Kapan Fed Akan Benar-Benar Memotong Suku Bunga? Ramalan Barclays 2026 Menantang Ekspektasi Sejarah Pemotongan Suku Bunga

Trajektori suku bunga Federal Reserve baru saja menjadi lebih jelas. Tim ekonomi AS dari Barclays tetap pada perkiraannya: dua pemotongan suku bunga berturut-turut sebesar 25 basis poin, kemungkinan terjadi pada Maret dan Juni 2026. Proyeksi ini tetap kokoh meskipun pasar secara umum masih tidak pasti tentang jalur kebijakan bank sentral.

Yang menarik adalah bagaimana Barclays membaca dinamika risiko. Alih-alih melihat skenario dasar sebagai yang paling mungkin, para ekonom menyarankan bahwa bahaya sebenarnya terletak pada penundaan—bahwa pemotongan suku bunga bisa datang bahkan lebih lambat dari jadwal. Ini sangat berbeda dengan sejarah suku bunga fed di mana pemotongan biasanya mengikuti data ekonomi yang lebih lembut atau penurunan inflasi.

Risalah Komite Pasar Terbuka Federal bulan Desember memberikan dukungan penting untuk tesis ini. Pesan dari pertemuan tersebut sangat sejalan dengan ekspektasi Barclays, sambil menunjukkan bahwa keputusan kebijakan Januari kemungkinan akan tetap stabil. Pejabat belum terburu-buru untuk mengubah arah kebijakan.

Inilah alasannya: FOMC membutuhkan ruang bernapas. Setelah melakukan pengurangan suku bunga baru-baru ini, pembuat kebijakan ingin waktu yang cukup untuk mengamati bagaimana langkah-langkah ini mempengaruhi aktivitas ekonomi, pola pinjaman, dan indikator inflasi. Pemotongan tambahan yang terlalu cepat bisa memicu konsekuensi yang tidak diinginkan, itulah mengapa jadwal Maret-Juni masuk akal—karena memberikan jendela penilaian yang alami.

Intinya? Perkiraan Barclays mencerminkan pendekatan yang terukur terhadap kebijakan moneter, mengutamakan evaluasi data daripada perubahan kebijakan yang reaktif. Apakah jadwal ini akan tetap atau terganggu akan sangat bergantung pada laporan ketenagakerjaan dan data inflasi yang akan datang dalam beberapa bulan ke depan.