## Kejelasan Regulasi tentang Cara Bank Beroperasi dalam Perdagangan Crypto Markets

The U.S. Office of the Comptroller of the Currency (OCC) baru-baru ini mengeluarkan surat interpretatif yang membahas pertanyaan yang telah lama tetap ambigu: apa sebenarnya yang dapat dilakukan bank nasional saat mereka berpartisipasi dalam perdagangan crypto? Kepala Wintermute OTC Jake telah memberikan wawasan berharga tentang perkembangan regulasi ini, menyoroti perbedaan penting yang memisahkan kegiatan perbankan yang sah dari praktik yang dilarang.

**Perbedaan Inti: Perantara vs. Risiko Kepemilikan**

Poin fundamental yang ditekankan Jake adalah bahwa ketika bank terlibat dalam perdagangan crypto, mereka beroperasi secara mendasar berbeda dari trader kepemilikan. Perbedaan ini sangat penting untuk memahami apa yang akan dan tidak akan diizinkan oleh regulator. Bank yang berpartisipasi dalam perdagangan crypto pada dasarnya berfungsi sebagai broker—peran mereka adalah memfasilitasi transaksi antara peserta pasar, bukan mengakumulasi posisi atau berspekulasi tentang pergerakan harga.

Secara praktis, begini cara kerjanya: ketika sebuah bank menerima aset crypto dari klien, bank tersebut tidak menyimpan aset tersebut atau menyerap risiko harga yang terkait dengan memegangnya. Sebaliknya, bank dengan cepat mengalihkan posisi ini kepada penyedia likuiditas (LPs). Jendela kepemilikan bank sengaja dibatasi, hanya berlangsung selama yang diperlukan untuk mencocokkan pembeli dengan penjual dan mengeksekusi transaksi dengan lancar.

**Mengapa Model Ini Penting**

Struktur berbasis broker ini berarti bank tidak menanggung risiko inventaris. Mereka tidak bertaruh apakah Bitcoin akan naik atau turun besok; mereka hanya memfasilitasi koneksi antara pihak yang ingin berdagang. Dari sudut pandang ekonomi, ini lebih mirip dengan broker sekuritas tradisional daripada meja perdagangan kepemilikan yang memegang posisi dan membuat taruhan pasar yang bersifat arah.

Klarifikasi OCC menetapkan batasan yang jelas untuk bank nasional: mereka dapat berpartisipasi dalam perdagangan crypto sebagai perantara, tetapi mereka tidak dapat memegang posisi untuk berspekulasi atau terlibat dalam strategi perdagangan kepemilikan. Kejelasan regulasi ini harus membantu institusi perbankan yang sah mengintegrasikan layanan crypto sambil menghormati batasan yang memisahkan kegiatan yang diizinkan dari yang dilarang.