Prospek Harga Emas 2026.. Apakah akan melewati level 5000 dolar?

Dalam tahun 2025, kami menyaksikan pergerakan kuat harga logam mulia setelah menyentuh 4300 dolar AS per ons pada bulan Oktober, sebelum menarik kembali ke sekitar 4000 dolar AS pada bulan November, yang memicu perdebatan hangat di antara para analis tentang apa yang akan dibawa oleh tahun 2026. Apakah momentum kenaikan ini akan berlanjut, atau pasar akan mengalami koreksi?

Faktor utama yang mendorong harga emas ke atas

Permintaan global mencapai angka rekor

Data dari Dewan Emas Dunia mengungkapkan bahwa permintaan pada kuartal kedua tahun 2025 mencapai 1249 ton, meningkat 3% secara tahunan, dan nilai melebihi 132 miliar dolar AS dengan lonjakan 45%. Dana yang diperdagangkan dalam bentuk emas juga mencatat arus masuk besar, dengan total aset yang dikelola mencapai 472 miliar dolar AS, dengan kepemilikan mencapai 3838 ton (naik 6% dari kuartal sebelumnya), mendekatkan logam ini ke puncak historis sebesar 3929 ton.

Minat investasi ini juga terlihat jelas di kalangan individu; data bursa menunjukkan bahwa sekitar 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan logam ini ke portofolio mereka untuk pertama kalinya tahun lalu, dan mereka tidak menjualnya bahkan selama koreksi singkat.

Bank sentral melanjutkan upaya akumulatifnya

Pembelian emas oleh bank sentral tidak berhenti; mereka menambah 244 ton di kuartal pertama tahun 2025, melebihi rata-rata kuartalan lima tahun sebelumnya sebesar 24%. Menariknya, persentase bank sentral yang memiliki cadangan emas meningkat dari 37% tahun 2024 menjadi 44% saat ini.

China, Turki, dan India memimpin daftar pembeli; hanya Bank Rakyat China menambah lebih dari 65 ton di paruh pertama tahun ini, mencapai bulan kedua dan kedua puluh dua dari kenaikan berturut-turut, sementara Turki memperdalam cadangannya hingga melebihi 600 ton.

Dilema penawaran dan permintaan memperdalam jurang

Meskipun produksi tambang mencapai level tertinggi sebesar 856 ton di kuartal pertama tahun 2025 (naik 1% secara tahunan), ini tidak cukup memenuhi kebutuhan yang terus meningkat. Lebih parah lagi, daur ulang emas menurun 1%, karena pemilik perhiasan lebih memilih menyimpan emas tersebut dengan harapan kenaikan berlanjut.

Biaya penambangan sendiri menjadi beban; rata-rata biaya penambangan global meningkat menjadi sekitar 1470 dolar AS per ons pada pertengahan 2025 (tertinggi dalam satu dekade), membatasi ekspansi produksi dan memperdalam kekurangan pasokan.

Kebijakan moneter: jalan menuju kenaikan

Pemangkasan suku bunga AS membuka jalan

Federal Reserve AS mengurangi suku bunga sebesar 25 basis poin pada Oktober 2025 menjadi kisaran 3,75-4,00%, ini adalah langkah kedua sejak Desember 2024. Prediksi menunjukkan adanya pemangkasan tambahan sebesar 25 poin pada pertemuan Desember 2025, menjadikannya yang ketiga tahun ini.

Beberapa pemimpin Federal Reserve menyebutkan kemungkinan dua kali lagi pemangkasan sebelum akhir tahun ini, karena pasar tenaga kerja yang lemah dan perlambatan ekonomi. Jika prediksi BlackRock benar, Federal Reserve mungkin menargetkan suku bunga hingga 3,4% menjelang akhir 2026.

Bank sentral global bergerak dengan koordinasi yang lemah

Bank Sentral Eropa melanjutkan pengetatan kebijakannya untuk menghadapi inflasi, sementara Bank Jepang mempertahankan kebijakan pelonggaran, menciptakan lingkungan yang mendukung daya tarik logam sebagai alat perlindungan global. Perbedaan pandangan moneter internasional ini mendorong investor mencari tempat aman, dan emas menjadi pilihan utama.

Risiko ekonomi dan utang negara

Bank Dunia memperkirakan harga emas akan naik 35% selama 2025, tetapi dengan berkurangnya tekanan inflasi, harga di tahun 2026 mungkin sedikit menurun dari puncaknya, meskipun tetap tinggi secara historis. Di sisi lain, Dana Moneter Internasional memperingatkan bahwa utang publik global melebihi 100% dari PDB, mendorong investor beralih ke aset aman.

Dolar yang melemah dan perlambatan pertumbuhan memperkuat kekuatan komoditas, terutama emas yang dipandang pasar sebagai perisai terhadap risiko utang negara. Data dari Bloomberg Economics menunjukkan bahwa 42% dari dana lindung nilai besar meningkatkan posisi mereka dalam emas selama kuartal ketiga tahun 2025.

Dimensi geopolitik dan mata uang

Konflik dagang meningkatkan permintaan safe haven

Perselisihan antara Washington dan Beijing serta ketegangan di Timur Tengah mendorong investor meningkatkan kepemilikan emas mereka. Reuters melaporkan bahwa ketidakpastian geopolitik berkontribusi meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan. Ketika kekhawatiran tentang Taiwan dan pasokan energi meningkat, harga spot melewati 3400 dolar (Juli 2025), kemudian terus naik melewati 4300 dolar di pertengahan Oktober.

Dolar dan obligasi berlawanan arah dengan emas

Secara historis, emas bergerak berlawanan dengan kekuatan dolar dan imbal hasil riil obligasi. Pada 2025, indeks dolar menurun 7,64% dari puncaknya awal tahun hingga 21 November 2025, sementara imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% (kuartal pertama) menjadi 4,07% (21 November).

Penurunan ganda ini meningkatkan daya tarik emas bagi investor besar yang berusaha menyeimbangkan kembali portofolio mereka dari aset berbasis dolar. Analis dari Bank of America melihat bahwa kelanjutan tren ini dapat mendukung prediksi 2026, terutama dengan stabilnya imbal hasil riil di sekitar 1,2%.

Prediksi harga untuk periode mendatang: 2026 di cakrawala

Prediksi para analis utama

HSBC memperkirakan harga emas akan mendekati 5000 dolar AS per ons pada paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan sekitar 4600 dolar (dibandingkan rata-rata 3455 dolar tahun 2025).

Bank of America menaikkan batas prediksinya menjadi 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata sekitar 4400 dolar per tahun, tetapi memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek saat pengambilan keuntungan.

Goldman Sachs menyesuaikan prediksinya menjadi 4900 dolar per ons, didukung oleh arus masuk dana besar ke dana emas dan pembelian berkelanjutan oleh bank sentral.

J.P. Morgan memperkirakan harga akan mencapai sekitar 5055 dolar pada pertengahan 2026, dengan rata-rata perkiraan 3675 dolar untuk kuartal keempat 2025.

Rentang paling umum di antara para analis

Rentang harga yang paling disepakati berkisar antara 4800 dan 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata sekitar 4200 hingga 4800 dolar selama sebagian besar tahun 2026.

Prediksi harga di kawasan Timur Tengah

Mesir

Bank sentral Mesir menambah satu ton emas di kuartal pertama 2025. Prediksi menunjukkan bahwa harga emas bisa mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons di 2026 (naik 158,46% dari harga saat ini).

Arab Saudi dan Uni Emirat Arab

Jika prediksi global terbukti benar dan harga emas mencapai 5000 dolar per ons, ini akan setara dengan sekitar 18750 hingga 19000 riyal Saudi per ons (dengan kurs 3,75-3,80 riyal per dolar). Di UEA, harga bisa mendekati 18375 hingga 19000 dirham UEA per ons.

Perlu dicatat bahwa prediksi ini bersifat hipotetis dan bergantung pada stabilitas nilai tukar serta berlanjutnya permintaan global tanpa fluktuasi besar.

Skenario alternatif: kapan emas bisa turun?

Koreksi sebagai kemungkinan yang wajar

HSBC memperingatkan bahwa momentum kenaikan mungkin kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan koreksi potensial ke sekitar 4200 dolar per ons jika investor mulai mengambil keuntungan, tetapi mereka tidak memperkirakan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi bencana ekonomi nyata.

Goldman Sachs menyatakan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menghadapi “pengujian kepercayaan harga”, yaitu pengujian kemampuan emas mempertahankan levelnya di tengah lemahnya permintaan industri.

Kesepakatan di zona support yang kuat

J.P. Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan besar dalam pandangan investor terhadapnya sebagai aset investasi jangka panjang daripada alat spekulasi jangka pendek.

Gambaran teknikal emas di tahun 2026

Pada kerangka waktu harian, emas tutup perdagangan 21 November 2025 di 4065,01 dolar per ons, setelah mencapai puncaknya di 4381,44 dolar pada 20 Oktober 2025. Harga menembus garis saluran naik tetapi tetap mempertahankan garis tren utama.

Area 4000 dolar menjadi support kuat; jika menembusnya dengan penutupan harian yang jelas, harga berpotensi menuju 3800 dolar (50% retracement Fibonacci) sebelum kembali naik. Di sisi resistance, 4200 dolar adalah garis pertama, diikuti 4400 dan 4680.

Indeks kekuatan relatif stabil di 50, menunjukkan pasar dalam kondisi netral tanpa kecenderungan jelas. Indikator MACD tetap di atas nol, mengonfirmasi tren kenaikan secara umum. Analisis teknikal memperkirakan bahwa pergerakan akan tetap dalam kisaran 4000-4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran tetap positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Kesimpulan: apa yang kita nantikan dari harga emas 2026?

Prediksi harga emas untuk periode mendatang mencerminkan pertarungan antara kekuatan kenaikan dan penurunan. Di satu sisi, bank sentral terus membeli, permintaan investasi kuat, dan kondisi moneter cenderung melonggarkan. Di sisi lain, level harga saat ini dapat memicu pengambilan keuntungan.

Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, emas berpotensi mencatat rekor tertinggi baru yang mendekati 5000 dolar. Tetapi jika inflasi menurun dan kepercayaan kembali ke pasar keuangan tradisional, logam ini mungkin memasuki fase stabil yang lebih panjang, yang dapat mencegah pencapaian level ambisius tersebut. Faktanya, tahun 2026 akan menjadi titik balik dalam menentukan apakah emas telah menjadi safe haven permanen untuk dana global atau hanya masa kejayaan sementara.