Departemen Kehakiman AS Melelang Bitcoin, Apakah Ini Menandai Awal Kepanikan Pasar atau Hanya Overinterpretasi Emosi?

Pasar sering kali bereaksi secara refleks terhadap kabar “Departemen Kehakiman AS melelang Bitcoin”, dan bukan melalui analisis rasional. Alasannya sangat sederhana: kombinasi dari lembaga resmi, posisi besar, dan penjualan terbuka secara alami memiliki daya rusak emosional. Namun, jika dilihat dari sudut pandang yang lebih panjang, dampak nyata dari penjualan tersebut terhadap pasar tidak sebesar yang diklaim oleh judul-judul sensasional.

Pertama, Bitcoin yang dimiliki Departemen Kehakiman secara esensial adalah aset yang disita secara hukum, bukan investasi. Penjualannya tidak didasarkan pada penilaian harga, melainkan pada prosedur hukum dan pengaturan keuangan. Oleh karena itu, ritme penjualan lebih bersifat “prosedural” daripada “berdasarkan timing”.

Kedua, berdasarkan pengalaman sejarah, pasar biasanya sudah mulai melakukan trading berdasarkan ekspektasi sebelum pengumuman berita, dan saat benar-benar dijual, justru sering terjadi rebound teknikal akibat “realization of bearish”. Dorongan utama di balik penurunan harga bukanlah pasokan itu sendiri, melainkan spekulasi pasar tentang “apakah akan ada tekanan jual lanjutan”.

Oleh karena itu, akar ketakutan bukanlah pada penjualan itu sendiri, melainkan ketidakpastian. Setelah ritme yang jelas, pasar akan segera menyesuaikan harga kembali. Yang perlu diwaspadai bukanlah penjualan Bitcoin oleh Departemen Kehakiman, tetapi investor yang memperbesar dampak jangka pendek dalam emosi mereka, mengabaikan bahwa likuiditas dan kedalaman pasar Bitcoin secara keseluruhan sudah jauh berbeda dari masa lalu.