebenarnya.

Dilema realistis

Strategi	Keuntungan	Kekurangan	Skenario yang Berlaku
Ekspansi Bisnis	Meningkatkan fundamental proyek dan nilai jangka panjang	Sulit untuk secara langsung merangsang harga token dalam jangka pendek	Proyek ini masih dalam tahap awal, dan ada banyak ruang untuk pertumbuhan
Pembelian kembali token	Ini secara langsung bermanfaat bagi pasar sekunder dan memiliki hasil yang cepat dalam jangka pendek	Jika dasarnya tidak mendukung, efeknya berumur pendek	Token ini sangat diremehkan dan memiliki margin keamanan

Kedua opsi tersebut tidak sepenuhnya bertentangan. Masalahnya adalah banyak pihak proyek yang mudah terpengaruh oleh fluktuasi harga token jangka pendek ketika menghadapi tekanan pasar, yang mengarah pada keputusan alokasi modal yang tidak rasional.

Implikasi Industri

Perspektif ini memiliki beberapa implikasi untuk proyek kripto saat ini:

Rasionalitas lebih baik daripada mengikuti tren: Jangan mengikuti tren hanya karena Anda melihat orang lain membeli kembali, tetapi menilai sesuai dengan situasi Anda yang sebenarnya
Jangka panjang lebih baik daripada jangka pendek: Memperluas bisnis dengan pendapatan pada dasarnya membangun infrastruktur untuk peningkatan nilai token jangka panjang
Fase sangat penting: Pada tahap pengembangan yang berbeda, prioritas alokasi modal harus berbeda

Dari sudut pandang pribadi, saran QwQiao menangkap esensi masalah. Banyak proyek kripto yang berjuang justru karena mereka memasuki mode “harga token pemeliharaan” terlalu dini dan mengabaikan pertumbuhan bisnis itu sendiri. Proyek yang benar-benar kompetitif harus menggunakan pendapatan untuk memperluas pangsa pasar, meningkatkan produk, dan menarik pengguna.

Ringkasan

Pihak-pihak proyek harus memprioritaskan penggunaan pendapatan untuk ekspansi bisnis, yang merupakan strategi alokasi modal yang lebih pragmatis. Pembelian kembali bukanlah hal yang mustahil, tetapi harus didasarkan pada fakta bahwa token tersebut sangat undervalued, bukan sebagai operasi biasa. Dengan kata lain, lakukan pekerjaan dengan baik dalam bisnis terlebih dahulu, dan nilai token secara alami akan tercermin. Ini lebih konstruktif daripada berulang kali “mentransfusi” di pasar sekunder.

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.