Apakah emas akan menembus level 5000 dolar pada tahun 2026? Bank-bank besar bertaruh pada skenario kenaikan

شهد المعدن الأصفر عام 2025 ارتفاعات لم تشهدها الأسواق من قبل، حيث اخترق سعر الذهب حاجز 4300 دولار للأوقية في منتصف أكتوبر قبل أن يراجع مستوياته إلى قرب 4000 دولار مع نهاية نوفمبر، وأطلقت هذه التحركات تساؤلات متكررة بين المستثمرين حول ما إذا كان عام 2026 سيشهد قفزة أكبر نحو 5000 دولار أم أن السوق يتجه نحو تصحيح حاد.

Faktor ekonomi dan moneter mendukung optimisme tentang harga emas

Gambaran masih belum jelas, tetapi indikator awal menunjukkan dukungan kuat terhadap harga emas di tahun mendatang. Penurunan pertumbuhan ekonomi global dan kembalinya kebijakan moneter akomodatif mendorong investor untuk menghitung ulang distribusi portofolio mereka, dengan fokus yang meningkat pada aset aman dan tempat perlindungan yang terpercaya.

Dalam konteks ini, Dana Moneter Internasional memperingatkan bahwa utang publik global telah melampaui 100% dari PDB, yang memicu kekhawatiran nyata tentang stabilitas keuangan jangka panjang. Tekanan ekonomi besar ini memperkuat peran emas sebagai alat perlindungan nilai kekayaan yang nyata dalam lingkungan ekonomi yang tidak stabil.

Prediksi bank investasi utama tentang harga emas

Beberapa bank besar mengeluarkan prediksi optimis tentang jalur emas selama 2026:

Bank HSBC memperkirakan bahwa emas akan mencapai level 5000 dolar di paruh pertama 2026, dengan rata-rata perkiraan sebesar 4600 dolar untuk seluruh tahun, dibandingkan rata-rata 3455 dolar di 2025.

Bank of America juga menaikkan prediksinya ke 5000 dolar sebagai kemungkinan, tetapi menunjukkan kemungkinan adanya koreksi jangka pendek, dengan perkiraan rata-rata tahunan di 4400 dolar.

Goldman Sachs menyesuaikan prediksinya menjadi 4900 dolar, menunjukkan aliran besar ke dana emas yang diperdagangkan dan keberlanjutan pembelian oleh bank sentral.

J.P. Morgan memperkirakan harga emas mencapai sekitar 5055 dolar pada pertengahan 2026, dengan catatan bahwa harga tersebut sudah melampaui prediksi awal untuk 2025.

Rentang yang paling disepakati di antara para analis adalah antara 4800 dan 5000 dolar, dengan rata-rata tahunan berkisar antara 4200 dan 4800 dolar.

Permintaan investasi dan bank sentral mempertahankan momentum

Data dari World Gold Council mengungkapkan bahwa total permintaan emas di kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton, meningkat 3% secara tahunan, dengan nilai total sebesar 132 miliar dolar meningkat 45%.

Dana emas yang diperdagangkan di bursa mencatat aliran besar, di mana aset yang dikelola meningkat menjadi 472 miliar dolar, dan kepemilikan menjadi 3838 ton, mendekati puncak historis yang diperkirakan di 3929 ton. Minat institusional yang kuat ini mencerminkan keyakinan mendalam akan pentingnya emas dalam portofolio modern.

Dari sisi bank sentral, 44% dari bank sentral global kini mengelola cadangan emas, dibandingkan hanya 37% pada 2024. Bank sentral China sendiri menambah lebih dari 65 ton selama paruh pertama, dalam langkah kedua puluh dua berturut-turut untuk membeli, sementara cadangan Turki meningkat menjadi lebih dari 600 ton.

Kesenjangan penawaran dan permintaan memperdalam tekanan kenaikan

Produksi tambang mencapai rekor di kuartal pertama dengan 856 ton, tetapi peningkatan hanya 1% secara tahunan tidak cukup menutup kesenjangan yang membesar dengan permintaan yang meningkat. Yang memperburuk situasi adalah penurunan 1% dari emas daur ulang, karena pemilik keping lebih memilih menyimpannya dalam harapan kenaikan berkelanjutan.

Rata-rata biaya produksi global meningkat menjadi sekitar 1470 dolar per ounce di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade. Ini membatasi kemampuan tambang untuk meningkatkan produksi dengan cepat, memperkuat kemungkinan tekanan harga yang berkelanjutan ke atas.

Kebijakan moneter AS dan global membuka jalan untuk kenaikan

Federal Reserve AS menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di Oktober 2025, sehingga kisaran menjadi 3.75-4.00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Pasar memperhitungkan penurunan baru sebesar 25 basis poin dalam rapat Desember 2025, yang bisa menjadi penurunan ketiga tahun ini.

Laporan dari BlackRock menunjukkan bahwa Federal Reserve mungkin menargetkan tingkat suku bunga hingga 3.4% menjelang akhir 2026 dalam skenario moderat. Penurunan imbal hasil riil obligasi dari 4.6% menjadi 4.07% mengurangi biaya peluang untuk emas sebagai aset yang tidak memberikan bunga langsung.

Bank sentral Eropa dan Jepang melanjutkan kebijakan akomodatif mereka, menciptakan lingkungan global yang mendukung kenaikan harga komoditas aman. Indeks dolar melemah sekitar 7.64% dari puncaknya awal tahun, yang meningkatkan daya tarik emas bagi investor asing.

Ketegangan geopolitik mempertahankan permintaan institusional

Perselisihan dagang dan ketegangan di Timur Tengah serta isu Taiwan semuanya faktor yang meningkatkan ketidakpastian tentang stabilitas ekonomi global. Menurut Reuters, ketidakpastian geopolitik di 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan, dengan kecenderungan dana besar untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko pasar negara berkembang.

Ketika tekanan geopolitik meningkat, harga spot melonjak lebih dari 3400 dolar pada Juli 2025, dan terus naik melampaui 4300 dolar di pertengahan Oktober. Perilaku historis ini menegaskan bahwa setiap guncangan baru di 2026 dapat mendorong harga ke level rekor baru.

Analisis teknikal menunjukkan fase akumulasi

Pada kerangka waktu harian, harga emas menutup transaksi November di 4065 dolar, setelah menyentuh level tertinggi historis di 4381 dolar pada 20 Oktober. Emas menembus garis saluran naik tetapi masih bertahan di garis tren utama yang naik.

Dukungan kuat terlihat di level 4000 dolar, dan jika ditembus, harga bisa menargetkan area 3800 dolar (50% dari koreksi Fibonacci). Untuk resistansi, 4200 dolar menjadi hambatan pertama, diikuti 4400 dan 4680 dolar.

Indeks kekuatan relatif (RSI) berada di level 50, mencerminkan kondisi netral tanpa kejenuhan beli atau jual. Indikator MACD tetap di atas nol, menegaskan bahwa tren utama masih naik. Prediksi teknikal menunjukkan bahwa harga mungkin bergerak dalam kisaran datar antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek.

Potensi koreksi tidak menghapus skenario kenaikan

Beberapa analis memperingatkan potensi koreksi ke sekitar 4200 dolar jika investor melakukan pengambilan keuntungan, tetapi mereka tidak memperkirakan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi guncangan ekonomi besar. Goldman Sachs menyatakan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menghadapi ujian nyata kemampuan emas mempertahankan level tersebut.

Namun analis J.P. Morgan dan Deutsche Bank melihat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus, berkat perubahan strategis dalam pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang daripada alat spekulasi jangka pendek.

Prediksi harga di kawasan Timur Tengah

Bank sentral di kawasan mulai meningkatkan cadangan mereka, di mana Bank Sentral Mesir menambah satu ton di kuartal pertama, dan Bank Sentral Qatar menambah 3 ton. Di Mesir, prediksi menunjukkan bahwa harga emas bisa mencapai sekitar 522,580 pound Mesir per ounce, meningkat 158% dari harga saat ini.

Di Arab Saudi dan UEA, jika harga emas mendekati 5000 dolar seperti yang diperkirakan, itu bisa berarti sekitar 18750 hingga 19000 riyal Saudi per ounce, dan 18375 hingga 19000 dirham UEA per ounce, dengan catatan bahwa prediksi ini bergantung pada stabilitas nilai tukar dan permintaan global yang terus berlanjut.

Kesimpulan: Apakah emas akan turun atau terus naik?

Meskipun ada kemungkinan koreksi jangka pendek, dasar ekonomi dan moneter cenderung mendukung kelanjutan tren kenaikan harga emas di 2026. Kesenjangan penawaran dan permintaan yang membesar, terus membeli oleh bank sentral, kebijakan moneter akomodatif, dan penurunan imbal hasil riil semuanya faktor yang memperkuat kemungkinan emas mencapai level baru.

Jika imbal hasil riil tetap mendekati 1.2% dan tekanan terhadap dolar berlanjut, emas mungkin akan mengikuti jalur kenaikan yang berkelanjutan. Tetapi koreksi tetap mungkin terjadi jika kepercayaan pasar keuangan membaik dan inflasi kembali turun dengan cepat.

Kesimpulannya: kemungkinan terbesar adalah kelanjutan kenaikan menuju 4800-5000 dolar, dengan harga tetap fleksibel terhadap koreksi, tetapi tanpa menembus support utama di 3800 dolar selama dasar ekonomi global tetap sama.