Kembalinya Bitcoin ke level 90 ribu dolar: Apakah era pasar bearish telah berakhir?

Dalam beberapa hari terakhir, terjadi lonjakan kuat pada mata uang Bitcoin (BTC) untuk menembus batas 90 ribu dolar, sebuah level harga yang membawa makna psikologis dan teknis yang besar bagi para investor dan trader secara bersamaan. Dengan kenaikan ini, muncul pertanyaan di kalangan keuangan tentang apakah pasar bearish (Bear Market) telah menjadi masa lalu, atau apakah gelombang ini hanyalah rebound sementara sebelum menguji level support yang lebih rendah.
Indikator kewaspadaan meskipun terjadi kenaikan
Meskipun Bitcoin mencapai level tertinggi dalam tiga minggu dan menembus batas 90 ribu dolar, data dari pasar derivatif (Derivatives) dan aliran dana dari ETF (Spot ETFs) menunjukkan kondisi kewaspadaan yang menguasai para trader besar. Menurut laporan teknis, "tingkat dasar" (Basis Rate) dalam kontrak berjangka tetap di bawah level netral, mencerminkan kurangnya kepercayaan penuh dari "banteng" (Bulls) dalam keberlanjutan momentum kenaikan yang kuat dalam jangka pendek.
Tantangan untuk keberlanjutan
Salah satu alasan utama di balik kewaspadaan ini adalah ketidakpastian ekonomi global, selain dari terus keluarnya beberapa likuiditas dari dana Bitcoin yang diperdagangkan. Para analis juga mencatat bahwa permintaan terhadap "leverage" (Leverage) masih rendah, yang berarti bahwa kenaikan saat ini lebih didorong oleh pergerakan pasar alami daripada ledakan harga yang dihasilkan dari spekulasi berisiko tinggi. Ketenangan di pasar derivatif ini bisa menjadi pedang bermata dua; ia melindungi pasar dari keruntuhan cepat yang disebabkan oleh penutupan posisi, tetapi sekaligus menunjukkan tidak adanya kekuatan beli besar yang diperlukan untuk menembus level 95 ribu dolar dan 100 ribu dolar.
Pasar opsi dan lindung nilai risiko
Ketika melihat pasar opsi (Options), kita menemukan bahwa trader profesional masih meminta kompensasi yang lebih tinggi untuk melindungi risiko penurunan. Perilaku ini secara teknis disebut "Put-Call Skew", dan saat ini tidak memberikan sinyal optimisme berlebihan, melainkan cenderung netral dan berhati-hati. Dengan kata lain, "ikan paus" dan pembuat pasar tidak dalam keadaan panik, tetapi mereka juga tidak bersedia bertaruh sepenuhnya bahwa kenaikan akan berlanjut tanpa koreksi.
Kesimpulan: Apakah kita berada di zona aman?
Jawabannya terletak pada kemampuan Bitcoin untuk mengubah level 90 ribu dolar dari "resistansi" menjadi "support" yang kuat. Sejarah harga dari mata uang kripto terkemuka ini menunjukkan bahwa kepercayaan dibangun secara perlahan setelah periode volatilitas yang panjang. Sementara beberapa model teknis menunjukkan bahwa kita mungkin berada dalam fase "ketenangan sebelum badai" kenaikan, melewati pasar bearish secara definitif membutuhkan pandangan terhadap aliran pembelian institusional yang berkelanjutan dan stabilitas ekonomi makro.
Pada akhirnya, level 90 ribu dolar tetap menjadi "titik tumpu" saat ini; bertahan di atasnya membuka jalan menuju puncak-puncak sejarah baru, sementara kegagalan untuk mempertahankannya bisa mengembalikan kita untuk menguji kembali level 85 ribu dolar guna membersihkan pasar dari posisi yang lemah sebelum benar-benar melangkah ke tahap berikutnya.