Emas di 2026: Apakah level 5000 dolar adalah hal yang pasti atau sekadar harapan investasi?

Apa yang sebenarnya terjadi di pasar emas? Kita menyaksikan pada 2025 kisah pertumbuhan yang luar biasa: logam kuning menembus batas atas 4300 dolar per ons di Oktober, lalu kembali dan stabil di sekitar 4000 dolar pada November. Fluktuasi ini memicu pertanyaan tajam di kalangan investor: apakah kita akan menyaksikan lonjakan baru menuju 5000 dolar di tahun depan?

Apa kata para analis besar?

Lembaga keuangan raksasa belum sepakat satu pendapat, tetapi prediksi cenderung ke arah kenaikan:

• Bank HSBC: memperkirakan koreksi menuju 5000 dolar di paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan sebesar 4600 dolar
• Bank of America: menargetkan 5000 dolar juga, tetapi dengan peringatan kemungkinan koreksi jangka pendek, dengan rata-rata 4400 dolar
• Goldman Sachs: menaikkan target ke 4900 dolar
• JP Morgan: memperkirakan harga mencapai 5055 dolar pada pertengahan 2026

Rentang paling umum di antara para ahli: 4800 hingga 5000 dolar sebagai puncak yang diperkirakan

Mengapa emas melonjak seperti ini?

Ini bukan tanpa alasan. Ada delapan faktor utama yang mendorong harga:

1. Permintaan investasi tak berhenti Dewan Emas Dunia memperkirakan total permintaan sebesar 1249 ton di kuartal kedua 2025, meningkat 3% per tahun. Tapi lonjakan nyata: nilai sebesar 132 miliar dolar, naik 45% dibanding tahun sebelumnya. Dana ETF( emas yang diperdagangkan menambahkan sekitar 3838 ton kepemilikan—sangat dekat dengan puncak sejarah 3929 ton.

2. Bank sentral membeli dengan agresif Bank sentral kembali aktif: menambah 244 ton hanya di kuartal pertama 2025, melampaui rata-rata kuartal lima tahun sebelumnya sebesar 24%. Sekarang, 44% dari bank sentral global memiliki cadangan emas)dibandingkan 37% di 2024(. Hanya China yang menambah 65 ton, dan Turki melewati 600 ton. Prediksinya: pembelian ini akan berlanjut sepanjang 2026.

3. Penawaran sangat terbatas Produksi baru mencapai 856 ton di kuartal pertama—naik 1% per tahun, tidak cukup untuk menutup kekurangan. Lebih buruk lagi: emas daur ulang turun 1%, karena pemiliknya lebih suka menyimpan aset mereka dengan harapan kenaikan lebih lanjut. Biaya produksi global meningkat ke 1470 dolar per ons—tertinggi dalam satu dekade.

4. Suku bunga AS menurun Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di Oktober)ke 3.75-4.00%(, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Pasar memperhitungkan penurunan lagi di Desember. BlackRock memperkirakan suku bunga akan mencapai 3.4% pada akhir 2026. Setiap penurunan suku bunga berarti hasil riil obligasi lebih rendah—membuat emas semakin menarik.

5. Kebijakan moneter global menjadi lebih longgar Bank Sentral Eropa dan Bank Jepang melanjutkan kebijakan longgar yang kuat. Lemahnya mata uang = permintaan lebih besar terhadap emas sebagai aset safe haven.

6. Utang global meningkat kekhawatiran Utang publik global melampaui 100% dari PDB)menurut IMF(. Investor melarikan diri dari risiko keuangan menuju emas. Bahkan 42% dari hedge fund besar memperkuat posisi mereka di emas di kuartal ketiga 2025.

7. Ketegangan geopolitik tidak stabil Ketegangan antara AS dan China, serta ketidakpastian di Timur Tengah, mendorong permintaan emas sebesar 7% lagi menurut Reuters. Setiap krisis baru = dorongan beli emas baru.

8. Dolar melemah dan obligasi turun Indeks dolar turun 7.64% dari puncaknya, dan hasil obligasi AS)10 tahun( turun dari 4.6% ke 4.07%. Penurunan ganda ini mendorong investor asing ke emas.

Prediksi regional: Timur Tengah menatap ke depan

Di Mesir, prediksi CoinCodex menunjukkan 522.580 pound Mesir per ons—lonjakan 158.46% dari harga saat ini.

Di Saudi dan UEA, jika skenario 5000 dolar terwujud:

• Saudi: 18.750 hingga 19.000 riyal Saudi )dengan kurs 3.75-3.80(
• UEA: 18.375 hingga 19.000 dirham UEA

Tapi ada catatan…

HSBC memperingatkan kemungkinan koreksi menuju 4200 dolar di paruh kedua 2026 jika investor mulai ambil keuntungan. Goldman Sachs memperingatkan “pengujian keabsahan harga” jika harga tetap di atas 4800 dolar dengan permintaan industri yang melemah.

Namun JP Morgan dan Deutsche Bank menolak skenario bearish: emas memasuki “rentang harga baru yang sulit ditembus ke bawah”—perubahan strategis dalam pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang, bukan sekadar instrumen spekulasi.

Gambaran teknikal: apa kata grafik?

Hari ini )21 November(, emas ditutup di 4065 dolar setelah menyentuh 4381 dolar pada 20 Oktober. Menembus garis tren naik, tetapi tetap bertahan di garis tren utama.

Level sensitif:

• Support kritis: 4000 dolar — jika pecah, bisa turun ke 3800 )Fibonacci retracement 50%(
• Resistance pertama: 4200 dolar
• Resistance kedua: 4400 dolar
• Target ambisius: 4680 dolar

Indeks kekuatan relatif )RSI( di 50—sangat netral. MACD masih di atas nol, mendukung tren naik. Prediksi teknikal: perdagangan sideways antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran umum tetap positif.

Kesimpulan: apa yang benar-benar kita harapkan?

Skenario bullish mengatakan: jika hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, emas berpotensi menembus 5000 dolar dengan percaya diri di 2026.

Skenario bearish mengatakan: jika kepercayaan pasar keuangan kembali dan inflasi cepat menurun, emas bisa memasuki fase stabil jangka panjang tanpa mencapai target ambisius.

Faktanya? Semuanya bergantung pada tiga faktor: bagaimana pergerakan suku bunga AS, apakah bank sentral akan terus membeli, dan apakah ketegangan geopolitik akan memburuk atau mereda.

Dan emas di 2026 akan menjadi cermin dari semua itu.