Perkiraan Harga Emas Besok 2026: Apakah Logam Mulia Akan Menembus Level Baru?

Sepanjang tahun 2025 ini, kita menyaksikan perjalanan luar biasa harga logam mulia di mana harganya menyentuh level yang belum pernah dilihat sebelumnya di pasar. Harga melonjak tajam melewati batas 4300 dolar per ons di pertengahan Oktober, sebelum kemudian mengalami penurunan menuju sekitar 4000 dolar saat memasuki November. Fluktuasi tajam ini memicu diskusi luas tentang skenario yang diharapkan untuk tahun 2026, dan apakah emas mampu menembus level resistance historis dan mencapai 5000 dolar per ons atau tidak.

Apa yang mendorong kenaikan emas?

Gambaran ekonomi saat ini menyediakan fondasi yang subur untuk keberlanjutan kekuatan permintaan. Kekhawatiran terhadap perlambatan pertumbuhan ekonomi secara umum, dikombinasikan dengan kembalinya secara bertahap kebijakan moneter ekspansif, membuat para investor kembali menghitung ulang posisi mereka terhadap aset aman. Ketidakpastian seputar utang negara dan ketegangan dalam rantai pasokan internasional, semuanya memperkuat posisi emas sebagai alat perlindungan utama dalam portofolio investasi besar.

Faktanya, proyeksi harga emas tidak hanya bergantung pada analisis teknikal atau data historis semata, tetapi mencerminkan sebuah persamaan kompleks yang menggabungkan faktor moneter, perkembangan geopolitik, dan tren permintaan umum. Memantau kejadian di tingkat global dan regional menjadi sangat penting bagi mereka yang ingin memahami dinamika logam mulia dan memprediksi pergerakannya di masa depan.

Performa emas selama 2025: angka berbicara

Rata-rata harga logam sepanjang tahun ini mencapai sekitar 3455 dolar per ons, dengan puncak yang melebihi 4300 dolar di bulan Oktober. Kenaikan ini didukung oleh berbagai faktor, terutama permintaan investasi yang mencapai rekor tanpa batasan historis, serta kenaikan berturut-turut cadangan bank sentral internasional.

Menurut prediksi dari pusat keuangan utama:

• HSBC dan Bank of America memperkirakan kisaran antara 3700 dan 4000 dolar di akhir 2025
• Goldman Sachs menunjukkan kemungkinan mencapai 3750 dolar dengan peluang lonjakan lebih tinggi jika risiko memburuk
• ANZ memperkirakan kenaikan lebih ambisius hingga mencapai 4400 dolar di akhir tahun ini

Faktor yang sedang dipantau: apa tentang 2026?

Permintaan terhadap logam mulia

World Gold Council menunjukkan bahwa total permintaan selama kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton, meningkat 3% secara tahunan, sementara nilainya melonjak 45% menjadi 132 miliar dolar. Dana investasi yang diperdagangkan di bursa (ETF) mencatat arus masuk yang luar biasa, sehingga aset yang dikelola meningkat menjadi 472 miliar dolar dengan kepemilikan mencapai 3838 ton. Angka ini mendekati puncak historis sebesar 3929 ton, mencerminkan minat yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap emas sebagai pilihan investasi.

Sekitar 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya tahun lalu, dan mempertahankan posisi mereka bahkan selama periode penurunan sementara, yang membantu stabilisasi harga. Para ahli HSBC melihat bahwa kematangan finansial yang meningkat telah memperkuat peringkat emas sebagai pilihan utama perlindungan, terutama di tengah volatilitas mata uang digital dan saham.

Aktivitas bank sentral

Bank sentral di seluruh dunia terus memperkuat cadangan emas mereka. Pada kuartal pertama 2025 saja, mereka menambah 244 ton, dengan tingkat pertumbuhan lebih dari 24% dibandingkan rata-rata kuartal dari lima tahun sebelumnya. Menariknya, 44% dari bank sentral kini mengelola cadangan emas, naik dari 37% di tahun 2024.

China, Turki, dan India menjadi pembeli utama. Bank Rakyat China menambah lebih dari 65 ton, melanjutkan pembelian selama 22 bulan berturut-turut, sementara cadangan Turki meningkat melewati 600 ton. Dewan memperkirakan bahwa aktivitas ini akan tetap menjadi faktor utama dalam mendukung permintaan hingga akhir 2026, terutama dari pasar berkembang yang berusaha melindungi mata uang mereka dari fluktuasi nilai tukar.

Aspek pasokan dan produksi

Produksi mineral mencapai 856 ton di kuartal pertama 2025, meningkat tipis 1% secara tahunan, namun kenaikan terbatas ini tidak cukup menutup kesenjangan antara permintaan yang meningkat dan pasokan yang terbatas. Situasi ini diperparah oleh penurunan 1% dalam daur ulang emas selama periode yang sama, karena pemiliknya lebih memilih menyimpan emas berdasarkan ekspektasi kenaikan yang berkelanjutan.

Biaya produksi yang meningkat menambah tekanan. Laporan dari Fitch Solutions menunjukkan bahwa biaya rata-rata penambangan global naik menjadi sekitar 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade. Artinya, setiap peningkatan produksi akan berjalan lambat dan membutuhkan investasi besar.

Kebijakan Federal Reserve dan kebijakan moneter

Federal Reserve AS menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di Oktober 2025, sehingga kisaran suku bunga berada di antara 3.75% dan 4.00%. Pernyataan terkait menyebutkan kemungkinan penurunan lebih lanjut jika pasar tenaga kerja melemah atau pertumbuhan melambat, yang merupakan indikator positif untuk proyeksi emas.

Beberapa pejabat Fed memperkirakan dua kali penurunan lagi sebelum akhir 2025, didorong kekhawatiran terhadap melemahnya lapangan kerja. Ekspektasi trader di pasar memperhitungkan penurunan baru sebesar 25 basis poin pada pertemuan Desember mendatang, menjadikannya penurunan ketiga tahun ini. Laporan dari BlackRock menunjukkan bahwa Fed mungkin menargetkan tingkat 3.4% di akhir 2026 dalam skenario moderat.

Penurunan suku bunga di masa depan akan menurunkan imbal hasil riil obligasi, mengurangi biaya peluang dari emas sebagai aset tanpa bunga, dan meningkatkan daya tariknya sebagai safe haven. Namun, semua ini bergantung pada stabilitas inflasi, respons pasar tenaga kerja, dan arah kebijakan fiskal secara umum.

Bank sentral besar lainnya

Kebijakan Bank Sentral Eropa dan Bank Jepang juga mempengaruhi proyeksi emas secara langsung. Ketika bank-bank ini menerapkan kebijakan pelonggaran melalui penurunan suku bunga, emas yang tidak memberikan hasil menjadi lebih menarik, meningkatkan permintaan sebagai aset aman. Sebaliknya, pengetatan moneter dapat membatasi permintaan sementara, terutama dari investor institusional yang mencari hasil tetap.

Di tahun 2025, kita menghadapi variasi politik: Federal Reserve mulai menurunkan suku bunganya, Bank Sentral Eropa tetap melanjutkan pengetatan, Bank Jepang tetap longgar. Variasi ini menciptakan lingkungan yang bergejolak, menjadikan emas sebagai alat perlindungan global yang nyata.

Inflasi dan utang global

Bank Dunia memperkirakan kenaikan harga emas sebesar 35% di 2025, tetapi memperkirakan penurunan persentase tersebut di 2026 seiring berkurangnya tekanan inflasi, meskipun harga tetap tinggi dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Dana Moneter Internasional memperingatkan bahwa utang publik global melebihi 100% dari PDB, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan fiskal.

Dolar yang melemah dan perlambatan pertumbuhan turut mendukung harga komoditas, termasuk emas, sebagai alternatif aman dari risiko utang negara yang meningkat. Perlambatan program pengendalian anggaran di ekonomi besar menambah tekanan pada pasar obligasi, yang tercermin dari lonjakan permintaan emas. Data dari Bloomberg Economics menunjukkan bahwa 42% dari hedge fund besar meningkatkan posisi mereka di logam mulia selama kuartal ketiga 2025.

Geopolitik dan ketegangan

Konflik dagang AS-China dan ketegangan di Timur Tengah mendorong investor mencari safe haven. Reuters melaporkan bahwa ketidakpastian geopolitik di 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% per tahun, dengan lindung nilai dari dana terhadap risiko pasar berkembang dan volatilitas energi.

Ketika situasi di Taiwan memburuk dan kekhawatiran terhadap pasokan energi meningkat, harga spot melejit di atas 3400 dolar pada Juli 2025. Dengan ketidakpastian yang terus berlanjut, emas terus naik melewati 4300 dolar di pertengahan Oktober. Perilaku ini memperkuat gagasan bahwa kejutan baru di 2026 dapat mendorong harga ke level tertinggi baru.

Mata uang dolar AS dan imbal hasil riil

Emas secara historis bergerak berlawanan dengan dolar dan imbal hasil riil obligasi pemerintah. Lemahnya dolar meningkatkan daya tariknya bagi investor asing, sementara imbal hasil tinggi menekan minat terhadap aset tanpa hasil.

Di 2025, indeks dolar menurun sebesar 7.64% dari puncaknya di awal tahun hingga 21 November, dipengaruhi oleh ekspektasi penurunan suku bunga dan perlambatan pertumbuhan. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4.6% di kuartal pertama menjadi 4.07% pada 21 November. Penurunan ganda ini mendukung permintaan institusional terhadap emas dan memperkuat prediksinya.

Analis dari Bank of America melihat bahwa kelanjutan tren ini dapat mendukung prediksi 2026, terutama dengan stabilnya imbal hasil riil di sekitar 1.2% dan tekanan yang terus berlanjut terhadap dolar akibat kebijakan moneter pelonggaran, yang dapat mendorong emas ke jalur kenaikan yang berkelanjutan.

Apa yang diperkirakan para ahli untuk 2026?

Prediksi resmi dari pusat keuangan

HSBC memperkirakan lonjakan kenaikan baru sehingga emas bisa menyentuh 5000 dolar di paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan yang diperkirakan sekitar 4600 dolar, dibandingkan 3455 dolar di 2025. Prediksi ini didasarkan pada meningkatnya risiko geopolitik, peningkatan utang, dan permintaan dari investor baru.

Bank of America menaikkan proyeksinya agar emas mencapai 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata 4400 dolar per tahun, tetapi memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek jika investor mulai mengambil keuntungan.

Goldman Sachs menyesuaikan proyeksinya ke 4900 dolar per ons, menunjukkan arus masuk yang lebih kuat ke ETF dan kelanjutan akuisisi oleh bank.

J.P. Morgan memperkirakan rata-rata 3675 dolar di kuartal terakhir 2025, dan sekitar 5055 dolar di pertengahan 2026, meskipun harga aktual sudah melampaui target tersebut.

Rentang paling umum di antara para analis utama berkisar antara 4800 dan 5000 dolar sebagai puncak, dengan rata-rata berkisar antara 4200 dan 4800 dolar.

Prediksi regional

Di kawasan Timur Tengah, Bank Sentral Mesir menambah satu ton di kuartal pertama 2025, sementara Bank Qatar menambah 3 ton. Berdasarkan prediksi CoinCodex, harga per ons di Mesir bisa mencapai sekitar 522.580 pound Mesir, meningkat 158.46% dari saat ini.

Di Arab Saudi, jika kita terjemahkan prediksi global sebesar 5000 dolar per ons dengan kurs tetap antara 3.75 dan 3.80 riyal per dolar, harga emas di sana bisa mendekati 18750 hingga 19000 riyal Saudi.

Di UEA, prediksi yang sama sebesar 5000 dolar bisa memberi estimasi sekitar 18375 hingga 19000 dirham UEA. Namun, perlu diingat bahwa prediksi ini bersifat perkiraan dan bergantung pada kestabilan nilai tukar serta keberlanjutan permintaan global dan tidak adanya fluktuasi ekonomi besar.

Risiko koreksi dan catatan hati-hati

Meskipun optimisme mendominasi, HSBC memperingatkan bahwa momentum kenaikan mungkin kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi ke sekitar 4200 dolar jika investor mulai mengambil keuntungan. Namun, mereka tidak memperkirakan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi kejutan ekonomi besar.

Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menghadapi “pengujian kredibilitas harga”, yaitu uji kemampuan emas mempertahankan levelnya di tengah melemahnya permintaan industri.

Para analis dari J.P. Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang, bukan instrumen spekulatif jangka pendek.

Analisis teknikal: apa kata pola grafik?

Berdasarkan data kerangka waktu harian, emas ditutup pada 21 November 2025 di angka 4065.01 dolar, setelah menyentuh puncak historis di 4381.44 dolar pada 20 Oktober.

Harga menembus garis channel naik pada kerangka harian, tetapi tetap mempertahankan garis tren utama jangka pendek hingga menengah yang menghubungkan titik terendah di sekitar 4050 dolar. Support kuat berada di 4000 dolar, dan ini adalah area krusial. Jika ditembus dengan penutupan harian yang jelas, target berikutnya adalah 3800 dolar (50% Fibonacci), sebelum kemungkinan kembali ke atas.

Di sisi atas, 4200 dolar merupakan resistance utama pertama, dan jika ditembus, membuka jalan menuju 4400 dan 4680 dolar.

Indikator RSI (RSI) berada di posisi 50, menunjukkan pasar dalam kondisi netral, dengan tekanan beli dan jual seimbang tanpa kecenderungan jelas. MACD tetap di atas garis sinyal di atas nol, menegaskan tren utama sedang naik. Analisis teknikal memperkirakan pergerakan emas dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran umum tetap positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Kesimpulan: apa arti semua ini?

Perjalanan emas di 2025 sangat luar biasa oleh semua ukuran, tetapi apa yang akan datang mungkin lebih menarik lagi. Prediksi harga emas untuk 2026 memegang posisi kunci dalam memahami apakah logam mulia ini akan mempertahankan perannya sebagai safe haven di dunia yang penuh risiko.

Dengan mendekati akhir siklus pelonggaran moneter dan memasuki fase perlambatan ekonomi global, kita mungkin akan menyaksikan konflik antara pengambilan keuntungan dan gelombang pembelian baru dari bank sentral serta institusi investasi.

Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, emas berpotensi besar mencapai puncak-puncak historis baru yang mendekati 5000 dolar atau bahkan melampauinya. Sebaliknya, jika inflasi mereda dan kepercayaan pasar keuangan pulih, logam mulia ini mungkin memasuki fase stabil jangka panjang yang dapat mencegah pencapaian target level yang ambisius.