MediaTek bekerja sama dengan DENSO Jepang dalam bidang otomotif baru, akankah saham konsep CPU dapat mencapai terobosan valuasi?

MediaTek (2454) baru-baru ini berhenti dari tren penurunan dan kembali stabil, tetapi harga sahamnya dalam jangka panjang berfluktuasi di kisaran 1.380 hingga 1.460 yuan, dengan faktor tekanan jangka pendek berupa penutupan buku akhir tahun oleh lembaga, penyesuaian pasar, dan kekhawatiran stok ponsel. Saat ini, PER adalah 20.74, sudah memiliki premi dibandingkan saham chip ponsel murni, tetapi masih ada ruang kenaikan dibandingkan dengan rekan ASIC kelas atas.

Namun, kolaborasi strategis terbaru yang signifikan berpotensi menjadi titik balik yang mengubah ekspektasi pasar. MediaTek mengumumkan kemitraan dengan DENSO, pemimpin global komponen otomotif, untuk bersama-sama mengembangkan sistem pengemudian canggih generasi baru (ADAS) dan sistem kabin pintar yang dikustomisasi. Ini tidak hanya menandai terobosan dalam bidang kendaraan untuk saham konsep CPU ini, tetapi juga berpotensi menjadi katalisator untuk memecahkan zona konsolidasi harga saham.

Tiga Keunggulan Inti dari Kolaborasi Lintas Industri

Selama ini, pasar memandang MediaTek sebagai produsen chip ponsel pintar, yang menyebabkan harga sahamnya berfluktuasi besar mengikuti siklus pergantian ponsel global. Kemitraan dengan DENSO ini sebenarnya menggabungkan dasar yang kuat dari kedua belah pihak. MediaTek menyumbangkan teknologi AI berperforma tinggi dan konsumsi daya rendah yang diperoleh dari platform “Dimensity” untuk kendaraan, sementara DENSO menyediakan standar sertifikasi keselamatan kendaraan, integrasi sistem, dan daya saing utama dalam rantai pasokan produsen mobil global.

Sertifikasi keselamatan kendaraan menjadi tiket masuk

Desain chip baru akan mengikuti standar keselamatan fungsi ISO 26262, dengan target mencapai tingkat ASIL-B/D—ini adalah syarat wajib untuk masuk daftar pengadaan utama produsen mobil global. Melalui kedalaman pengalaman DENSO di industri otomotif dan kekuatan desain chip MediaTek, keduanya menciptakan produk yang mampu menghadapi tantangan keamanan ekstrem.

Penggabungan multi-sensor meningkatkan akurasi pengemudian otomatis

Chip baru ini menggunakan arsitektur komputasi heterogen, mengintegrasikan akselerator AI/NPU dan prosesor sinyal gambar canggih, mendukung penggabungan multi-sensor seperti kamera, radar, dan lidar. Keunggulan teknologi ini secara langsung memperkuat kemampuan persepsi pengemudian otomatis dan asistensi mengemudi, sangat menarik bagi produsen mobil tradisional maupun kekuatan baru yang ingin merebut pasar kendaraan listrik.

Keunggulan kompetitif dalam percepatan mass production

Dengan IP kendaraan yang telah terverifikasi sebelumnya dan alat pengembangan yang sesuai standar AUTOSAR, kedua pihak berjanji menyediakan platform “dapat langsung diproduksi massal”. Dibandingkan solusi kompetitor lain, keunggulan ini memungkinkan produsen mobil memperpendek secara signifikan siklus pengembangan dan merebut peluang pasar.

Titik Air dalam Pendapatan Tahun 2026

Logika transformasi MediaTek sangat jelas. Berdasarkan penelitian terbaru dari lembaga dan informasi dari konferensi perusahaan, MediaTek berada dalam masa kritis peralihan dari ketergantungan pada bisnis ponsel ke mesin pertumbuhan yang beragam.

Di bidang otomotif, CEO Cai Lixing telah mengumumkan bahwa bisnis akan tumbuh secara bertahap setiap kuartal hingga 2025. Meskipun produksi massal chip kelas atas seperti N1X baru akan mempercepat setelah 2026, kemitraan strategis dengan DENSO telah secara substansial mengunci peluang kerjasama jangka panjang dengan produsen mobil utama global.

Lebih penting lagi, adalah segmen AI ASIC (chip kustomisasi tingkat perusahaan). MediaTek secara tegas mengarahkan bahwa pada 2026, AI ASIC akan menyumbang sekitar 1 miliar dolar AS (sekitar 320 miliar TWD) dalam pendapatan tahunan. Didukung oleh mesin penggerak AI ASIC dan chip ponsel flagship, para analis optimistis EPS MediaTek pada 2026 berpotensi mencapai rekor tertinggi.

Potensi Pemulihan Valuasi Muncul

Dulu, harga saham MediaTek secara jangka panjang terjebak di kisaran PER 15 hingga 18 kali, karena kekhawatiran pasar terhadap ketergantungan berlebihan pada bisnis ponsel dan risiko siklus ekonomi. Namun, seiring perkembangan strategi AI ASIC yang semakin matang, penilaian pasar sudah dalam posisi untuk menyesuaikan.

Melihat standar PER ASIC dari Broadcom dan Worldsemi-KY yang sering mencapai 25 hingga 30 kali, sebagai saham konsep CPU, valuasi jangka panjang MediaTek masih memiliki potensi untuk naik. Jika pasar semakin mengakui mesin pertumbuhan yang beragam ini, akan mendorong pusat valuasi ke atas.

Fluktuasi jangka pendek tidak mengubah prospek jangka panjang

Meskipun harga saham MediaTek baru-baru ini mengalami koreksi teknis akibat fluktuasi pasar di level tinggi, penyesuaian posisi dari investor asing, dan pengamatan pasar ponsel, fondasi pertumbuhan jangka panjangnya tetap kokoh. Kemitraan dengan DENSO akan secara bertahap menghapus label negatif “ketergantungan berlebihan pada ponsel” yang selama ini melekat.

Melihat ke 2026, MediaTek akan bertransformasi menjadi perusahaan dengan struktur kompleks dan mesin pertumbuhan yang beragam. Bisnis otomotif akan menyediakan dasar pendapatan yang stabil, sementara AI ASIC akan membawa potensi keuntungan yang besar. Jika kemajuan target 1 miliar dolar ASIC ini lebih awal dari jadwal, harga saham sangat berpeluang menembus batas atas pola konsolidasi saat ini dan memulai gelombang penilaian ulang yang baru.