Apa yang Diharapkan dari Pasar 2026: Akankah Prediksi Berani Institusi tentang Emas, Bitcoin, dan Pasangan Mata Uang Terbukti?

Setelah ayunan liar tahun 2025 di pasar komoditas, kripto, dan forex, lembaga keuangan utama menggambarkan gambaran yang cukup optimis untuk tahun 2026. Berikut apa yang diharapkan oleh bank dan analis terkemuka—dan di mana peluang nyata mungkin tersembunyi.

Ledakan Komoditas Berlanjut: Emas dan Perak Memimpin Pergerakan

Lonjakan emas sebesar 60% di tahun 2025 bukanlah kebetulan. Dewan Emas Dunia dan bank investasi besar melihat potensi kenaikan lebih lanjut ke depan. Goldman Sachs menargetkan USD 4.900/oz pada akhir tahun 2026, sementara Bank of America bahkan lebih optimis di USD 5.000/oz—didukung oleh pemangkasan suku bunga Fed yang berkelanjutan, akumulasi oleh bank sentral, dan ketidakpastian geopolitik.

Tapi inilah cerita sebenarnya: perak mencuri perhatian. Menghadapi defisit pasokan struktural dan permintaan industri yang kuat, Silver Institute memperingatkan tentang ketidakseimbangan yang akan terus membaik hingga 2026. UBS telah menaikkan proyeksi peraknya menjadi USD 58–60/oz, dengan potensi mencapai USD 65/oz—sebuah langkah yang mencerminkan profil risiko-imbalan logam ini yang lebih baik dibandingkan emas.

Pasar Crypto di Persimpangan Jalan: Jalur Divergen Bitcoin dan Ethereum

Kinerja Bitcoin di tahun 2026 bergantung pada sebuah perdebatan utama: Apakah siklus empat tahun sudah mati atau masih hidup?

Standard Chartered baru-baru ini menurunkan proyeksi Bitcoin dari USD 200.000 menjadi USD 150.000, dengan alasan berkurangnya ekspektasi terhadap pembelian Bitcoin oleh pemerintah. Sementara Bernstein mempertahankan pandangan yang lebih bernuansa—memproyeksikan Bitcoin bisa mencapai USD 150.000 di 2026 dan USD 200.000 di 2027, berargumen bahwa aset ini telah bergeser ke dalam siklus bull yang diperpanjang. Morgan Stanley mengambil posisi berlawanan, menegaskan bahwa siklus empat tahun tetap utuh dan memperingatkan bahwa kenaikan pasar bullish mendekati kelelahan.

Snapshot pasar saat ini: Bitcoin diperdagangkan di dekat USD 91.25K ( naik 1.82% dalam 24 jam), sementara Ethereum berada di USD 3.14K ( naik 1.27% dalam 24 jam).

Ethereum menunjukkan dinamika yang berbeda. JPMorgan menyoroti tokenisasi sebagai kekuatan transformasional yang bergantung pada infrastruktur Ethereum—sebuah tesis yang bisa mengubah pasar crypto. Tom Lee, seorang strategis crypto terkemuka, dengan berani meramalkan ETH mencapai USD 20.000 di 2026, menegaskan bahwa Ethereum telah mencapai titik terendah dan rally besar menanti.

Pasar Saham AS dan Teknologi: Mesin Investasi AI Terus Menggelegar

Kenaikan Nasdaq 100 sebesar 22% di tahun 2025 menetapkan momentum kuat yang diharapkan akan berlanjut. JPMorgan menekankan bahwa operator pusat data hyperscale—Amazon, Google, Microsoft, Meta—akan mempertahankan komitmen capex besar-besaran, dengan pengeluaran kumulatif yang berpotensi mencapai ratusan miliar dolar hingga 2026. Ini secara langsung mendukung raksasa Nasdaq 100 seperti NVIDIA, AMD, dan Broadcom.

Perkiraan analis untuk S&P 500 berkisar di sekitar 7.500–8.000 pada akhir 2026, yang akan membuat Nasdaq 100 melampaui 27.000 poin jika korelasi historis tetap berlaku.

Pasar Mata Uang: Sinyal Campuran Dolar

EUR/USD menggambarkan gambaran yang jelas di tahun 2025 dengan lonjakan 13%—kinerja tahunan terkuat dalam hampir delapan tahun. Untuk 2026, kebijakan Fed dan ECB yang berbeda (pemangkasan suku bunga vs. penahanan stabil) seharusnya mendorong EUR/USD ke arah 1.20–1.22, menurut JPMorgan, Nomura, dan Bank of America. Morgan Stanley menambahkan sentuhan kontra: memperkirakan EUR/USD awalnya akan naik ke 1.23 sebelum kembali ke 1.16 di H2 2026 saat keunggulan ekonomi AS kembali menegaskan diri.

USD/JPY menunjukkan ketidaksepakatan yang lebih tajam. JPMorgan memproyeksikan USD/JPY akan naik ke 164 pada akhir 2026, mengandalkan daya tarik carry trade yen meskipun ekspektasi kenaikan suku bunga BOJ sudah dihargai. Nomura mengambil pandangan sebaliknya—memproyeksikan penurunan ke 140 karena perbedaan suku bunga yang menyempit melemahkan carry trade. Bagi yang mengonversi 150.000 yen ke USD, selisih antara proyeksi ini mewakili eksposur yang signifikan: di 164, sekitar USD 915; di 140, sekitar USD 1.071—perbedaan 17% yang menegaskan ketidakpastian forex yang akan datang.

Pasar Energi: Kasus Bearish Menggantung Besar

Minyak mentah menghadapi hambatan di tahun 2025 dengan penurunan 20%, dan tahun 2026 tampaknya akan menghadapi tantangan serupa. Goldman Sachs menguraikan skenario downside dengan WTI rata-rata USD 52/bbl dan Brent di USD 56/bbl, didorong oleh keberlanjutan output OPEC+ dan permintaan global yang moderat. JPMorgan juga menyoroti risiko downside, memproyeksikan WTI mendekati USD 54/bbl dan Brent sekitar USD 58/bbl jika kelebihan pasokan terus berlanjut.

Kesimpulan

Lembaga tetap optimis terhadap komoditas dan crypto tetapi terbagi dalam detailnya. Emas dan perak tampak didukung dengan baik oleh faktor struktural, sementara Bitcoin dan Ethereum menghadapi titik balik penting. Pasar saham harus mendapatkan manfaat dari pengeluaran AI yang berkelanjutan, dan dinamika mata uang bergantung pada jalur kebijakan Fed—variabel kunci untuk tahun 2026.