Dolar Menguat karena Harapan Pemangkasan Suku Bunga Federal Reserve Memudar di Tengah Sinyal Pasar Tenaga Kerja yang Lemah

Dolar AS melonjak ke level tertinggi baru terhadap yen Jepang pada hari Selasa, dengan pasangan mata uang mencapai 155,29—menandai posisi terlemah yen dalam sembilan bulan. Kenaikan ini dalam kekuatan dolar terjadi karena ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga Federal Reserve terus memudar, dengan harga berjangka kini menunjukkan hanya 43% kemungkinan pengurangan 25 basis poin pada pertemuan 10 Desember, dibandingkan 62% hanya tujuh hari sebelumnya.

Retret dalam optimisme pemotongan suku bunga mencerminkan kekhawatiran yang meningkat tentang ketahanan pasar tenaga kerja AS. Wakil Ketua Federal Reserve Philip Jefferson menggambarkan kondisi sebagai “lambat,” dengan pemberi kerja menunjukkan kehati-hatian yang meningkat dalam pengambilan keputusan perekrutan. Tanda-tanda peringatan ini muncul bahkan saat pasar menunggu data ketenagakerjaan September yang dijadwalkan pada hari Kamis, yang diyakini para analis bisa menjadi kunci dalam membentuk langkah selanjutnya dari pembuat kebijakan Fed.

Reaksi Pasar Mata Uang dan Pendapatan Tetap

Penurunan tajam yen memicu alarm langsung di Tokyo, dengan Menteri Keuangan Satsuki Katayama memperingatkan terhadap “gerakan sepihak dan cepat” di pasar valuta asing dan potensi konsekuensi ekonomi dari hal tersebut. Sebuah pertemuan antara Perdana Menteri Sanae Takaichi dan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda diatur untuk membahas volatilitas ini.

Dalam ruang lingkup mata uang yang lebih luas, euro tetap berada dalam kisaran di $1.1594, sementara pound Inggris turun 0,1% menjadi $1.3149, memperpanjang kerugian ke sesi ketiga berturut-turut. Dolar Australia melemah ke $0.6493, sementara dolar Selandia Baru tetap stabil di dekat $0.56535.

Hasil obligasi Treasury bergeser secara modest karena sentimen risiko memburuk. Hasil obligasi dua tahun menyempit sebesar 0,2 basis poin menjadi 3,6039%, sementara hasil obligasi sepuluh tahun naik 0,6 basis poin menjadi 4,1366%. Pasar saham menyerap hambatan ekonomi ini, dengan ketiga indeks saham utama AS berakhir di wilayah negatif.

Apa Selanjutnya untuk Kebijakan Fed?

Analis ING mencatat bahwa bahkan jika Federal Reserve mempertahankan sikap suku bunga saat ini di bulan Desember, itu kemungkinan hanya akan menjadi jeda sementara daripada perubahan ke pola penahanan jangka panjang. Trajektori data ketenagakerjaan dan sinyal berikutnya dari komunikasi Fed akan menentukan apakah pemotongan suku bunga akan terwujud di tahun 2025 atau tetap tidak aktif lebih lama dari yang diperkirakan saat ini.