AUD Menghadapi Tekanan Turun di Tengah Sinyal Inflasi Campuran dan Kekuatan Dolar AS

Dolar Australia (AUD) telah mengalami depresiasi selama enam sesi perdagangan berturut-turut terhadap Dolar AS (USD), dengan fokus pasar beralih ke ekspektasi inflasi yang bertentangan dan divergensi bank sentral. Meskipun kekhawatiran inflasi mendukung skenario kenaikan suku bunga potensial, Aussie terus merosot karena ketidakpastian kebijakan moneter AS yang menguntungkan dolar hijau.

Ekspektasi Inflasi Naik, Tapi Waktu Kenaikan Suku Bunga RBA Masih Diperdebatkan

Ekspektasi Inflasi Konsumen Australia naik ke 4,7% pada Desember, pulih dari titik terendah tiga bulan di November sebesar 4,5%. Kenaikan ini biasanya akan memperkuat argumen Reserve Bank of Australia (RBA) untuk pengetatan moneter, berpotensi membuka jalan untuk kenaikan suku bunga awal tahun 2025.

Institusi keuangan utama Australia, termasuk Commonwealth Bank dan National Australia Bank, telah menyesuaikan perkiraan mereka untuk mengantisipasi pengetatan RBA lebih cepat dari sebelumnya. Penilaian ulang ini mengikuti sikap tegas bank sentral selama rapat kebijakan terakhir, di mana pejabat mempertahankan suku bunga meskipun tekanan harga meningkat di ekonomi yang terbatas pasokan.

Harga pasar saat ini mencerminkan probabilitas 28% untuk kenaikan suku bunga di Februari, sementara peluang di Maret sekitar 41%. Namun, posisi hawkish ini gagal mempertahankan kekuatan AUD, menunjukkan bahwa investor semakin skeptis tentang kesediaan RBA untuk bertindak tegas di awal 2025.

Dolar AS Menguat Sementara Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Menghilang

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengikuti kinerja dolar terhadap enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 98.40, didukung oleh berkurangnya ekspektasi untuk penurunan suku bunga Federal Reserve lebih lanjut. Perubahan ini merupakan pembalikan signifikan dari proyeksi sebelumnya.

Data pasar tenaga kerja AS terbaru menunjukkan gambaran yang rumit. Penambahan pekerjaan bulan November mencapai 64.000—sedikit di atas perkiraan—namun angka Oktober direvisi secara signifikan ke bawah. Tingkat pengangguran secara bersamaan naik menjadi 4,6%, menandai level tertinggi sejak 2021, menandakan perlambatan pasar tenaga kerja. Data pengeluaran konsumen juga menunjukkan kelemahan, dengan penjualan ritel datar dari bulan ke bulan.

Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic mengakui laporan ketenagakerjaan yang campur aduk tetapi menekankan bahwa kebijakan moneter harus tetap sabar. Ia menyoroti tekanan biaya input yang meningkat di berbagai industri dan memperingatkan agar tidak terlalu cepat menyatakan kemenangan atas inflasi. Dengan kekhawatiran inflasi yang tetap ada, jalur proyeksi Fed menunjukkan hanya satu pemotongan suku bunga sepanjang 2026, dibandingkan ekspektasi trader yang memperkirakan dua kali pengurangan.

Alat CME FedWatch menunjukkan pasar berjangka mematok probabilitas 74,4% bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan Januari, naik dari sekitar 70% seminggu sebelumnya.

Data Ekonomi Asia Menambah Kompleksitas Lebih Lanjut

Penjualan ritel China bulan November hanya tumbuh 1,3% secara tahunan, jauh di bawah perkiraan konsensus 2,9% dan menandai perlambatan dari 2,9% di Oktober. Produksi industri tumbuh 4,8% secara tahunan, di bawah perkiraan 5,0% dan 4,9% bulan sebelumnya.

Data investasi aset tetap mengecewakan lagi, mencatat penurunan -2,6% secara tahun-ke-tanggal dibandingkan kontraksi yang diharapkan -2,3%. Perkembangan ini memburuk dibandingkan angka Oktober sebesar -1,7%, menandakan hambatan yang terus berlanjut dalam trajektori ekonomi China.

Di Australia, data awal PMI menunjukkan momentum yang campur aduk. Aktivitas manufaktur sedikit meningkat menjadi 52,2 dari 51,6 di Desember, namun layanan menyusut menjadi 51,0 dari 52,8. Indeks komposit turun menjadi 51,1 dari 52,6, mencerminkan moderasi di seluruh sektor.

Kondisi ketenagakerjaan juga melemah, dengan tingkat pengangguran Australia tetap di 4,3% di November—di bawah konsensus 4,4%—setelah penurunan 21.300 posisi di November versus kenaikan direvisi sebesar 41.100 di Oktober.

Analisis Teknis: AUD/USD Mendekati Support Kritis

Pasangan AUD/USD telah turun di bawah ambang 0,6600, melewati tren saluran naik yang sebelumnya mendukung momentum bullish. Perdagangan di bawah Exponential Moving Average (EMA) sembilan hari di 0,6619 menandakan memburuknya indikator teknikal jangka pendek.

Jika kelemahan berlanjut, AUD/USD bisa turun menuju batas psikologis 0,6500, dengan potensi target downside berikutnya ke level terendah enam bulan di 0,6414 dari 21 Agustus. Pemulihan ke atas akan membutuhkan dorongan di atas EMA sembilan hari untuk mengembalikan struktur bullish, berpotensi membuka jalan ke level tertinggi tiga bulan di dekat 0,6685 dan puncak setelah Oktober 2024 di sekitar 0,6707. Kenaikan berkelanjutan di atas level ini akan menantang batas atas saluran naik di sekitar 0,6760.

Untuk perspektif mata uang yang lebih luas, Dolar Australia juga menghadapi hambatan terhadap sterling dan pasangan mata uang utama lainnya, karena sentimen risiko global berbalik sebagai respons terhadap divergensi jalur bank sentral dan kekhawatiran pertumbuhan ekonomi.

Ikhtisar Performa Mata Uang

Posisi pasar saat ini menunjukkan Dolar Australia termasuk yang paling lemah hari ini, terutama terhadap Yen Jepang. Pasangan mata uang utama mencerminkan kekuatan luas Dolar AS, dengan AUD menurun sekitar 0,19% terhadap USD sambil mencatat kerugian terhadap sebagian besar pasangan mata uang utama lainnya. Divergensi ini menegaskan preferensi investor terhadap mata uang safe-haven di tengah ketidakpastian makroekonomi dan sinyal bank sentral yang campur aduk.