Perkiraan Harga Perak 2026: Mengapa $70 Mungkin Tidak Jadi Puncaknya Setelah Semua

Kenaikan Permintaan Tersembunyi yang Tidak Banyak Dibicarakan

Jika Anda telah memperhatikan harga perak yang terus naik melewati $66/oz, berikut apa yang sebagian besar komentator lewatkan: ini bukan lagi cerita pengganti emas. Penggerak utama? Permintaan infrastruktur AI, dan ini secara fundamental mengubah cara perak dikonsumsi.

Pikirkan apa yang terjadi di dalam pusat data hyperscale setiap hari. Server-server yang menjalankan beban kerja AI berat? Mereka membakar perak dengan tingkat yang tidak bisa ditandingi oleh peralatan tradisional. Kita berbicara tentang konsumsi perak dua hingga tiga kali lipat hanya dari arsitektur semikonduktor—konektor, papan sirkuit, antarmuka termal, busbar, dan lain-lain. Konduktivitas listrik dan termal perak yang tak tertandingi membuatnya tak tergantikan, bukan opsional.

Inilah yang perlu diperhatikan: bagi operator pusat data yang menghabiskan miliaran dolar untuk infrastruktur, biaya perak benar-benar merupakan kesalahan pembulatan. Lonjakan harga perak sebesar 50% hampir tidak mempengaruhi capex mereka. Artinya, kurva permintaan ini tidak sensitif terhadap harga. Ini tidak kenal lelah. Dengan permintaan daya pusat data global diperkirakan akan membelah dua sekitar tahun 2026, itu berarti jutaan ons tambahan yang terkunci dalam peralatan yang jarang didaur ulang.

Masalah Pasokan yang Tidak Akan Hilang

Lima tahun berturut-turut. Begitulah lama pasar perak global mengalami defisit. Kekurangan kumulatif sejak 2021? Mendekati 820 juta ons—secara esensial satu tahun penuh pasokan tambang global, hilang dari inventaris.

Keterbatasan strukturalnya brutal: sekitar 70-80% produksi perak adalah produk sampingan dari penambangan tembaga, timbal, seng, dan emas. Penambang tidak bisa sekadar mengubah saklar dan memompa keluar lebih banyak perak saat harga naik. Anda ingin lebih banyak perak? Anda membutuhkan lebih banyak penambangan logam dasar, selesai. Dan tambang perak primer baru? Mereka membutuhkan lebih dari satu dekade untuk dikembangkan.

Inelasticitas pasokan ini sudah terlihat dari data. Inventaris bursa telah mencapai level terendah dalam beberapa tahun. Tarif sewa meningkat. Pengiriman fisik menjadi sporadis. Dalam lingkungan ini, bahkan kenaikan kecil dalam permintaan investasi atau industri memicu fluktuasi harga yang besar. Sistem ini hampir tidak memiliki kelonggaran.

Apa yang Sebenarnya Dikatakan Rasio Emas-Perak

Saat ini, dengan emas mendekati $4.340 dan perak sekitar $66, rasio emas terhadap perak berada di sekitar 65:1. Itu adalah kompresi besar dari level 100:1+ yang kita lihat awal dekade ini, dan jauh di bawah rata-rata jangka panjang 80-90:1.

Inilah mengapa ini penting: selama reli logam mulia, perak secara historis mengungguli dan menurunkan rasio tersebut. Kita melihat pola yang sama di tahun 2025—keuntungan perak menghancurkan emas. Jika emas tetap datar hingga 2026 dan rasio semakin mengecil ke 60:1, Anda akan melihat perak di atas $70.

Skenario kompresi yang lebih agresif? Mereka bukan skenario dasar, tetapi juga tidak gila. Sejarah menunjukkan bahwa perak tidak hanya mencapai “nilai wajar” selama siklus pasokan ketat—sering kali overshoot.

Mengapa $70 Terasa Seperti Lantai, Bukan Langit-langit

Pertanyaan sebenarnya untuk 2026 bukanlah apakah perak dapat mencapai $70. Tapi apakah ia akan tetap di sana. Dan dari sudut pandang struktural, jawabannya semakin mengarah ke ya.

Permintaan industri bersifat lengket—pusat data AI itu tidak mengurangi bahan. Pasokan terkunci dalam defisit. Inventaris di atas tanah tidak bisa menyelamatkan pasar. Setelah level harga menjadi harga pembersihan untuk permintaan fisik, itu mulai menarik pembeli saat harga turun, bukan penjual saat rally.

Ini mengubah permainan. Perak bukan lagi sekadar lindung nilai atau perdagangan momentum. Ia menjadi komoditas industri inti dengan karakteristik keuangan. Itu adalah kelas aset yang benar-benar berbeda.

Untuk prospek 2026, transformasi ini lebih penting daripada target harga tunggal. Teori struktural—pasokan ketat, permintaan industri yang tidak berhenti, konsumsi yang didorong AI—ini bukan permainan sentimen. Mereka adalah kendala yang tidak hilang saat investor ritel kehilangan minat.

Pasar masih memperhitungkan peran lama perak. Bagi investor yang memposisikan diri menuju 2026, peluang nyata terletak pada seberapa banyak penyesuaian harga yang tersisa.