Prospek Pasar 2026: Akankah Logam Mulia, Kripto, dan Saham Memecahkan Rekor Seperti yang Diprediksi Institusi?

Setelah ayunan dramatis tahun 2025, lembaga keuangan utama sedang menyusun peta jalan mereka untuk tahun mendatang. Berikut apa yang dipertaruhkan oleh para pemain terbesar di delapan pasar kritis—dan di mana pandangan mereka sangat berbeda.

Rally Logam Mulia: Emas dan Perak Memimpin Pergerakan

Kemenangan emas tidak menunjukkan tanda-tanda berhenti. Tahun lalu harga melonjak 60%—tahun kalender terkuat sejak 1979—didukung oleh pemotongan suku bunga Federal Reserve, akumulasi bank sentral yang tak henti-hentinya, dan titik nyala geopolitik yang terus-menerus.

World Gold Council memproyeksikan emas bisa naik lagi 5% hingga 15% di tahun 2026 dalam kondisi normal. Tetapi dalam skenario yang lebih berisiko melibatkan perlambatan ekonomi dan pelonggaran Fed yang lebih cepat, logam mulia ini bisa menguat 15% hingga 30%. Bank investasi secara besar-besaran bersikap konstruktif. Goldman Sachs menargetkan USD 4.900/oz, sementara perkiraan akhir tahun Bank of America berada di USD 5.000/oz—didukung oleh defisit fiskal yang membengkak dan biaya layanan utang yang meningkat yang seharusnya menjaga penawaran dari bank sentral dan investor tetap tinggi.

Perak mungkin bahkan mengungguli emas. Institute Perak memperingatkan adanya kekurangan pasokan struktural yang muncul secara global, didorong oleh lonjakan penggunaan industri, menghidupkan kembali arus masuk investasi, dan perlambatan produksi tambang. UBS menaikkan target harga tahun 2026 menjadi USD 58–60/oz, dengan USD 65/oz mungkin tercapai. Bank of America mengulangi optimisme ini dengan target USD 65/oz yang sama—menunjukkan rasio emas-perak yang tertekan pada 2025 masih memiliki jarak untuk bergerak lebih jauh.

Kripto di Persimpangan Jalan: Bitcoin Menghadapi Debat, Ethereum Memicu Optimisme

Bitcoin memasuki 2026 di tengah sinyal yang bertentangan. Setelah mencapai rekor tertinggi sebelum kembali mendatar mendekati akhir tahun, kripto unggulan ini menghadapi prediksi yang terbagi dari Wall Street. Standard Chartered merevisi targetnya turun dari USD 200.000 menjadi USD 150.000, dengan alasan berkurangnya pembelian treasury pemerintah terhadap bitcoin. Bernstein juga melihat USD 150.000 di 2026, tetapi menambahkan panggilan bullish untuk USD 200.000 di 2027—berargumen bahwa Bitcoin telah keluar dari siklus empat tahun historisnya dan memasuki fase bull yang diperpanjang.

Morgan Stanley berbeda pendapat, menegaskan pola empat tahun tetap utuh dan memperingatkan bahwa kenaikan bull ini mendekati kelelahan. Perpecahan institusional ini penting: harga saat ini menempatkan Bitcoin di $91.44K ( naik 1.87% dalam 24 jam terakhir), meninggalkan ruang yang cukup jika bull menang, tetapi juga risiko downside jika tesis empat tahun terbukti benar.

Ethereum menceritakan kisah yang berbeda—satu volatilitas jangka pendek yang menyembunyikan potensi jangka panjang. Jaringan blockchain ini juga berakhir datar di 2025, meskipun mengalami penurunan yang lebih besar daripada Bitcoin. Namun institusi melihat katalis berikutnya dalam tokenisasi, di mana triliunan dolar bisa dibuka melalui infrastruktur aset digital. JPMorgan menekankan tema ini secara besar-besaran, sementara Tom Lee dari BitMain melangkah lebih jauh, meramalkan ETH di USD 20.000 di 2026 dan menyatakan bahwa 2025 adalah titik terendah. Harga saat ini berada di $3.14K (+1.46% intraday), yang berarti panggilan Lee menyiratkan potensi kenaikan 540%—taruhan berani yang bergantung pada percepatan adopsi tokenisasi.

Ekuitas: Dekade AI Melaju ke Depan

Nasdaq 100 dan S&P 500 diperkirakan akan memperpanjang kinerja luar biasa tahun 2025. Saham teknologi naik 22% tahun lalu, mengalahkan S&P 500 yang naik 18%, menandai tahun ketiga berturut-turut kekuatan. JPMorgan menandai bahwa operator pusat data hyperscale—Amazon, Google, Microsoft, Meta—akan mempertahankan belanja modal besar untuk membangun infrastruktur AI, dengan pengeluaran kumulatif yang berpotensi mencapai ratusan miliar dolar pada 2026.

Investasi ini harus mendukung saham semikonduktor dan terkait seperti NVIDIA, AMD, dan Broadcom. JPMorgan melihat skenario upside di mana S&P 500 menyentuh 7.500, sementara Deutsche Bank yang lebih agresif menargetkan 8.000 di akhir tahun. Mengonversi prediksi ini ke Nasdaq 100 menunjukkan potensi level di atas 27.000 poin, tergantung pada pertumbuhan laba tetap solid dan pengeluaran AI tetap tinggi.

Pasar Valuta Asing: Dolar Lemah dan Taruhan yang Berbeda

Euro menguat 13% terhadap dolar di 2025—pergerakan tahunan terbesar dalam hampir delapan tahun. Jalur moneter yang berbeda, dengan Fed memotong suku bunga dan ECB tetap kokoh, mendukung apresiasi EUR/USD lebih lanjut. JPMorgan dan Nomura menargetkan 1.20 di akhir tahun 2026, sementara skenario yang lebih bullish dari Bank of America menunjuk ke 1.22. Namun Morgan Stanley memperingatkan bahwa ketahanan ekonomi AS di H2 bisa membalikkan keadaan, melihat EUR/USD awalnya naik ke 1.23 sebelum kembali turun ke 1.16.

Yen membawa ketegangan tersendiri. USD/JPY menyelesaikan 2025 turun sekitar 1%, dan prediksi 2026 sangat berbeda. JPMorgan memperkirakan kenaikan suku bunga Bank of Japan sudah tercermin sepenuhnya, dengan ekspansi fiskal di Jepang membebani yen—menggerakkan USD/JPY menuju 164. Nomura berpendapat bahwa penyempitan selisih suku bunga akan membuat carry trade yen menjadi kurang menarik, dan setiap kelemahan ekonomi AS bisa memicu pembalikan posisi, mendorong USD/JPY turun ke 140.

Energi: Oversupply Mengaburkan Outlook

Minyak mentah anjlok hampir 20% di 2025 saat OPEC+ membuka keran dan produksi AS melonjak. Melihat ke depan, risiko penurunan mendominasi. Goldman Sachs menggambarkan skenario bearish dengan WTI rata-rata USD 52/barel dan Brent di USD 56. JPMorgan juga memperingatkan rata-rata USD 54 dan USD 58 secara berturut-turut, dengan asumsi pasokan OPEC+ tetap melimpah dan pertumbuhan permintaan global melambat. Potensi geopolitik tetap ada, tetapi skenario dasar cenderung ke kelebihan pasokan.

Kesimpulan: 2026 akan menjadi tahun permainan keyakinan, ketidaksepakatan tajam institusional, dan pivot yang bergantung data. Emas dan perak tampaknya memiliki angin sakal terkuat, ekuitas bergantung pada investasi AI yang berkelanjutan, kripto tetap polarizing, dan energi menghadapi hambatan struktural. Perhatikan kebijakan Fed, geopolitik, dan revisi laba—mereka akan menentukan prediksi mana yang menjadi kenyataan.