Perubahan personel Federal Reserve mengubah arah pasar, saham, obligasi, dan komoditas global turun secara bersamaan

Pengumuman pergantian pemimpin Federal Reserve muncul dengan perubahan besar, Trump mengumumkan cenderung menunjuk mantan anggota dewan Wosh untuk menggantikan Powell yang akan mengundurkan diri sebagai ketua. Berita ini langsung memicu gelombang di Wall Street, namun sinyal kebijakan berikutnya justru menyiramkan air dingin ke pasar. Trump menegaskan bahwa ketua baru harus mendengarkan saran tentang suku bunga dari dirinya, dan menyatakan harapan agar suku bunga AS turun di bawah 1% dalam satu tahun. Pernyataan ini meskipun diterima baik dalam jangka pendek, mengungkapkan potensi ancaman terhadap independensi Federal Reserve, dan memicu penilaian ulang pasar terhadap prospek inflasi.

Fluktuasi tajam imbal hasil obligasi pemerintah mencerminkan pergeseran ekspektasi pasar

Pasar obligasi jangka panjang AS menjadi yang paling terdampak. Imbal hasil obligasi 30 tahun naik ke 4.84%, mencapai level tertinggi sejak September, dengan kenaikan mingguan sebesar 5 basis poin; imbal hasil obligasi 2 tahun turun ke 3.52%, membentuk pola baru kurva imbal hasil. Fenomena kontras ini menyiratkan ekspektasi pasar yang bertentangan: jangka pendek optimistis terhadap penurunan suku bunga, namun jangka panjang khawatir inflasi tetap tinggi.

Ketua Federal Reserve Chicago Goolsby dan Ketua Federal Reserve Kansas City Schmied menyatakan bahwa risiko inflasi tetap menjadi alasan utama mereka menentang penurunan suku bunga, berbeda dengan visi agresif Trump untuk menurunkan suku bunga. Strategis Edward Harrison menunjukkan bahwa keteguhan pembuat kebijakan Federal terhadap inflasi menimbulkan risiko penurunan bagi tren obligasi AS.

Sentimen risiko menurun, pasar saham global langsung merespons

Perubahan suasana pasar langsung tercermin di pasar saham. Saham AS seluruhnya tertekan, indeks Nasdaq Composite turun paling dalam, menembus level 1.69%; indeks S&P 500 turun 1.07%; Dow Jones relatif bertahan, turun 0.51%. Pasar saham Eropa juga tidak luput, indeks DAX 30 Jerman turun 0.45%, CAC 40 Prancis turun 0.21%, FTSE 100 Inggris turun 0.56%.

Kerugian terbesar terjadi pada saham teknologi. Raksasa semikonduktor Broadcom anjlok lebih dari 11% setelah jam perdagangan, meskipun kinerja kuartal keempatnya melebihi ekspektasi—laba bersih naik 97% YoY menjadi 8.5 miliar dolar, pendapatan naik 28% menjadi 18 miliar dolar, penjualan chip AI mencapai 11.07 miliar dolar—namun prospek optimis perusahaan untuk kuartal pertama (penjualan chip AI diperkirakan meningkat dua kali lipat menjadi 8.2 miliar dolar) tidak mampu menghentikan tren penurunan harga saham. Hal ini mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap pengeluaran modal besar perusahaan AI dan prospek keuntungan, memperkuat keraguan terhadap valuasi tinggi saham teknologi.

Komoditas utama dan pasar valuta menunjukkan tren berbeda

Emas menunjukkan ketahanan relatif, naik 0.47% ke 4299.2 dolar/ons, namun belum mampu menembus level tertinggi baru, setelah sempat menguat menghadapi tekanan penurunan. Minyak WTI turun 0.67% ke 57.5 dolar per barel, melanjutkan tren melemah. Indeks dolar AS sedikit naik 0.06% ke 98.39, USD/JPY naik 0.17%, sementara EUR/USD hampir datar.

Pasar kripto juga menyesuaikan diri

Pasar kripto pun tidak luput dari koreksi. Bitcoin turun tipis 0.05% dalam 24 jam terakhir, saat ini diperdagangkan di 90,215 dolar, namun data terbaru menunjukkan penyesuaian ke 92.66K dolar, dengan penurunan 0.99% dalam 24 jam. Ethereum turun 0.09% dalam 24 jam, di 3,112 dolar, harga real-time sudah naik ke 3.25K dolar, dan kenaikan 24 jam berbalik positif 2.21%. Volatilitas pasar kripto kembali menegaskan semakin eratnya hubungan dengan pasar tradisional.

Indeks kontrak berjangka malam Hong Kong turun ke 25,735 poin, turun 242 poin dari penutupan kemarin di 25,976; indeks kontrak berjangka malam China turun ke 8,998 poin, turun 81 poin dari penutupan kemarin.

Laporan keuangan perusahaan dan risiko utang terungkap

Selain Broadcom, Oracle juga menjadi fokus minggu ini. Harga obligasi perusahaan terus menurun, kerugian investor dari obligasi senior 18 miliar dolar yang dibeli pada September membesar hingga 1.35 miliar dolar. Obligasi jatuh tempo 2035 dengan kupon 5.2% CDS( meningkat menjadi 1.71 poin persentase, hasilnya naik ke 5.9%, melampaui rata-rata hasil obligasi junk sebesar 5.69%. Fenomena ini muncul karena kekhawatiran pasar terhadap pengembalian investasi besar Oracle di pusat data AI dan keraguan terhadap kemajuan proyek kerjasama dengan OpenAI.

Prospek investasi dan ekspektasi kebijakan

Meskipun suasana pasar menurun dalam jangka pendek, Goldman Sachs tetap optimistis. Bank ini menegaskan target indeks S&P 500 tahun depan di 7600 poin, sekitar 10% lebih tinggi dari posisi saat ini, dengan laba per saham komponen S&P 500 diperkirakan tumbuh 12% tahun depan dan naik lagi 10% pada 2027, dengan peningkatan produktivitas AI diperkirakan menyumbang 0.4 dan 1.5 poin persentase secara berturut-turut.

Peristiwa menarik lainnya adalah kemungkinan SpaceX milik Elon Musk akan go public pada pertengahan hingga akhir tahun depan, dengan valuasi sekitar 1.5 triliun dolar. Menurut indeks Bloomberg Wealth, Musk memegang sekitar 42% saham SpaceX, dan setelah IPO diperkirakan akan menjadi miliarder pertama di dunia dengan kekayaan lebih dari satu triliun dolar.

Di bidang geopolitik, hubungan AS dan Belarus menunjukkan tanda-tanda mencair, AS mengumumkan pencabutan sanksi terhadap kalium dan pupuk Belarus, sementara Lukashenko mengampuni 123 narapidana termasuk pemenang Nobel Perdamaian 2022, Bialiatski. Pada saat yang sama, Departemen Keuangan AS menjatuhkan sanksi terhadap 6 kapal minyak Venezuela, termasuk satu kapal bernama TAMIA yang mengibarkan bendera Hong Kong.

Pasar keuangan global saat ini berada di persimpangan jalan, ketidakpastian pergantian pejabat Federal Reserve dan arah kebijakan, penilaian ulang valuasi saham teknologi, keraguan terhadap pengembalian investasi industri AI, serta evolusi geopolitik yang kompleks, semuanya membentuk tema utama pasar awal 2026. Investor perlu memantau data ekonomi penting berikutnya, termasuk data penjualan ritel konsumsi sosial China November, nilai tambah industri, output industri zona euro Oktober, dan indeks manufaktur Federal Reserve New York.