Perkiraan Harga Emas 2026: Akankah Logam Kuning Mencapai $5000?

Perkiraan Rentang Harga: Konsensus Analis pada Level Baru

Setelah perjalanan kenaikan yang belum pernah terjadi sebelumnya di 2025, perkiraan harga emas 2026 menuju level tertinggi baru. Konsensus besar di antara bank-bank investasi terbesar di dunia menunjukkan bahwa rentang paling mungkin untuk perkiraan harga emas berkisar antara 4800 dan 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata tahunan berkisar antara 4200 dan 4800 dolar.

Bank HSBC memperkirakan bahwa emas akan mencapai 5000 dolar per ons di paruh pertama 2026, dengan rata-rata yang diperkirakan sekitar 4600 dolar sepanjang tahun. Sementara Bank of America menaikkan perkiraannya menjadi 5000 dolar sebagai puncak potensial dengan rata-rata 4400 dolar, namun memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek. Goldman Sachs menyesuaikan targetnya menjadi 4900 dolar, menunjukkan bahwa aliran dana yang kuat ke dana yang diperdagangkan di bursa tetap berlanjut. Bank J.P. Morgan mengungkapkan perkiraannya bahwa emas akan mencapai sekitar 5055 dolar menjelang pertengahan 2026.

Faktor Pendukung Kenaikan Perkiraan Harga Emas

1. Permintaan Global yang Tak Tertandingi

Permintaan terhadap emas mendapatkan dorongan baru di 2025, di mana Dewan Emas Dunia memperkirakan total permintaan di kuartal kedua mencapai 1249 ton, meningkat 3% secara tahunan dan lonjakan nilai sebesar 45% menjadi 132 miliar dolar. Kuartal pertama mencatat level historis sebesar 1206 ton, tertinggi untuk kuartal pertama sejak 2016.

Dana ETF emas (ETFs) mencapai pencapaian signifikan dengan meningkatkan aset yang dikelola menjadi 472 miliar dolar dengan kepemilikan mencapai 3838 ton, mendekati puncak historis di 3929 ton. Ketertarikan yang meningkat ini mencerminkan pergeseran strategis investor menuju emas sebagai alat lindung nilai jangka panjang, bukan sekadar instrumen spekulasi.

2. Pembelian Berkelanjutan oleh Bank Sentral

Bank sentral di seluruh dunia memperkuat posisi mereka sebagai pembeli bersih emas. Bank sentral menambahkan 244 ton selama kuartal pertama 2025, meningkat 24% dari rata-rata kuartal lima tahun terakhir. Proporsi bank sentral yang mengelola cadangan emas meningkat dari 37% di 2024 menjadi 44% di 2025.

China memimpin ekspansi ini dengan menambahkan lebih dari 65 ton untuk bulan kedua berturut-turut, sementara Turki meningkatkan cadangannya melebihi 600 ton. Dewan memperkirakan bahwa pembelian ini akan tetap menjadi faktor utama dalam mendukung permintaan global hingga akhir 2026, terutama karena pasar negara berkembang berusaha mendiversifikasi cadangan mereka dari dolar.

3. Defisit Penawaran yang Berkelanjutan

Meskipun produksi tambang mencapai rekor 856 ton di kuartal pertama 2025, peningkatan yang lambat (1% saja secara tahunan) tidak cukup menutup celah antara permintaan yang meningkat dan penawaran yang terbatas. Emas yang didaur ulang menurun 1%, karena pemilik emas lebih memilih menyimpan posisi mereka dengan harapan kenaikan lebih lanjut.

Biaya penambangan global meningkat menjadi 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade, membatasi ekspansi produksi yang cepat. Kekurangan struktural ini memperkuat peluang perkiraan harga emas yang bullish selama permintaan investasi tetap tinggi.

4. Kebijakan Moneter Akomodatif

Federal Reserve AS memulai siklus penurunan suku bunga pada Desember 2024, dengan penurunan baru sebesar 25 basis poin di Oktober 2025 menjadi kisaran 3.75-4.00%. Ekspektasi pasar memperhitungkan penurunan tambahan di Desember 2025. Analisis dari BlackRock menunjukkan bahwa suku bunga bisa turun menjadi 3.4% menjelang akhir 2026 dalam skenario moderat.

Kebijakan akomodatif ini menurunkan imbal hasil riil obligasi, yang meningkatkan daya tarik emas sebagai aset yang tidak menghasilkan bunga tetapi mempertahankan nilainya. Bank sentral besar lainnya seperti Bank Sentral Eropa dan Bank Jepang tetap mempertahankan atau memperkuat kebijakan akomodatif mereka.

5. Kelemahan Dolar dan Penurunan Imbal Hasil Obligasi

Indeks dolar menurun sekitar 7.64% dari puncaknya di awal tahun hingga November 2025, dipengaruhi oleh ekspektasi penurunan suku bunga. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4.6% menjadi 4.07% pada November 2025.

Penurunan ganda ini mengurangi biaya peluang dari emas dan meningkatkan daya tariknya bagi investor asing, yang mendukung perkiraan harga emas yang bullish untuk tahun mendatang.

6. Risiko Geopolitik dan Ekonomi

Ketegangan perdagangan antara AS dan China serta ketidakpastian di Timur Tengah mendorong investor ke aset safe haven. Ketidakpastian geopolitik meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan, dengan peningkatan signifikan dalam pembelian dana lindung nilai. Harga emas melonjak ke lebih dari 4300 dolar di Oktober 2025 di tengah tekanan ini.

Kewajiban utang global yang melebihi 100% dari PDB menciptakan permintaan berkelanjutan terhadap emas sebagai perlindungan terhadap risiko utang pemerintah. Data dari Bloomberg menunjukkan bahwa 42% dari dana lindung nilai besar meningkatkan posisi mereka dalam emas selama kuartal ketiga 2025.

Tantangan dan Risiko terhadap Perkiraan Harga Emas 2026

Potensi Koreksi

Meskipun prospek bullish, HSBC memperingatkan bahwa momentum bisa kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026 dengan kemungkinan koreksi menuju 4200 dolar jika investor mulai mengambil keuntungan. Bank ini mengecualikan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi guncangan ekonomi besar.

Goldman Sachs memperingatkan bahwa harga di atas 4800 dolar mungkin akan mengalami “pengujian kredibilitas harga”, yaitu pengujian kemampuan emas untuk mempertahankan level tinggi tersebut dengan permintaan industri yang melemah.

Alternatif Skema

Jika inflasi cepat stabil dan kepercayaan pasar keuangan pulih, emas mungkin memasuki fase stabil jangka panjang bukan mencapai level target di 5000 dolar. Lonjakan tajam dalam suku bunga riil dapat berdampak negatif terhadap perkiraan harga emas.

Gambar Teknikal: Analisis Teknikal Harga Emas Awal 2026

Harga emas ditutup di 4065 dolar per ons pada 21 November 2025, setelah menyentuh puncak 4381 dolar pada 20 Oktober 2025. Harga menembus garis tren naik pada kerangka waktu harian, tetapi bertahan di garis tren utama di 4050 dolar.

Level 4000 dolar menjadi support yang kuat dan penting. Breakout yang jelas dari level ini dapat menargetkan 3800 dolar (50% dari koreksi Fibonacci) sebelum gelombang kenaikan baru. Di sisi resistance, 4200 dolar menjadi garis resistance utama, diikuti 4400 dan 4680.

Indikator kekuatan relatif (RSI) berada di level 50, menunjukkan keseimbangan sempurna antara tekanan beli dan jual tanpa kecenderungan yang jelas. Indikator MACD tetap garis sinyal di atas nol, mengonfirmasi tren kenaikan secara umum.

Perkiraan teknikal menunjukkan bahwa perdagangan kemungkinan akan tetap dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan tetap menjaga gambaran positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Kesimpulan: Perkiraan Harga Emas 2026 Optimis tetapi dengan Syarat

Perkiraan harga emas 2026 secara kuat mengarah ke kenaikan baru, tetapi realisasi dari prediksi ini bergantung pada beberapa faktor kunci: keberlanjutan kebijakan moneter akomodatif global, stabilitas inflasi pada tingkat yang wajar, dan kombinasi yang tepat antara penawaran dan permintaan. Logam kuning ini telah berhasil mengubah dirinya dari instrumen spekulatif menjadi pondasi utama dalam portofolio investor institusional, yang mendukung perkiraan kenaikan harga emas jangka menengah dan panjang.

Mencapai 5000 dolar bukanlah hal yang mustahil, tetapi membutuhkan keserasian dari berbagai faktor pendukung. Emas tetap memiliki potensi untuk mengejutkan, dan investor bijak akan memantau dengan cermat perkembangan perkiraan harga emas sesuai variabel ekonomi dan politik dalam beberapa bulan ke depan.