Kesempatan investasi di pasar Asia: Analisis 2024

Potensi Kebangkitan Pasar Asia

Pasar Asia sedang mengalami masa transisi yang, dari sudut pandang Benjamin Graham, dapat menjadi titik balik penting bagi investor yang memperhatikan valuasi. Ketika aset mengalami depresiasi signifikan, biasanya menunjukkan risiko relatif yang lebih rendah dibandingkan dengan puncak sejarah. Dalam konteks ini, wilayah Asia-Pasifik menunjukkan sinyal-sinyal yang layak dianalisis secara mendalam, terutama dalam kasus ekonomi yang lebih maju dan berkembang di benua tersebut.

Gambaran saat ini: Para raksasa Asia dalam perspektif

Kapitalisasi dan bobot global pasar Asia

Wilayah ini mengonsentrasikan bursa saham dengan ukuran besar. Berdasarkan data terbaru, pasar Shanghai memimpin dengan kapitalisasi sebesar 7.357 triliun dolar, diikuti oleh Tokyo dengan 5.586 triliun. Bursa Shenzhen (4.934 triliun) dan Hong Kong (4.567 triliun) melengkapi kelompok dengan volume terbesar di pasar Asia. Secara keseluruhan, ketiga pusat bursa China ini mencapai sekitar 16.9 triliun dolar.

Ukuran ini menempatkan pasar Asia dalam posisi yang relevan, meskipun masih di bawah supremasi Amerika Serikat, yang mengkonsentrasikan 58.4% dari kapitalisasi pasar dunia hingga 2022. Namun, jalur pasar Asia ini membutuhkan konteks sejarah: Jepang memiliki pangsa pasar sebesar 40% pada tahun 1989, menunjukkan siklus kekuatan ekonomi global.

Perluasan di luar China

Pasar Asia tidak terbatas pada China. India, ekonomi terbesar kelima di dunia, memiliki bursa yang dinamis dipimpin oleh pasar Bombay, dengan lebih dari 5.500 perusahaan terdaftar. Korea Selatan, Australia, Taiwan, Singapura, dan Selandia Baru mewakili ekonomi maju dengan pasar yang mapan. Secara paralel, negara berkembang seperti Indonesia, Thailand, Filipina, Vietnam, dan Malaysia menunjukkan potensi pertumbuhan yang pesat di pasar Asia.

Performa terbaru dan faktor tekanan

Penurunan indeks utama

Tiga indikator utama kinerja di pasar Asia telah mengalami penurunan yang cukup besar sejak awal 2021. China A50 turun sebesar 44.01%, sementara Hang Seng mengalami penurunan sebesar 47.13% dan Shenzhen 100 sebesar 51.56%. Kontraksi ini mewakili kerugian sekitar 6 triliun dolar dalam kapitalisasi sejak puncak sejarah.

Akar dari kinerja negatif

Berbagai faktor konvergen telah memberi tekanan pada pasar Asia:

• Warisan kebijakan pembatasan dalam bidang kesehatan dan dampak ekonomi residualnya
• Regulasi yang lebih ketat terhadap perusahaan teknologi besar
• Krisis struktural di sektor properti, pilar utama ekonomi regional
• Penurunan permintaan internasional akibat perlambatan ekonomi global
• Ketegangan perdagangan yang membatasi akses ke teknologi kritis

Tekanan ini telah menyebabkan pertumbuhan ekonomi yang lebih moderat, menjauh dari tingkat dua digit yang menjadi ciri dekade sebelumnya. Pertumbuhan yang tercatat di kuartal keempat 2023 (5.2%) mencerminkan realitas baru ini di pasar Asia.

Langkah-langkah stimulus di pasar Asia

Intervensi bank sentral

Otoritas moneter telah melakukan pengurangan rasio cadangan wajib sebesar 50 basis poin, melepaskan sekitar 1 triliun yuan (139.45 triliun dolar) untuk injeksi ekonomi. Selain itu, sedang dibahas paket stabilisasi untuk pasar Asia senilai 2 triliun yuan (278.90 triliun dolar), yang didanai melalui dana offshore dari perusahaan negara.

Kebijakan suku bunga

Bank sentral mempertahankan suku bunga kredit preferensial satu tahun pada level minimum 3.45% sejak akhir 2021, mencerminkan sikap akomodatif yang fokus pada merangsang pasar Asia.

Konteks deflasi

Proses deflasi terbaru menunjukkan penurunan konsumsi domestik, membenarkan intensitas langkah-langkah yang dirancang untuk menghidupkan kembali pasar Asia. Namun, efektivitasnya akan bergantung pada koordinasi yang lebih menyeluruh antara kebijakan moneter, fiskal, dan regulasi.

Analisis teknikal indeks utama

China A50: Konsolidasi dalam tren menurun

China A50 mempertahankan tren menurun sejak Februari 2021, saat mencapai puncak di 20.603,10 dolar. Saat ini diperdagangkan di 11.160,60 dolar, turun 9.6% dari rata-rata bergerak eksponensial 50 minggu. Indikator RSI berfluktuasi di bawah zona tengahnya, menunjukkan konsolidasi bullish yang lemah di pasar Asia.

Level kritis yang perlu diperhatikan meliputi 8.343,90 dolar, 10.169,20 dolar, dan 15.435,50 dolar. Pecahnya rata-rata bergerak ini secara konsisten akan menjadi sinyal bullish untuk pasar Asia.

Hang Seng: Tekanan berkelanjutan

Indeks Hang Seng, yang mewakili 65% kapitalisasi di Bursa Hong Kong dan terdiri dari lebih dari 80 perusahaan multiseptorial, saat ini diperdagangkan di 16.077,25 HK$. Seperti China A50, indeks ini berada di bawah rata-rata 50 minggu. RSI tetap di zona konsolidasi menurun, menyarankan kehati-hatian di pasar Asia.

Level relevan berada di 10.676,29 HK$, 18.278,80 HK$, dan 24.988,57 HK$, yang terakhir dianggap jauh tanpa adanya perubahan ekonomi yang signifikan.

Shenzhen 100: Tekanan tertinggi

Shenzhen 100 menunjukkan kerusakan paling tajam di antara pasar utama Asia, diperdagangkan di 3.838,76 yuan, turun 16.8% dari rata-rata 50 minggu. Sejak puncak Februari 2021 (8.234,00 yuan), telah kehilangan secara signifikan. RSI mendekati zona oversold.

Support kritis di pasar Asia terletak di 2.902,32 yuan dan 4.534,22 yuan, mewakili level historis di mana permintaan institusional bisa muncul.

Tantangan struktural pasar Asia

Ketegangan geopolitik

Wilayah ini mengkonsentrasikan beberapa titik potensi eskalasi: Semenanjung Korea, Laut China Selatan, Selat Taiwan, dan India-China. Peran Amerika Serikat sebagai sekutu keamanan menambah kompleksitas stabilitas pasar Asia.

Dinamika demografis

Penuaan populasi, urbanisasi yang pesat, dan tingkat kelahiran yang rendah mempengaruhi prospek jangka menengah pasar Asia. Tren ini akan menimbulkan tekanan pada jaminan sosial, ketersediaan tenaga kerja, dan daya saing.

Transisi lingkungan

Wilayah ini menghadapi kerentanan terhadap peristiwa iklim ekstrem sambil menyumbang sekitar setengah dari emisi global. Transisi menuju energi terbarukan merupakan risiko sekaligus peluang di pasar Asia.

Strategi investasi di pasar Asia

Akses langsung melalui saham

Perusahaan besar China seperti JD.com, Alibaba, Tencent, BYD, dan Pinduoduo terdaftar melalui ADR di bursa Barat, memungkinkan akses langsung ke pasar Asia tanpa pembatasan berlebihan. Emiten-emiten ini bersaing dalam skala dengan raksasa Barat, dengan pendapatan individu lebih dari 150 triliun dolar.

Perusahaan milik negara seperti State Grid, China National Petroleum, dan Sinopec menghadapi pembatasan untuk investor ritel asing, membatasi akses langsung ke segmen tertentu dari pasar Asia.

Derivatif sebagai alternatif

Kontrak perbedaan dan derivatif memungkinkan eksposur tidak langsung ke pasar Asia tanpa membeli aset dasar. Mode ini memudahkan spekulasi dengan leverage melalui platform khusus.

Jadwal operasional pasar Asia

Jendela operasi dari Eropa

Penduduk di zona waktu Eropa (GMT+1 efektif) menghadapi perbedaan 7 jam dengan Shanghai/Hong Kong/Shenzhen (GMT+8) dan 8 jam dengan Tokyo (GMT+9).

Jam efektif pasar Asia dari Madrid berkisar dari pukul 1:00 dini hari hingga 9:00 pagi, dengan interval 2:30 dini hari sampai 8:00 pagi sebagai waktu puncak tumpang tindih pasar utama Asia.

Tumpang tindih ini menjamin volume dan likuiditas optimal untuk operasi di pasar Asia, menjadi jendela kritis bagi trader internasional.

Prospek masa depan dan rekomendasi

Pasar Asia menunjukkan gambaran transisi di mana valuasi yang tertekan berdampingan dengan ketidakpastian makroekonomi. Peran negara dalam ekonomi ini dapat membatasi potensi pertumbuhan di masa depan, faktor penting dalam menilai horizon investasi di pasar Asia.

Kunci bagi investor yang tertarik pada pasar Asia adalah memantau pengumuman kebijakan fiskal, moneter, dan regulasi. Perbaikan yang terkoordinasi di bidang ini, disertai reformasi struktural, dapat menjadi katalisator pemulihan yang signifikan. Sebaliknya, ketidakadaan perubahan substansial akan mempertahankan tekanan pada valuasi.

Pasar Asia menawarkan peluang, tetapi memerlukan pengawasan aktif dan pengambilan keputusan berdasarkan bukti fundamental lebih dari sentimen. Inilah kerangka yang tepat untuk mendekati wilayah ini selama 2024 dan seterusnya.