Perkiraan Harga Emas pada 2026: Akankah Puncak 5000 Dolar Terwujud?

Selama 2025, logam kuning mengalami kenaikan yang tidak biasa, mencapai $4300 per ons sebelum berbalik ke sekitar $4000 pada November. Fluktuasi ini memicu perdebatan luas: apakah momentum kenaikan akan berlanjut di 2026 atau pasar membutuhkan koreksi?

Faktor Pendorong Potensi Kenaikan

Permintaan Institusional Meningkat Pesat

Data dari World Gold Council mengungkapkan kisah penting: kuartal pertama 2025 mencatat permintaan total sebesar 1206 ton, dan kuartal kedua melampaui 1249 ton dengan kenaikan 3% tahunan. Tapi angka sebenarnya dalam nilai: mencapai $132 miliar dengan lonjakan 45%.

Reksa dana emas (ETFs) menjadi penggerak perjalanan ini, di mana mengumpulkan 3838 ton aset di bawah manajemen, mendekati puncak historis di 3929 ton. Ini berarti investor baru - terutama di Amerika Utara - tidak lagi ragu. Laporan Bloomberg menunjukkan bahwa 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas untuk pertama kalinya.

Bank Sentral Melipatgandakan Porsi

44% dari bank sentral global kini memegang cadangan emas (dibandingkan 37% setahun lalu). Hanya China yang menambah 65 ton di paruh pertama, melanjutkan ekspansi selama dua puluh dua bulan berturut-turut. Turki melewati 600 ton. Ini bukan spekulasi - ini strategi jangka panjang untuk diversifikasi aset dari dolar.

Kekurangan Pasokan Memperdalam Landasan

Produksi mencapai 856 ton di kuartal pertama (hanya meningkat 1%), tetapi permintaan jauh melebihi itu. Emas daur ulang menurun 1% - pemiliknya lebih memilih menunggu. Biaya penambangan meningkat ke $1470 per ons (tertinggi dalam satu dekade), yang berarti produksi yang lambat dan biaya tinggi.

Kebijakan Moneter Membuka Pintu

The Fed Mulai Pemangkasan

Pada Oktober 2025, Federal Reserve memotong suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 3,75-4,00%. Ini adalah yang kedua sejak Desember 2024. Prediksi dari FedWatch menilai kemungkinan pemangkasan tambahan sebesar 25 poin di Desember 2025.

Hubungan Terbalik Jelas: Penurunan suku bunga berarti penurunan imbal hasil riil obligasi, membuat emas (yang tidak menghasilkan) menjadi lebih menarik. Prediksi BlackRock menunjukkan tingkat pengembalian 3,4% pada akhir 2026 - skenario yang mengurangi biaya peluang logam ini.

Dolar Melemah dan Obligasi Meluncur

Indeks dolar turun 7,64% dari puncaknya (dari awal 2025 hingga 21 November). Imbal hasil obligasi AS 10 tahun melorot dari 4,6% ke 4,07%. Kombinasi mematikan ini (dolar lemah + imbal rendah) = emas yang kuat.

Prediksi Resmi: Rentang Meluas

Bank investasi besar meningkatkan prediksi mereka:

• HSBC: $5000 sebagai puncak di paruh pertama 2026, rata-rata $4600 untuk seluruh tahun
• Bank of America: $5000 sebagai puncak potensial, rata-rata $4400
• Goldman Sachs: revisi prediksi ke $4900
• J.P. Morgan: rata-rata kuartal keempat 2025 di $3675, dan $5055 di pertengahan 2026

Rentang paling umum: puncak antara $4800-$5000, dan rata-rata tahunan antara $4200-$4800.

Risiko yang Bisa Menghancurkan Pesta

1. Koreksi Pengambilan Untung

HSBC memperingatkan kemungkinan koreksi ke sekitar $4200 jika investor mulai mengambil untung, tetapi mengesampingkan penurunan di bawah $3800 kecuali terjadi kejutan ekonomi besar.

2. Ujian Kredibilitas Harga

Goldman Sachs memperingatkan: jika harga tetap di atas $4800, pasar akan menghadapi “pengujian kredibilitas” - yaitu menguji kemampuan emas untuk tetap tinggi dengan permintaan industri yang melemah.

3. Kembalinya Kepercayaan Pasar Keuangan

Jika inflasi mereda dan kepercayaan kembali, investor mungkin berbalik ke saham dan obligasi, meninggalkan emas dalam zona stabil jangka panjang alih-alih mencapai puncak.

Analisis Teknikal: Gambaran Jangka Pendek

Hingga 21 November 2025, emas ditutup di $4065 setelah menyentuh puncak $4381 pada 20 Oktober.

Level Support dan Resistance:

• Support utama: $4000 (penembusan bisa menargetkan $3800)
• Resistance pertama: $4200
• Resistance kedua: $4400
• Resistance ketiga: $4680

Indeks RSI di 50 menunjukkan kondisi netral - tidak jenuh beli maupun jual. MACD masih di atas nol (menandakan tren positif).

Prediksi Teknikal: Perdagangan sideways cenderung naik antara $4000-$4220 dalam waktu dekat, dengan gambaran tetap positif selama harga di atas garis tren utama.

Timur Tengah: Data Lokal

Mesir: prediksi menunjukkan sekitar 522.580 pound Mesir per ons pada 2026 (kenaikan 158,46% dari harga saat ini).

Arab Saudi: jika skenario ambisius tercapai ($5000 per ons), harga bisa mencapai sekitar 18.750-19.000 riyal Saudi (dengan kurs tetap 3,75-3,80).

UAE: dengan asumsi yang sama, sekitar 18.375-19.000 dirham UAE.

(Catatan: prediksi ini bersifat perkiraan, mengasumsikan stabilitas nilai tukar dan tidak adanya kejutan ekonomi besar).

Kesimpulan: Gambaran Kompleks

Prediksi harga emas di 2026 mencerminkan pertarungan antara dua kekuatan: daya tarik safe haven (permintaan dari bank sentral dan investor) versus tantangan valuasi (apakah harga layak di level tinggi?).

Jika dolar tetap lemah dan imbal hasil riil tetap rendah, emas berpotensi mencatat rekor tertinggi. Sebaliknya, jika kepercayaan dan pertumbuhan ekonomi kembali, logam ini mungkin memasuki fase stabil jangka panjang.

Skema paling mungkin: gelombang kenaikan yang terputus-putus diselingi koreksi, dengan rata-rata tahunan sekitar $4400 dan puncak potensial mendekati $5000 di suatu titik selama 2026.