Akankah emas melonjak ke $5000 pada tahun 2026? Analisis komprehensif tentang prediksi dan faktor pendorong di Mesir

Logam mulia emas mengalami gelombang kenaikan yang luar biasa selama tahun 2025, di mana mendekati hambatan 4300 dolar per ons di pertengahan Oktober, sebelum kembali mundur sedikit menuju 4000 dolar pada November, dan fluktuasi ini memicu pertanyaan luas tentang apakah logam mulia itu akan terbang menuju level baru tahun depan atau mungkin memasuki fase koreksi.

Pendorong Permintaan Emas pada 2025: Awal Kuat untuk 2026

Total permintaan emas global di paruh pertama 2025 mencapai 1249 ton, dengan peningkatan 3% year-over-year, sementara nilai moneternya meningkat menjadi 132 miliar dolar dengan persentase yang menakjubkan 45%. Permintaan ini tidak terjadi secara kebetulan, tetapi didorong oleh serangkaian faktor yang saling terkait.

Dana Pertukaran Emas (ETFs) mencatat ledakan yang belum pernah terjadi sebelumnya, dengan aset yang dikelola melompat menjadi 472 miliar dolar dengan kepemilikan mencapai 3838 ton, peningkatan 6% dari kuartal sebelumnya, yang hampir mencapai puncak historis yang diperkirakan 3929 ton. Angka rekor ini mencerminkan tren strategis baru di kalangan investor institusional menuju adopsi emas sebagai aset inti dalam portofolio jangka panjang.

Di pihak investor individual, sekitar 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya, didorong oleh liputan media yang intensif dan kekhawatiran tentang ketidakstabilan ekonomi.

Peran Bank Sentral: Faktor Utama Mendukung Harga

Bank-bank sentral di seluruh dunia menambahkan 244 ton dari cadangan emasnya hanya selama kuartal pertama 2025, yang merupakan level yang melampaui 24% rata-rata kuartalan lima tahun terakhir. Lebih penting lagi, 44% dari bank sentral global sekarang mengelola cadangan emas, dibandingkan dengan hanya 37% pada 2024.

Di garis depan adalah China yang menaikkan cadangannya lebih dari 65 ton berturut-turut, Turki yang melampaui 600 ton, dan India. Perilaku ini bukan kebetulan, tetapi strategi sadar untuk melindungi diri dari risiko mata uang dan mendiversifikasi aset jauh dari dolar Amerika, yang merupakan tren yang diperkirakan akan terus berlanjut sepanjang 2026.

Pasokan Terbatas: Bagian Terlemah dari Persamaan

Sementara permintaan meledak, pasokan tetap terbatas dan mahal. Produktivitas penambangan di kuartal pertama mencapai 856 ton, dengan peningkatan sangat kecil yang tidak melebihi 1% year-over-year. Lebih buruk lagi, emas yang didaur ulang turun 1%, karena pemiliknya lebih memilih untuk mempertahankannya sambil menunggu kenaikan lebih lanjut.

Rata-rata biaya ekstraksi global meningkat menjadi 1470 dolar per ons pada pertengahan 2025 (tertinggi sejak satu dekade), yang berarti bahwa peningkatan produksi apa pun akan lambat dan mengancam keuntungan. Kesenjangan antara permintaan dan penawaran melebar, yang menciptakan tekanan naik alami pada harga.

Kebijakan Moneter: Kunci Gerakan Masa Depan

Federal Reserve Amerika Serikat menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Oktober 2025 hingga mencapai kisaran 3,75-4,00%, yang merupakan penurunan kedua sejak Desember 2024. Pasar mengantisipasi penurunan tambahan pada Desember, yang akan meningkatkan kemungkinan lebih banyak penurunan selama 2026.

Estimasi BlackRock Bank menunjukkan bahwa Fed mungkin menargetkan suku bunga sebesar 3,4% pada akhir 2026. Penurunan suku bunga berarti penurunan pengembalian riil obligasi, yang mengurangi biaya peluang untuk emas.

Bank Sentral Eropa dan Bank Jepang juga bergerak menuju kebijakan yang lebih ekspansif, yang melemahkan mata uang Eropa dan Jepang dan memperkuat permintaan untuk tempat berlindung yang aman seperti emas.

Kekhawatiran Ekonomi Mendalam: Utang dan Inflasi

Utang publik global melampaui 100% dari produk domestik bruto menurut Dana Moneter Internasional, dan ini memicu kekhawatiran nyata tentang keberlanjutan kebijakan fiskal. Dengan meningkatnya kekhawatiran ini, investor berbalik dengan kuat menuju emas sebagai perlindungan dari hilangnya daya beli.

Bank Dunia memperkirakan kenaikan harga emas sebesar 35% pada 2025, tetapi juga memperkirakan penurunan ekspektasi pada 2026 dengan membsing tekanan inflasi, dengan harga tetap tinggi secara relatif.

Kelemahan dolar dan melambatnya pertumbuhan ekonomi maju mendukung harga komoditas, terutama emas yang kini dipandang sebagai alternatif aman menghadapi risiko utang berdaulat yang meningkat. Data Bloomberg menunjukkan bahwa 42% dari dana lindung nilai besar memperkuat posisi emas mereka selama kuartal ketiga 2025.

Ketegangan Geopolitik: Pendorong Tambahan untuk Permintaan

Perselisihan perdagangan antara Amerika Serikat dan China, ditambah dengan ketegangan di Timur Tengah, mendorong investor untuk meningkatkan eksposur mereka terhadap emas sebagai tempat berlindung yang aman. Agensi Reuters melaporkan bahwa ketidakpastian geopolitik pada 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% year-over-year.

Ketegangan di Selat Taiwan dan kekhawatiran energi global mendorong harga spot melampaui 3400 dolar pada Juli, dan dengan ketidakpastian lebih lanjut emas terus naik mendekati 4300 dolar pada Oktober. Perilaku ini menunjukkan bahwa setiap kejutan geopolitik baru pada 2026 dapat mendorong harga menuju level rekor.

Pergerakan Dolar dan Obligasi: Dua Faktor Penentu

Emas bergerak secara historis dengan hubungan terbalik dengan dolar dan pengembalian riil obligasi. Indeks dolar mundur 7,64% dari puncaknya sejak awal 2025 hingga 21 November, didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga dan melambatnya pertumbuhan.

Hasil obligasi Amerika 10 tahun turun dari 4,6% di kuartal pertama menjadi 4,07% pada 21 November 2025. Penurunan ganda ini dalam dolar dan hasil mendukung permintaan institusional untuk emas, karena investor berusaha untuk menyeimbangkan kembali portofolio mereka jauh dari aset berbasis dolar.

Analis Bank of America melihat bahwa penglanjutan tren ini dapat mendukung ekspektasi harga emas pada 2026, terutama dengan stabilisasi pengembalian riil dekat 1,2% dan tekanan berkelanjutan pada dolar.

Ramalan Harga Emas 2026: Siapa yang akan mencapai 5000 dolar?

Bank HSBC memperkirakan peluncuran gelombang kenaikan untuk melampaui 5000 dolar per ons pada paruh pertama 2026, dengan rata-rata yang diharapkan sebesar 4600 dolar untuk seluruh tahun, dibandingkan dengan 3455 dolar sebagai rata-rata 2025.

Bank of America menaikkan ekspektasinya menjadi 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata yang diharapkan sebesar 4400 dolar, tetapi memperingatkan tentang kemungkinan koreksi jangka pendek karena pengambilan keuntungan.

Goldman Sachs menyesuaikan ekspektasinya menjadi 4900 dolar per ons, menunjukkan aliran yang lebih kuat menuju dana pertukaran emas dan lanjutnya pembelian bank sentral.

Bank JP Morgan mengungkapkan ekspektasi emas mencapai sekitar 5055 dolar pada pertengahan 2026.

Karenanya, kisaran yang paling sering berulang di antara para ahli berkisar antara 4800 hingga 5000 dolarsebagai puncak potensial, dengan rata-rata berkisar antara4200 hingga 4800 dolar sepanjang tahun.

Ramalan Emas di Mesir dan Timur Tengah

Wilayah Timur Tengah mengalami peningkatan nyata dalam cadangan emas bank sentral. Bank Sentral Mesir menambahkan cadangannya, dan Bank Sentral Qatar meningkatkan pembeliannya sebesar 3 ton di kuartal pertama saja.

Sehubungan dengan Mesir khususnya, ramalan kenaikan emas dalam beberapa hari mendatang terlihat kuat. Menurut estimasi pasar, harga emas dapat mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons pada 2026, yang mewakili peningkatan 158,46% dibandingkan dengan harga saat ini. Ini mencerminkan manfaat langsung dari kenaikan dolar yang diperkirakan, terutama jika harga emas mendekati 5000 dolar.

Di Arab Saudi, jika harga mendekati 5000 dolar per ons seperti yang diperkirakan para ahli, itu dapat diterjemahkan menjadi sekitar 18.750 hingga 19.000 riyal Saudi dengan nilai tukar tetap antara 3,75 hingga 3,80 riyal.

Di Uni Emirat Arab, konversi yang sama dapat memberikan perkiraan mendekati 18.375 hingga 19.000 dirham UEA per ons.

Penting untuk dicatat bahwa ramalan harga emas di Timur Tengah bersifat perkiraan dan bergantung pada beberapa asumsi, yang paling utama adalah stabilitas nilai tukar (ditegakkan di Arab Saudi dan Uni Emirat Arab), keberlanjutan permintaan global, dan tidak terjadinya fluktuasi ekonomi besar.

Skenario Menurun: Hati-hati yang Terukur

Meskipun optimisme, Bank HSBC meluncurkan peringatan tentang kehilangan momentum naik di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi menuju 4200 dolar jika investor mengambil keuntungan secara luas. Tetapi itu mengesampingkan runtuh di bawah 3800 dolar kecuali terjadi kejutan ekonomi besar.

Goldman Sachs memperingatkan bahwa kelanjutan harga di atas 4800 dolar dapat menghadapkan pasar pada “uji kredibilitas harga”, yaitu uji kemampuan emas untuk mempertahankan level tinggi menghadapi permintaan industri yang lemah.

Tetapi analis Bank JP MorgandanDeutsche Bank setuju bahwa emas telah memasuki kisaran harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategis dalam cara investor memandangnya sebagai aset jangka panjang.

Analisis Teknis: Gambaran Saat Ini

Emas ditutup pada 21 November 2025 pada 4065,01 dolar per ons, setelah menyentuh level tertinggi pada 4381,44 dolar pada 20 Oktober 2025. Harga menembus garis saluran naik di bingkai harian, tetapi mempertahankan garis tren utama naik pada jangka pendek dan menengah sekitar 4050 dolar.

Level 4000 dolar mewakili dukungan kuat dan pemisah penentu. Jika ditembus dengan penutupan harian yang jelas, harga dapat menargetkan 3800 dolar (50% dari penyunatan Fibonacci), sebelum naik kembali.

Sebaliknya, level 4200 dolar mewakili resistansi kuat pertama. Menembus itu membuka jalan untuk 4400 kemudian 4680 dolar.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) stabil pada level 50, yang menunjukkan netral total tanpa kemiringan yang jelas. Indeks MACD membuat garis sinyal tetap di atas nol, mengkonfirmasi bahwa tren keseluruhan masih naik.

Analisis teknis mendukung kelanjutan perdagangan dalam kisaran lateral antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran keseluruhan tetap positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Kesimpulan: Akankah Emas Benar-Benar Naik pada 2026?

Meskipun fluktuasi 2025, faktor-faktor mendasar berpihak pada lebih banyak kenaikan pada 2026. Permintaan berkelanjutan dari bank sentral dan investor, penawaran terbatas dan mahal, kebijakan moneter ekspansif, kekhawatiran tentang utang global, dan kelemahan dolar - semuanya menciptakan lingkungan yang mendukung kenaikan lebih lanjut.

Jika pengembalian riil terus menurun dan dolar tetap lemah, emas adalah calon aktual untuk mencatat puncak historis baru yang dapat mendekati 5000 dolar. Tetapi jika inflasi menurun dan kepercayaan kembali ke pasar keuangan, logam mulia dapat memasuki fase stabilisasi jangka panjang tanpa mencapai level yang ditargetkan.

Investor di Mesir dan Timur Tengah secara umum dapat mendapat manfaat signifikan dari gelombang naik ini, terutama jika emas naik menuju ekspektasi tinggi.