Sinyal pasar tenaga kerja AS yang lemah mendorong harga emas ke level tertinggi dalam 7 minggu... Kekhawatiran meningkatnya volatilitas menjelang pengumuman PCE

Harga (XAU/USD) melampaui $4.300 dalam perdagangan Asia hari Rabu, mendekati level tertinggi dalam 7 minggu. Setelah pengumuman Biro Statistik Tenaga Kerja AS(BLS), interpretasi pasar yang menyebutnya sebagai ‘sinyal perlambatan’ menyebabkan penguatan dolar melemah, yang secara langsung berdampak pada emas sebagai aset berbasis dolar.

Campuran kondisi pasar tenaga kerja, peluang pemotongan tambahan oleh Federal Reserve

Perkiraan pekerjaan non-pertanian(NFP) bulan November meningkat sebanyak 64.000 orang. Lebih tinggi dari perkiraan pasar(50.000 orang), tetapi mengingat penurunan 105.000 orang di bulan Oktober, tren perlambatan tidak dapat diabaikan. Yang lebih menarik adalah tingkat pengangguran yang naik dari 4,4% menjadi 4,6%. Upah per jam rata-rata juga hanya naik 0,1% dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan perlambatan besar dari kenaikan 0,4% bulan sebelumnya(0.4).

Konsumsi juga menunjukkan tanda melemah. Penjualan ritel bulan Oktober tidak berubah(0.0) dari perkiraan, dan angka September juga direvisi turun. Sinyal-sinyal ini diterima pasar sebagai indikasi bahwa “Federal Reserve masih memiliki ruang untuk pemotongan lebih lanjut.”

Kekuatan teknikal tetap, $4.305 menjadi titik kunci

Secara teknikal, emas mempertahankan momentum jangka pendek yang kuat. Berdasarkan grafik 4 jam, harga didukung oleh di atas 100-day EMA(100-day EMA), dan RSI 14 hari juga berada di atas garis tengah, menunjukkan sentimen beli yang tetap hidup. Pola pengembangan Bollinger Bands yang melebar juga mendukung kekuatan tren.

Resistance atas adalah di level tertinggi Bollinger Bands di $4.305. Jika level ini ditembus secara konsisten, peluang untuk kembali ke level tertinggi 15 Desember di $4.350 akan terbuka. Jika kenaikan berlanjut, target tertinggi sepanjang masa di $4.381 dapat tercapai.

Jika koreksi dimulai, support pertama adalah di level terendah 16 Desember di $4.271, dan di bawahnya, EMA 100 hari di $4.220 akan menjadi garis pertahanan berikutnya.

Pengumuman PCE dan pernyataan Fed, penyesuaian ekspektasi suku bunga

Faktor-faktor yang akan datang cukup signifikan. Dalam pidato anggota Fed yang dijadwalkan hari Rabu, perubahan nada kebijakan dapat terdeteksi. Gubernur Federal Reserve New York John Williams dan Gubernur Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic dijadwalkan, dan jika nada hawkish meningkat, dolar bisa menguat kembali, memberikan tekanan jangka pendek pada emas.

Yang lebih penting adalah pengumuman indeks harga konsumen (CPI) AS bulan November hari Kamis dan pengumuman pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) hari Jumat. Pengumuman PCE adalah dasar utama bagi Fed untuk menilai ruang pemotongan suku bunga, sehingga berpotensi besar untuk mengubah ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga.

Saat ini, pasar memperkirakan dua kali pemotongan tahun depan, dan berdasarkan CME FedWatch Tool, probabilitas tidak ada perubahan pada pertemuan Januari tercermin sebesar 75,6%. Angka ini meningkat dari sekitar 70% satu minggu lalu, menunjukkan pasar secara bertahap menurunkan ekspektasi pemotongan.

Fed melakukan pemotongan 25 basis poin pada pertemuan kebijakan Desember lalu, tetapi ada ketidaksepakatan internal mengenai kemungkinan pemotongan tambahan di 2026. Ketidakpastian ini diperkirakan akan meningkatkan volatilitas harga emas.