Sterling Di bawah Pengawasan Saat Pengumuman Anggaran Inggris Mendekat – Apa yang Terjadi pada GBP?

Poundsterling menjadi fokus hari ini saat Menteri Keuangan Rachel Reeves bersiap mengungkapkan strategi fiskal Inggris. Pidato anggaran, yang dijadwalkan pukul 12:30 GMT, diperkirakan akan menangani kesenjangan fiskal yang signifikan—diperkirakan sekitar £30 miliar per tahun—melalui kombinasi pembekuan ambang pajak dan penyesuaian terhadap pungutan kecil.

Posisi Pasar Menjelang Anggaran

Bagi mereka yang mengikuti nilai tukar GBP terhadap USD (yang saat ini sekitar 1.27, artinya 28 GBP ke USD dikonversi menjadi sekitar $35.56), pengumuman hari ini membawa implikasi nyata. Pound telah sedikit stabil dalam sesi perdagangan terakhir, meskipun ekspektasi tetap cair tentang apa yang akhirnya akan disampaikan dalam anggaran.

Pasar mata uang memperhitungkan dua skenario berbeda. Dalam skenario di mana anggaran mengonfirmasi kenaikan pajak langsung sebesar £10-15 miliar yang diharapkan oleh Office for Budget Responsibility akan menenangkan tekanan inflasi tahun depan, sterling bisa mengalami pelemahan ringan. Alasan: kontrol fiskal yang lebih ketat biasanya memicu ekspektasi pemotongan suku bunga dari Bank of England, yang menekan valuasi mata uang.

“Dalam kasus dasar ini, EUR/GBP bisa bergerak ke kisaran 0.8830-0.8860 karena hasil obligasi gilts menurun dan ekspektasi pemotongan suku bunga meningkat,” menurut analis pasar yang mengikuti pasangan ini. “Namun, defisit Inggris secara alami menyusut pada tahun 2026 karena pembekuan tarif pajak, yang memberikan dukungan dasar terhadap mata uang.”

Risiko Penurunan terhadap Pound

Skenario yang lebih menantang muncul jika pasar menilai jalur fiskal pemerintah tidak berkelanjutan. Keraguan semacam itu dapat memicu pembalikan tajam pada gilts dan sterling secara bersamaan, berpotensi menekan pound lebih rendah secara keseluruhan—mengaruh pada nilai tukar GBP terhadap USD dan pasangan mata uang lainnya secara signifikan.

Dinamika politik menambah lapisan ketidakpastian lainnya. Jika tekanan meningkat terhadap Menteri Keuangan Reeves terkait strategi fiskalnya, para investor mungkin mulai memperhitungkan pengganti potensial dengan kebijakan pinjaman yang lebih longgar. Ini bisa memicu tekanan jual kembali pada sterling.

Ekspektasi Volatilitas

Volatilitas mata uang semalam pada pasangan EUR/GBP berada di angka 13,5%—tinggi tetapi jauh di bawah tingkat kekacauan yang terlihat selama krisis anggaran mini 2022, yang mencapai 27%. Kesenjangan antara volatilitas implisit satu minggu dan pergerakan harga aktual menyempit menjadi 2,2, menunjukkan pasar tidak memperhitungkan pergerakan ekstrem meskipun hari ini memiliki signifikansi.

Pound saat ini tidak menunjukkan premi material untuk risiko fiskal, meninggalkan ruang untuk pergerakan berarti ke salah satu arah setelah Reeves berbicara. Pedagang yang memantau nilai tukar GBP terhadap USD dan pasangan terkait harus bersiap menghadapi potensi perubahan dalam ekspektasi suku bunga dan posisi sterling berdasarkan kredibilitas fiskal anggaran.