Mengapa Pemulihan Amazon Tahun 2026 Terlihat Seperti Kembalinya yang Layak Ditonton

WhaleWatcher · 2026-01-04T15:21:56+00:00

Pada tahun 2025, pengembalian Amazon yang mengecewakan sebesar 6% sangat kontras dengan S&P 500 yang sebesar 18%. Namun, pertumbuhan yang kuat dalam periklanan dan AWS, bersama dengan valuasi yang menarik, membuka peluang untuk bangkit kembali pada tahun 2026 jika laba operasional meningkat secara signifikan.

WhaleWatcher

2026-01-04 15:21:56

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Amazon mengecewakan investor di tahun 2025, hanya memberikan pengembalian sebesar 6% sementara S&P 500 melonjak 18%. Kinerja yang kurang dari harapan ini menciptakan dinamika unik memasuki 2026—di mana valuasi raksasa teknologi ini akhirnya terlihat menarik dibandingkan dengan rekan-rekannya, berpotensi membuka jalan untuk upside yang berarti.

Pendapatan Iklan: Mesin Keuntungan Tersembunyi

Divisi iklan Amazon tetap menjadi segmen yang paling cepat berkembang dari bisnisnya, mencatat pertumbuhan 24% tahun-ke-tahun di kuartal ketiga. Ini bukan hanya tentang ekspansi pendapatan utama. Dengan bisnis iklan tipikal yang mengantongi margin operasional 30-40%, pendapatan iklan Amazon sebesar $17,7 miliar kemungkinan menghasilkan laba operasional sekitar $5,3 miliar selama kuartal—hampir setara dengan gabungan $6 miliar laba dari perdagangan Amerika Utara dan internasional secara bersamaan.

Ini menyampaikan cerita penting: layanan iklan telah menjadi pendorong margin yang menyamarkan bisnis ritel Amazon yang ber-margin rendah. Seiring segmen ini terus mempercepat pertumbuhan, hal ini memperkuat profitabilitas perusahaan terlepas dari kinerja ritel.

Momentum AWS Kembali

Katalisator utama untuk potensi kebangkitan Amazon berpusat pada Amazon Web Services. Setelah bertahun-tahun pertumbuhan yang melambat, AWS mencatat ekspansi pendapatan 20% tahun-ke-tahun di kuartal ketiga—kecepatan tercepat dalam beberapa tahun. Percepatan ini penting karena AWS menghasilkan 66% dari laba operasional perusahaan sementara hanya mewakili sebagian kecil dari total pendapatan.

Dua faktor pendorong struktural menggerakkan kebangkitan ini. Pertama, migrasi perusahaan ke infrastruktur cloud yang sedang berlangsung menghilangkan kebutuhan akan server dan perangkat jaringan on-premises yang mahal. Kedua, permintaan kecerdasan buatan memaksa perusahaan untuk menyewa kapasitas komputasi daripada membangun pusat data milik sendiri. AWS berada di puncak gelombang ini dengan skala yang tak tertandingi.

Reset Valuasi Membuka Ruang untuk Kinerja Saham

Sebelum 2025, multiple perdagangan Amazon berada pada premi dibandingkan dengan rekan Big Tech. Hari ini, sahamnya diperdagangkan sejalan dengan perusahaan sejenis—berarti kenaikan saham akan langsung mengalir ke pemegang saham daripada tertekan oleh valuasi yang terlalu tinggi.

Wall Street memperkirakan Amazon akan menumbuhkan penjualan sebesar 11% di 2026, sekitar ekspansi pasar yang wajar. Pertanyaan utama menjadi: seberapa cepat laba operasional dapat berkembang? Jika AWS dan iklan terus mencatat pertumbuhan 20%+ sementara perdagangan stabil, leverage operasional akan mendorong pertumbuhan laba jauh di atas pertumbuhan pendapatan.

Percepatan laba operasional ini adalah apa yang membedakan tahun datar dari kebangkitan yang nyata. Setup sudah ada. Eksekusi akan menentukan apakah 2026 akan menjadi titik balik yang telah dinantikan para investor.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.