Penumpukan Pasokan Bitcoin: 6,6J BTC dalam Merah Menunjukkan Potensi Resistensi Harga

Bitcoin sedang bergulat dengan kelebihan pasokan yang signifikan, dengan sekitar 6,6 juta BTC saat ini diperdagangkan di bawah harga akuisisinya—sebuah sinyal yang mengkhawatirkan untuk momentum harga jangka pendek. Menurut metrik on-chain, ini mewakili sekitar sepertiga dari seluruh Bitcoin yang beredar, menandai akumulasi paling mencolok dari kepemilikan yang berada di bawah harga beli sejak 2023.

Memahami Tekanan Pasokan

indikator “Supply In Loss” melacak setiap token Bitcoin yang saat ini mengalami kerugian unrealized bersih. Ketika seorang pemegang membeli BTC dengan harga lebih tinggi daripada harga spot saat ini, koin tersebut masuk ke posisi rugi. Metrik ini beroperasi dengan memeriksa riwayat transaksi blockchain untuk mengidentifikasi harga terakhir di mana setiap Bitcoin berpindah tangan. Jika harga historis tersebut melebihi valuasi hari ini, token tersebut tercatat sebagai underwater.

Ini secara fundamental berbeda dari momentum harga. Alih-alih mencerminkan aktivitas perdagangan terbaru, Supply In Loss mengungkapkan kondisi pasar struktural: volume besar pemegang posisi rugi yang menunggu pemulihan.

Cuplikan Pasar Saat Ini

Pada harga saat ini sekitar $91.4K, skala kelebihan pasokan ini menjadi jelas. Puncak tertinggi Bitcoin sebesar $126.08K pada Oktober hampir tidak memiliki pasokan underwater—berarti hampir setiap pemegang posisi menguntungkan. Namun, koreksi berikutnya dengan cepat membalikkan dinamika ini.

6,6 juta BTC yang berada dalam kerugian sekarang mewakili konsentrasi pemegang yang paling signifikan sejak 2023. Ini penting karena pemegang ini biasanya memiliki satu tujuan: impas. Ketika Bitcoin kembali naik mendekati harga masuk mereka, banyak yang akan menyerah dan menjual, berpotensi menciptakan penjualan berantai di level resistansi utama.

Psikologi di Balik Angka

Analisis UTXO Realized Price Distribution (URPD) mengungkapkan level harga mana yang menampung pasokan paling terkonsentrasi. Titik-titik pengelompokan ini bertindak sebagai ambang psikologis di mana penjual berkumpul. Ketika harga Bitcoin mendekati zona ini selama rally, harapkan tekanan jual meningkat secara material.

Fenomena ini sederhana: investor yang mengalami kerugian secara emosional terlibat dalam keluar pada basis biaya. Perilaku kolektif ini menciptakan konsentrasi pasokan yang dapat diprediksi, mengubah kerugian yang terkumpul menjadi level resistansi teknis.

Apa Artinya untuk Pergerakan Harga

Kelebihan pasokan biasanya berujung pada dua skenario. Jika Bitcoin terus naik, akhirnya akan menemui zona resistansi ini di mana penjual yang sedang mengalami kerugian muncul, berpotensi menghentikan rally. Sebaliknya, kelemahan yang berkelanjutan bisa memperdalam zona underwater ini, memperkuat akumulasi jangka panjang dan volatilitas di masa depan.

Angka 6,6 juta BTC ini bukan sekadar statistik—ini adalah kekuatan laten yang siap mempengaruhi trajektori Bitcoin. Sampai kelebihan pasokan besar ini terselesaikan, harapkan penemuan harga akan menghadapi gesekan periodik di cluster resistansi utama.