Apakah emas akan turun setelah kenaikan tertinggi? Perkiraan harga emas 2026 antara harapan dan kekhawatiran

Setelah harga emas melonjak ke level yang belum pernah terjadi sebelumnya dan melewati 4300 dolar per ons di Oktober 2025, pertanyaan yang mengganggu para investor adalah: Apakah emas akan benar-benar turun di 2026? Jawabannya lebih kompleks dari yang terlihat, karena data ekonomi menunjukkan berbagai jalur, masing-masing membawa kemungkinan berbeda untuk pergerakan harga emas mendatang.

Gambaran Saat Ini: Kenaikan Bertahap dan Koreksi Alami

Harga logam kuning tahun 2025 menunjukkan fluktuasi yang signifikan, mencapai 4381 dolar di Oktober sebelum kembali turun ke 4065 dolar pada November. Penurunan kecil ini bukan berarti keruntuhan, melainkan mencerminkan koreksi alami setelah kenaikan tajam. Rata-rata tahunan mencapai sekitar 3455 dolar per ons, menunjukkan bahwa lonjakan terakhir didorong oleh faktor-faktor tertentu yang akan kita bahas.

Faktor Pendukung Kenaikan Berkelanjutan

Permintaan global tanpa henti

Permintaan dana emas yang diperdagangkan (ETFs) mencapai level tertinggi, dengan aset yang dikelola meningkat menjadi 472 miliar dolar dan kepemilikan mencapai 3838 ton, naik 6% dari periode sebelumnya. Data dari Bloomberg menunjukkan bahwa sekitar 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya selama tahun lalu, menandakan masuknya kategori investasi baru ke pasar.

Bank sentral tidak berhenti membeli

Bank sentral terus membeli emas dengan kecepatan yang meningkat, menambahkan 244 ton hanya dalam kuartal pertama 2025, angka ini 24% lebih tinggi dari rata-rata kuartal lima tahun sebelumnya. China, Turki, dan India memimpin pembeli, dengan Bank Rakyat China melanjutkan pembelian selama dua puluh dua bulan berturut-turut, sementara cadangan Turki melewati 600 ton. Perilaku ini mencerminkan keinginan strategis untuk diversifikasi aset dari dolar AS.

Keterbatasan pasokan mendukung harga

Produksi tambang di kuartal pertama 2025 hanya mencapai 856 ton, dengan peningkatan kecil tidak lebih dari 1% per tahun, yang tidak cukup untuk memenuhi permintaan yang meningkat. Selain itu, emas daur ulang menurun 1%, karena pemilik perhiasan emas lebih memilih menyimpannya dengan harapan kenaikan lebih lanjut. Biaya penambangan juga meningkat ke 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade, membatasi ekspansi produksi.

Konteks Moneter: Pelonggaran Berkelanjutan

Federal Reserve AS menurunkan suku bunga dua kali sejak Desember 2024, dan penurunan ketiga diperkirakan akan terjadi di Desember 2025. Laporan dari BlackRock menunjukkan bahwa Fed mungkin menargetkan suku bunga hingga 3.4% pada akhir 2026 dalam skenario moderat. Kebijakan pelonggaran ini mengurangi biaya peluang emas sebagai aset yang tidak menghasilkan bunga, sementara dolar yang melemah (turun 7.64% dari puncak awal tahun) meningkatkan daya tariknya bagi investor asing.

Ketegangan Geopolitik: Pendorong Tambahan

Konflik dagang antara AS dan China, serta ketegangan di Timur Tengah, mendorong investor untuk melakukan lindung nilai melalui emas. Reuters melaporkan bahwa ketidakpastian geopolitik di 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% per tahun, dan kekhawatiran terhadap sektor energi serta pasokan global tetap ada.

Prediksi Harga Emas 2026: Skenario yang Mungkin

Skenario Bullish (Paling Kemungkinan Menurut Analis)

HSBC memperkirakan emas akan mencapai 5000 dolar di paruh pertama 2026 dengan rata-rata 4600 dolar untuk tahun tersebut, didukung oleh risiko geopolitik yang terus berlanjut dan peningkatan utang publik. Bank of America menaikkan prediksinya menjadi 5000 dolar sebagai puncak potensial dengan rata-rata 4400 dolar. Goldman Sachs menyesuaikan prediksinya menjadi 4900 dolar per ons. J.P. Morgan memperkirakan emas akan mencapai 5055 dolar pada pertengahan 2026.

Rentang yang paling disepakati di antara para analis adalah antara 4800 dan 5000 dolar sebagai puncak, dan rata-rata antara 4200 dan 4800 dolar sepanjang tahun.

Skenario Koreksi

HSBC memperingatkan bahwa momentum kenaikan mungkin kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026 dengan kemungkinan koreksi menuju 4200 dolar jika investor mulai mengambil keuntungan, tetapi mereka tidak mengantisipasi penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi kejutan ekonomi besar. Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika harga tetap di atas 4800, ini bisa menjadi “pengujian kredibilitas harga” yang mungkin gagal dalam beberapa periode.

Apakah Emas Benar-Benar Akan Turun?

Jawabannya: Kemungkinan penurunan besar terbatas, tetapi koreksi alami diperkirakan akan terjadi.

World Gold Council memprediksi pembelian dari bank sentral akan terus menjadi faktor utama pendukung hingga akhir 2026, terutama di pasar negara berkembang yang berusaha melindungi mata uang mereka. Bahkan secara historis, emas menunjukkan ketahanan dalam menjaga level tinggi saat risiko meningkat.

Analis dari Deutsche Bank sepakat dengan J.P. Morgan bahwa emas telah memasuki rentang harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang, bukan sekadar alat spekulasi jangka pendek.

Analisis Teknikal: Support dan Resistance

Emas menutup perdagangan November 2025 di 4065 dolar, tetap bertahan di garis tren naik utama. Level kritis:

Support: 4000 dolar sebagai support kuat, diikuti oleh 3800 dolar (50% Fibonacci).
Resistance: 4200 dolar (Resistance Pertama), kemudian 4400 dan 4680.

Indeks kekuatan relatif (RSI) berada di 50, menunjukkan kondisi netral tanpa kejenuhan beli atau jual, sementara MACD tetap di atas nol dengan sinyal bullish. Analisis ini mendukung kemungkinan pergerakan sideways dalam kisaran 4000–4220 dolar dalam jangka pendek.

Prediksi Timur Tengah

Di Mesir: prediksi menunjukkan harga emas akan mencapai 522.580 pound Mesir per ons dengan kenaikan 158.46% dibandingkan harga saat ini.

Di Arab Saudi dan UEA: jika harga emas mencapai 5000 dolar (skenario ambisius), ini bisa berarti sekitar 18.750 sampai 19.000 riyal Saudi dan 18.375 sampai 19.000 dirham UEA per ons, dengan asumsi nilai tukar tetap stabil.

Cara Memanfaatkan Pergerakan Emas

Investasi emas dapat dilakukan melalui berbagai cara: membeli bullion dan koin emas fisik, berinvestasi di dana emas yang diperdagangkan (ETFs), atau membeli saham perusahaan pertambangan dan perdagangan. Selain itu, trader juga dapat berspekulasi pada harga emas melalui kontrak selisih (CFDs), yang menawarkan leverage tetapi membawa risiko tinggi yang memerlukan manajemen risiko profesional dan pemahaman mendalam tentang mekanisme trading.

Kesimpulan

Meskipun ada kemungkinan teoritis koreksi penurunan, kondisi ekonomi dan moneter saat ini mendukung kelanjutan tren kenaikan emas selama 2026. Selama imbal hasil riil tetap rendah, dolar melemah, dan bank sentral terus membeli, harga emas berpotensi menguji level baru mendekati 5000 dolar. Namun, ini tidak menutup kemungkinan koreksi taktis yang menurunkan harga ke 4200 atau 4000 dolar sebelum melanjutkan tren naik. Pengamat pasar sejati harus memantau indikator moneter global, utang negara, dan pergerakan bank sentral — ini adalah kunci untuk memahami jalur emas berikutnya.