Pikirkan pertumbuhan pesat AI yang tidak berkelanjutan? Anda tidak sendiri dalam bertanya-tanya. Pertanyaannya sebenarnya bukan hal baru—setiap siklus teknologi utama telah memicu debat yang sama: Apakah ini berbeda, atau kita sedang menyaksikan gelembung dan keruntuhan lain yang sedang berlangsung?

Sejarah memberi kita petunjuk. Lihat era dotcom, lonjakan crypto tahun 2017, atau bahkan kegilaan saham meme. Setiap kali, reli yang didorong oleh momentum mengungguli fundamental. Ritel mengalirkan uang. Kemudian kenyataan menghantam. Valuasi menyusut. Pelaku tanpa utilitas nyata menghilang.

Tapi inilah nuansanya: tidak setiap gelembung meninggalkan semua orang dalam keadaan lebih buruk. Beberapa "gelembung" mendanai infrastruktur yang kemudian menjadi benar-benar berharga. Internet sendiri bertahan dari gelembungnya. Teknologi blockchain bertahan dari crash tahun 2018.

Dengan AI, kita melihat pola serupa—masuknya modal besar, euforia irasional di beberapa segmen, tetapi juga terobosan teknologi nyata di baliknya. Risikonya bukan AI menghilang; melainkan aliran modal yang salah alokasi, proyek yang terlalu diunggulkan runtuh, dan pengembalian investor menyusut.

Pertanyaan sebenarnya: permainan AI mana yang memiliki daya tahan? Mana yang murni spekulasi? Di situlah disiplin portofolio menjadi penting. Siklus pasar tidak bisa dihindari. Tapi mengetahui sejarah membantu Anda menempatkan posisi dengan lebih cerdas, bukan panik jual saat koreksi datang.