Dolar Menguat Saat Pasar Asia Merespons Kembali Menghilangnya Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga Fed

Sesi perdagangan Asia dibuka Selasa dengan turbulensi baru di pasar mata uang saat yen Jepang melemah ke level yang belum pernah terlihat dalam lebih dari sembilan bulan, turun ke 155,29 terhadap dolar. Pemicu utama penurunan ini berasal dari berkurangnya taruhan pasar terhadap pengurangan suku bunga Federal Reserve pada pertemuan 10 Desember mendatang. Harga futures telah bergeser secara dramatis—kemungkinan pemotongan 25 basis poin kini hanya sebesar 43%, sebuah pembalikan tajam dari 62% hanya tujuh hari sebelumnya, menandakan recalibrasi lengkap dari ekspektasi kebijakan moneter.

Kekhawatiran Kebijakan dan Implikasi Pasar

Kelemahan yen memicu alarm di seluruh lembaga keuangan Tokyo. Menteri Keuangan Satsuki Katayama memperingatkan media tentang pergerakan mata uang yang “satu sisi, cepat” dan efeknya yang tidak stabil terhadap prospek ekonomi Jepang. Percakapan yang dijadwalkan antara Perdana Menteri Sanae Takaichi dan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda menegaskan tekanan yang meningkat untuk menstabilkan mata uang, terutama mengingat preferensi Takaichi yang bersejarah terhadap strategi moneter ekspansif yang biasanya mempercepat depresiasi yen.

Data Ketenagakerjaan AS Ubah Pandangan tentang Fed

Narasi pemotongan suku bunga yang berubah mencerminkan kekhawatiran yang semakin meningkat tentang ketahanan pasar tenaga kerja AS. Pejabat Federal Reserve menyoroti tren ketenagakerjaan yang mengkhawatirkan, dengan Wakil Ketua Philip Jefferson secara terbuka menggambarkan kondisi sebagai “lambat.” Momentum perekrutan telah melambat saat perusahaan mengadopsi sikap hati-hati di tengah gangguan teknologi dan ketidakpastian kebijakan. Rilis data penggajian bulan September hari Kamis akan menjadi penentu dalam menentukan apakah ekspektasi pasar akan mengalami penyesuaian lebih lanjut.

Pergerakan Mata Uang dan Saham yang Lebih Luas

Dampak gelombang ini melampaui yen. Mata uang Eropa mengalami tekanan ringan, dengan euro bertahan di $1.1594 dan pound sterling turun 0,1% menjadi $1.3149 pada hari ketiga berturut-turut mengalami kerugian. Sementara itu, dolar Australia turun ke $0.6493 dan dolar Selandia Baru tetap stabil di $0.56535. Imbal hasil obligasi Treasury menyusut di seluruh kurva, dengan obligasi dua tahun turun 0,2 basis poin menjadi 3,6039%, sementara imbal hasil sepuluh tahun naik 0,6 basis poin menjadi 4,1366%.

Saham AS mencerminkan ketidakpastian lingkungan, dengan ketiga indeks utama menurun saat investor menilai kembali trajektori ekonomi. Analis ING memperingatkan bahwa bahkan jika Fed berhenti di bulan Desember, penghentian tersebut mungkin bersifat sementara—dengan data ketenagakerjaan menjadi variabel penting yang mengarahkan kebijakan masa depan.