Akankah emas melewati 5000 dolar pada tahun 2026? Para analis menjelaskan skenario yang mungkin

Pada tahun 2025, kami menyaksikan gelombang emas yang kuat yang belum pernah terjadi sebelumnya, di mana harga menembus batas 4300 dolar pada Oktober sebelum kembali turun ke sekitar 4000 dolar baru-baru ini, tetapi pertanyaan sebenarnya sekarang: apa yang menanti kita di tahun depan?

Faktor-faktor yang Mendorong Emas Menuju Kenaikan

Data berbicara dengan jelas. Permintaan global yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap emas, di mana total permintaan (investasi + industri) pada kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton dengan peningkatan 45% dari segi nilai. Dana ETF emas menarik aliran besar, yang meningkatkan aset yang dikelola menjadi 472 miliar dolar, dan kepemilikan mendekati puncak sejarah di 3929 ton.

Bank sentral tidak berhenti membeli. 44% dari bank sentral di seluruh dunia mengelola cadangan emas saat ini dibandingkan 37% tahun lalu. Hanya China yang menambahkan lebih dari 65 ton di paruh pertama 2025, terus melanjutkan tren ini untuk bulan kedua puluh dua berturut-turut, sementara Turki meningkatkan cadangannya menjadi 600 ton.

Di sisi penawaran, pasokan sangat ketat. Produksi tambang mencapai 856 ton di kuartal pertama, tetapi ini tidak cukup menutup kesenjangan dengan permintaan yang meningkat. Emas yang didaur ulang menurun sebesar 1% karena orang lebih memilih menyimpan kekayaan mereka dalam menghadapi prospek kenaikan harga. Biaya penambangan meningkat menjadi 1470 dolar per ons, tertinggi dalam satu dekade, membatasi ekspansi produksi.

Kebijakan Moneter: Pedang Bermata Dua

Federal Reserve telah menurunkan suku bunga dua kali sejak Desember 2024, terakhir dengan pemotongan 25 basis poin di Oktober, dan pasar memperkirakan pemotongan ketiga pada Desember mendatang. Bank sentral Eropa dan Jepang juga mengambil jalur pelonggaran, melemahkan mata uang dan mengurangi imbal hasil riil obligasi, sehingga meningkatkan daya tarik logam kuning.

Namun ada kekhawatiran. Bank Dunia memperkirakan tekanan inflasi akan berkurang pada 2026, yang dapat menurunkan permintaan terhadap aset aman. Utang publik global telah melampaui 100% dari PDB, menimbulkan kekhawatiran tetapi juga memperkuat peran emas sebagai lindung nilai terhadap krisis keuangan.

Dolar dan Imbal Hasil: Rumus Kunci

Indeks dolar telah menurun sebesar 7,64% dari puncaknya di awal tahun hingga November. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% menjadi 4,07%. Kombinasi ini membuat emas menjadi lebih menarik bagi investor asing, dan mendapatkan imbal hasil tetap tidak layak mengorbankan keamanan.

Analis Bank of America melihat bahwa kelanjutan tren ini akan mendukung perkiraan harga di 2026, terutama dengan imbal hasil riil yang tetap rendah sekitar 1,2%.

Geopolitik: Faktor yang Tidak Bisa Diabaikan

Ketegangan perdagangan antara Amerika dan China serta ketegangan di Timur Tengah meningkatkan permintaan emas sebesar 7% secara tahunan pada 2025. Ketika kekhawatiran tentang Selat Taiwan dan pasokan energi meningkat, harga melonjak ke 3400 dolar pada Juli, kemudian melewati 4300 dolar pada Oktober. Setiap guncangan baru di 2026 dapat mendorong harga ke level tertinggi baru.

Konsensus: Ke Mana Arah Emas?

HSBC memperkirakan nilai emas akan mencapai 5000 dolar di paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan di 4600 dolar.

Bank of America menaikkan perkiraannya menjadi 5000 dolar sebagai puncak potensial, tetapi memperingatkan tentang koreksi jangka pendek jika investor mulai mengambil keuntungan.

Goldman Sachs menyesuaikan perkiraannya menjadi 4900 dolar, menunjukkan aliran dana yang kuat ke dana emas.

J.P. Morgan memperkirakan emas akan mencapai sekitar 5055 dolar menjelang pertengahan 2026.

Rentang yang paling konsisten: antara 4800 dan 5000 dolar sebagai puncak, dan rata-rata antara 4200 dan 4800 dolar untuk tahun tersebut.

Skenario Penurunan: Apakah Benar-Benar Terjadi?

HSBC memperingatkan bahwa momentum mungkin kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi ke sekitar 4200 dolar jika investor mengambil keuntungan, tetapi mereka mengesampingkan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi guncangan ekonomi yang nyata.

Goldman Sachs memperingatkan bahwa tetap di atas 4800 dolar dapat menjadi “pengujian kredibilitas harga” kemampuan emas untuk bertahan dengan permintaan industri yang melemah.

Namun bank-bank besar sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, karena perubahan strategi pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang, bukan sekadar alat spekulasi.

Analisis Teknikal: Apa Kata Grafik?

Penutupan terakhir emas pada 21 November adalah di 4065 dolar, setelah menyentuh puncak di 4381 dolar pada 20 Oktober.

Harga menembus saluran naik tetapi tetap bertahan di garis tren utama sekitar 4050 dolar. Support kuat di 4000 dolar menentukan apakah penurunan akan berlanjut.

Indeks kekuatan relatif (RSI) berada di level 50, yang menunjukkan pasar dalam keadaan netral tanpa kejenuhan beli atau jual. MACD tetap bullish di atas nol.

Analisis menunjukkan bahwa emas kemungkinan akan tetap dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran keseluruhan tetap positif selama tetap di atas garis tren utama.

Di Timur Tengah: Angka Spesifik

Di Mesir: Perkiraan CoinCodex menunjukkan harga emas sekitar 522.580 pound Mesir per ons, meningkat 158% dari harga saat ini.

Di Arab Saudi: Jika harga emas mendekati 5000 dolar (seperti yang diperkirakan bank), ini bisa diterjemahkan menjadi sekitar 18.750 hingga 19.000 riyal Saudi per ons.

Di Uni Emirat Arab: Dengan skenario yang sama, harga bisa mencapai sekitar 18.375 hingga 19.000 dirham UEA.

Namun, prediksi ini mengasumsikan kestabilan nilai tukar dan permintaan global yang berkelanjutan tanpa guncangan besar.

Kesimpulan: Taruhan pada Aset Aman

Perkiraan harga emas untuk tahun depan berpusat pada pertarungan antara pengambilan keuntungan dan gelombang pembelian baru dari bank dan institusi. Jika imbal hasil riil tetap rendah dan dolar melemah, logam mulia ini berpotensi mencapai puncak baru. Tetapi jika kepercayaan pasar pulih dan inflasi menurun, emas bisa bertahan di level lebih tinggi dari sebelumnya tanpa mencapai 5000 dolar.

Pada akhirnya, emas tetap dan akan terus menjadi pilihan utama investasi di masa ketidakpastian.