## Reaksi berantai dari kehancuran pasar saham: emas dan Bitcoin berada di bawah tekanan secara bersamaan

Pada pertengahan November, kehancuran tiga aset langka mengguncang pasar investasi global. Indeks Dow Jones turun lebih dari 1%, Bitcoin dan Ethereum turun lebih dari 2%, dan harga emas juga menghadapi tekanan penurunan yang terus menerus. Pada 18 November, emas turun 0,4% untuk hari keempat berturut-turut, dan Bitcoin turun ke $91.107, mencapai level terendah baru dalam hampir tujuh bulan. Ini bukan insiden yang terisolasi tetapi resonansi pasar yang diciptakan oleh jalinan berbagai faktor.

## Pergeseran hawkish Fed: ekspektasi pemotongan suku bunga tiba-tiba hancur

Pendorong utama koreksi pasar berasal dari pergeseran sinyal kebijakan Fed. Para pejabat merilis pernyataan hawkish satu demi satu, menyebabkan ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga 25 basis poin pada bulan Desember menyusut tajam menjadi 43% - angka yang berarti bahwa lebih dari setengah pelaku pasar telah menyerah harapan untuk memangkas suku bunga. Penundaan pemotongan suku bunga secara langsung memukul ekspektasi lingkungan suku bunga rendah, dan daya tarik emas sebagai aset safe-haven tradisional juga telah melemah.

## Keraguan gelembung AI meningkat

Tekanan lain datang dari pemeriksaan kembali logika investasi industri teknologi. Pasar semakin waspada terhadap raksasa teknologi yang mengandalkan penerbitan obligasi besar untuk mendukung pengeluaran modal - logika bisnis "membakar uang terlebih dahulu dan kemudian menyadarinya" ini dipertanyakan. Penerbitan obligasi dingin Amazon adalah perwujudan konkret dari perubahan ini. Ketika aura konsep AI memudar, saham AS yang didominasi oleh saham teknologi secara alami akan menyesuaikan nasibnya, dan Bitcoin yang sangat berkorelasi dengan aset berisiko, juga akan terpengaruh.

## Peringatan teknis: Sinyal salib kematian muncul

Dari sudut pandang teknis, sinyal risikonya cukup jelas. S&P 500, Dow Jones, dan Nasdaq semuanya telah jatuh di bawah rata-rata pergerakan 50 hari mereka, yang biasanya menandakan pergeseran tren ke sisi bawah. Tren Bitcoin bahkan lebih parah - rata-rata pergerakan 50 hari telah melintasi di bawah rata-rata pergerakan 200 hari, membentuk pola teknis "death cross", yang merupakan tanda peringatan yang secara historis sering menandakan kemunduran besar.

John Roque, kepala analisis teknis di 22V Research, memprediksi bahwa indeks Nasdaq mungkin turun menjadi 8%. COO BTSE Jeff Mei percaya bahwa karena valuasi AI dipertanyakan dan prospek pemotongan suku bunga dipertanyakan, penurunan lebih lanjut dalam Bitcoin "tak terelakkan."

## Bitcoin menghadapi risiko pengujian sekunder

Analis Hex Trust Quaglini mengeluarkan peringatan yang lebih mengkhawatirkan: "Putaran koreksi ini mungkin belum berakhir. Jika pasar saham terus jatuh, Bitcoin dapat dengan mudah menguji kembali level terendah $70.000." Ini berarti bahwa risiko penurunan 25% lagi dari $91.107 saat ini tetap ada.

## "Paradoks penurunan umum" antara emas dan pasar saham

Logika ke bawah emas kontras dengan fungsi lindung nilai tradisional. Analis menunjukkan bahwa investor yang menderita kerugian di pasar saham dapat menyadari keuntungan emas untuk menebus kerugian, menyebabkan emas berfluktuasi bersamaan dengan aset berisiko lainnya. Michael Armbruster, salah satu pendiri perusahaan pialang berjangka Altavest, mengatakan, "Dalam jangka pendek, emas dapat berfluktuasi bersamaan dengan aset berisiko lainnya karena investor mencari likuiditas."

## Peringatan Aset Overvalued: Uang Tunai adalah Raja

Jeffrey Gundlach, kepala investasi Double Line Capital, mengeluarkan peringatan yang lebih dalam ke seluruh pasar. Dia menunjukkan bahwa harga banyak aset sangat dinilai terlalu tinggi, dan investor disarankan untuk mengalokasikan sekitar 20% dari portofolio mereka ke kas untuk mencegah risiko kemunduran pasar besar. Saran ini mencerminkan bahwa bahkan pada saat aset tiga kali lipat jatuh, pasar mungkin masih menghadapi lebih banyak ruang untuk penyesuaian.

Ketika emas, Bitcoin, dan saham AS tenggelam pada saat yang sama, ini bukan hanya koreksi teknis jangka pendek, tetapi juga revisi sistematis dari ekspektasi pasar yang sangat optimis selama setahun terakhir.