AUD Menghadapi Tekanan Meningkat karena Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Bertentangan dengan Kekuatan USD

Dolar Australia terus menurun terhadap Dolar AS, diperdagangkan di bawah level teknis kritis meskipun ekspektasi inflasi menunjukkan potensi pengetatan moneter oleh Reserve Bank of Australia. Paradoks yang tampak ini mencerminkan dinamika pasar yang lebih luas di mana pergerakan mata uang dipengaruhi oleh narasi bank sentral yang bersaing dan kelemahan teknis.

Deteriorasi Teknis Mengurangi Potensi Pemulihan AUD

Pasangan AUD/USD telah turun di bawah level support psikologis 0.6600, menandai hari keenam berturut-turut kerugian. Analisis grafik menunjukkan pasangan ini diperdagangkan di bawah Exponential Moving Average sembilan hari, menandakan memburuknya momentum jangka pendek meskipun kerangka saluran naik bullish.

Target downside langsung muncul di 0.6500, dengan level terendah enam bulan di 0.6414 dari 21 Agustus menjadi level support berikutnya yang perlu diperhatikan. Jika tekanan jual berlanjut, level ini mungkin tidak cukup untuk menghentikan penurunan. Sebaliknya, upaya pemulihan harus mampu merebut kembali EMA sembilan hari di 0.6619 untuk menandai minat beli yang kembali, diikuti oleh resistance di level tertinggi tiga bulan di 0.6685 dan puncak Oktober 2024 di 0.6707.

Ekspektasi Inflasi Dukung Hawkishness RBA, Namun Pasar Masih Ragu

Ekspektasi Inflasi Konsumen Australia naik ke 4.7% pada Desember, dari level terendah tiga bulan di 4.5% pada November, memperkuat argumen untuk kenaikan suku bunga jangka pendek. Perkembangan ini mendorong bank-bank besar Australia—Commonwealth Bank dan National Australia Bank—untuk mempercepat jadwal pengetatan Reserve Bank of Australia, dengan beberapa memperkirakan tindakan secepat Februari 2025.

Pasar derivatif memperhitungkan probabilitas 28% untuk kenaikan suku bunga di Februari, hampir 41% untuk Maret, dengan kontrak Agustus hampir sepenuhnya memperhitungkan kenaikan. Namun meskipun sinyal hawkish ini, Dolar Australia tetap tidak mampu mempertahankan reli yang berarti. Ketidaksesuaian ini menunjukkan bahwa trader forex mengabaikan batasan RBA: dengan inflasi yang berakar pada keterbatasan kapasitas daripada overheating permintaan, kenaikan suku bunga mungkin menawarkan dukungan mata uang yang terbatas.

Konsolidasi Dolar AS di Tengah Sinyal Fed yang Bertentangan

Indeks Dolar AS, yang mengukur kekuatan dolar terhadap enam mata uang utama, tetap stabil di sekitar 98.40, didukung oleh berkurangnya ekspektasi untuk pemotongan Fed tambahan. Data pasar tenaga kerja terbaru menunjukkan gambaran yang bernuansa: pertumbuhan payroll November mencapai 64.000 melawan perkiraan sedikit lebih tinggi, sementara tingkat pengangguran naik menjadi 4.6%—tingkat tertinggi sejak 2021.

Pembuat kebijakan Fed tetap terbagi tentang pelonggaran di 2026. Median pejabat resmi memperkirakan hanya satu kali pemotongan suku bunga tahun depan, sementara beberapa tidak melihat penurunan lebih lanjut sama sekali. Peserta pasar, sebaliknya, memperkirakan dua kali pemotongan. Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa futures memperhitungkan probabilitas 74.4% untuk suku bunga yang tidak berubah pada keputusan Federal Reserve Januari, naik dari sekitar 70% minggu sebelumnya.

Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic menegaskan sikap berhati-hati, memperingatkan terhadap deklarasi kemenangan yang terburu-buru atas inflasi. Ia menyoroti berbagai survei yang menunjukkan biaya input yang tinggi, dengan perusahaan bertekad menjaga margin melalui kenaikan harga. Tekanan harga yang terus-menerus ini, kata Bostic, melampaui faktor tarif saja.

Data Global Menambah Tekanan pada Sentimen Risiko

Momentum ekonomi China terus memburuk, dengan Penjualan Ritel November naik hanya 1.3% tahun-ke-tahun melawan ekspektasi 2.9%. Produksi Industri meningkat secara modest menjadi 4.8%, dibandingkan perkiraan 5.0%, sementara Investasi Aset Tetap mengecewakan di -2.6% sejak awal tahun, meleset dari konsensus -2.3%.

Laporan ketenagakerjaan Australia memberikan sinyal campuran: Tingkat Pengangguran tetap di 4.3% pada November, melampaui perkiraan 4.4%, namun Perubahan Ketenagakerjaan berkurang sebanyak 21.300 posisi melawan perkiraan kenaikan 20.000. Aktivitas manufaktur menunjukkan ketahanan, dengan PMI Manufaktur S&P Global naik ke 52.2 dari 51.6, meskipun PMI Jasa turun ke 51.0 dari 52.8, menarik indeks Komposit ke 51.1.

Dinamika Pasangan Mata Uang dan Posisi Cross-Market

Melawan mata uang utama, Dolar Australia menunjukkan kelemahan paling mencolok terhadap Yen Jepang. Peta panas mata uang yang lebih luas mencerminkan sentimen risiko yang sedang berlangsung, dengan AUD dijual paling agresif saat investor menyesuaikan eksposur terhadap mata uang yang terkait komoditas dan sensitif suku bunga. Reposisi ini kecil kemungkinannya untuk berbalik tanpa adanya penarikan Dolar AS yang tegas atau perubahan dovish dari bank sentral yang menavigasi keseimbangan antara pertumbuhan dan kekhawatiran inflasi.