Taruhan Berani Boston Scientific di China: Strategi Ekspansi Global yang Mengubah Persaingan Perangkat Medis

Boston Scientific (BSX) sedang merancang jalur agresif untuk mendominasi pasar di luar batas AS, dan tidak ada yang lebih jelas daripada strategi China-nya. Sementara pesaing seperti Medtronic (MDT) dan Intuitive Surgical (ISRG) telah mundur dari tantangan tekanan harga lokal, Boston Scientific justru memperkuat—menargetkan pendapatan lebih dari $1 miliar di China untuk tahun 2025.

Strategi China: Mengapa Boston Scientific Berbeda

Komitmen perusahaan terhadap China mencerminkan perhitungan yang secara fundamental berbeda. Alih-alih menghindari model pembelian berbasis volume (VBP) yang menekan margin, BSX berinvestasi dalam pusat inovasi lokal, perluasan jejak manufaktur dan menarik talenta top dari India dan China. Strategi pusat keunggulan ini memberikan hasil nyata dalam siklus pengembangan produk dan efisiensi biaya.

Di seluruh lanskap Pasar Berkembang yang lebih luas—meliputi APAC, EMEA dan Amerika Latin—pendapatan internasional kini mewakili sekitar 35% dari total penjualan pada tahun 2025. Manajemen BSX menyampaikan kepercayaan selama acara Investor Day mereka bahwa perusahaan akan terus mempercepat pertumbuhan di luar tingkat pertumbuhan historis di wilayah ini, klaim yang didukung oleh ekspansi dua digit di bisnis Interventional Cardiology Therapies (ICTx) dari segmen Kardiovaskular, di mana hampir 70% pendapatan sudah berasal dari internasional.

Manufaktur dan Inovasi: Tulang punggung Ekspansi Global

Strategi ekspansi global Boston Scientific melampaui sekadar masuk pasar. Perusahaan secara sistematis memindahkan dan memperluas operasi manufaktur di China, Kosta Rika dan Malaysia, menanamkan keahlian operasional di setiap fasilitas. Otomatisasi berbasis AI di seluruh jaringan manufaktur meningkatkan produktivitas, sementara globalisasi R&D—berpindah dari model yang berpusat di AS—mempercepat peluncuran produk baru yang disesuaikan dengan permintaan pasar regional.

Pendekatan desentralisasi ini terhadap inovasi dan produksi terbukti lebih tangguh daripada strategi pesaing, terutama saat tarif, volatilitas rantai pasok dan perubahan regulasi membentuk ulang lanskap perangkat medis.

Perubahan Lanskap Kompetitif

Sementara itu, pesaing melakukan langkah taktis. Medtronic baru-baru ini mendapatkan persetujuan FDA untuk sistem bedah robotik Hugo dalam prosedur urologi, menandai fokus baru pada pasar AS. Intuitive Surgical memperluas persetujuan platform da Vinci Single Port-nya untuk termasuk perbaikan hernia inguinal, kolesistektomi dan apendektomi—memperluas jejak prosedurnya secara domestik.

Perkembangan ini menegaskan strategi kompetitif yang terbagi: pemain besar tradisional mengkonsolidasikan posisi di AS, sementara BSX menangkap peluang pertumbuhan besar secara internasional.

Valuasi dan Sentimen Pasar

Saham Boston Scientific telah menurun 3,4% selama tiga bulan terakhir dibandingkan penurunan industri sebesar 5%, menunjukkan ketahanan relatif. Saham diperdagangkan dengan P/E forward sebesar 27,50—di bawah median historisnya tetapi di atas rata-rata sektor. Yang menarik, estimasi laba cenderung meningkat, dan BSX mendapatkan peringkat Zacks Rank #2 (Buy).

Optimisme pasar yang terukur mencerminkan pengakuan bahwa strategi ekspansi global, meskipun membutuhkan modal besar di awal, dapat memberikan pengembalian jangka panjang yang besar seiring penetrasi pasar berkembang yang semakin cepat dan efisiensi manufaktur yang berlipat ganda.

Kesimpulan

Strategi ekspansi global Boston Scientific—berdasarkan ambisi China, penetrasi pasar berkembang dan lokalisasi manufaktur—menempatkannya secara berbeda dari pesaing yang mundur ke pasar domestik yang lebih aman. Konvergensi efisiensi berbasis AI, talenta inovasi regional dan keberanian untuk menavigasi model harga berbasis volume menciptakan narasi menarik bagi investor yang mencari eksposur ke pasar dengan pertumbuhan tinggi dan belum dimanfaatkan.