Penguatan Renminbi menyaksikan percepatan internasionalisasi! Goldman Sachs memprediksi nilai tukar USD/RMB akan naik menjadi 6.85 pada tahun 2026

Belakangan ini yuan benar-benar membuka api penuh, momentum apresiasinya sangat kuat. Hingga akhir November, kurs dolar terhadap yuan onshore telah turun ke 7.0824, sedangkan ofshore juga turun ke 7.0779, keduanya menciptakan level terendah dalam lebih dari setahun. Cerita di balik ini layak direnungkan dengan hati-hati — apresiasi yuan bukan hanya fluktuasi kurs sederhana, tetapi merupakan sinyal penting dari upaya China untuk mendorong internasionalisasi yuan.

Niat Strategis di Balik Apresiasi

Mengapa yuan begitu kuat akhir-akhir ini? Di permukaan, itu karena Federal Reserve membuka siklus pemotongan suku bunga, dan dolar melemah. Tetapi alasan yang lebih mendalam adalah bank sentral China sengaja memandu apresiasi yuan. Bank Rakyat China setiap hari menetapkan kurs tengah yang terus naik, dan bank-bank milik negara juga sering turun tangan membeli dolar untuk menstabilkan kurs. Operasi “tangan yang terlihat” di balik ini sebenarnya ingin menunjukkan kepada pasar internasional stabilitas yuan.

Ini mengingatkan kembali pada momen selama krisis keuangan Asia 1998. Pada saat itu banyak mata uang Asia mengalami keruntuhan di bawah tekanan devaluasi, tetapi yuan memilih untuk tetap kuat, yang memberikan yuan citra sebagai “jangkar yang dapat diandalkan”. Kini, China menggunakan logika yang sama — menunjukkan kekuatan dan stabilitas melalui apresiasi yuan, untuk membuka jalan bagi internasionalisasi.

Dari Perang Dagang ke Momentum Apresiasi: Perubahan yang Mencolok

Data berbicara sendiri. Pada periode perang dagang AS-China 2018, yuan memang menderita cukup banyak, melemah sekitar 5% sepanjang tahun. Namun pada 2025, yuan mengalami apresiasi hampir 3%. Kontras ini secara langsung menunjukkan perubahan mendasar dalam sikap kebijakan — dari devaluasi pasif yang merespons tekanan, menjadi apresiasi aktif yang menampilkan kekuatan.

Kepala strategi makro Asia Société Générale menunjukkan bahwa menunjukkan kekuatan dan stabilitas yuan di lingkungan pasar yang tidak pasti, ini justru merupakan bukti paling kuat untuk mendorong internasionalisasi yuan. Singkatnya, tidak ada orang yang akan menginginkan mata uang yang tidak stabil dan terus melemah untuk melakukan transaksi internasional.

Apa yang Dicerminkan oleh Apresiasi Kurs Dolar-Yuan?

Dari perspektif volume perdagangan, pasar kurs dolar-yuan menunjukkan peningkatan yang jelas. Data dari Bank untuk Penyelesaian Internasional menunjukkan bahwa sejak 2022, volume perdagangan harian rata-rata dolar terhadap yuan melonjak hampir 60%, mencapai 781 miliar dolar, yang telah menyumbang lebih dari 8% dari total volume perdagangan valuta asing harian global. Ini menunjukkan bahwa semakin banyak lembaga internasional dan investor menuangkan lebih banyak dana ke pasar kurs dolar-yuan, dan tingkat penerimaan internasional yuan meningkat.

Pada saat yang sama, indeks kurs yuan CFETS naik ke 98.22 pada 21 November, menciptakan level tertinggi sejak April tahun ini. Indeks ini mewakili kekuatan yuan relatif terhadap sekeranjang mata uang, semakin tinggi angkanya, semakin kokoh posisi yuan di pasar internasional.

Prediksi Goldman Sachs: Ketinggian Baru 6.85

Tim analisis Goldman Sachs melihat dengan sangat jelas. Mereka percaya bahwa berdasarkan orientasi kebijakan saat ini dan fundamental ekonomi, kurs dolar-yuan dapat menyentuh 1 dolar terhadap 7 yuan sebelum akhir tahun, dan setahun kemudian memiliki apresiasi lebih lanjut hingga 6.85 yuan. Ini berarti masih ada ruang apresiasi yuan yang sangat besar terhadap dolar.

Yang lebih penting, Goldman Sachs menekankan bahwa internasionalisasi yuan telah menjadi prioritas kebijakan inti pemerintah China. Dalam beberapa tahun ke depan, proses ini diharapkan akan mempercepat secara signifikan. Singkatnya, adalah china semakin dekat dengan tujuan yuan menjadi benar-benar mata uang cadangan dan perdagangan internasional.

Ringkasan

Apresiasi yuan bukan fluktuasi kurs yang terisolasi, tetapi strategi internasional yang mendalam sedang berlangsung. Dengan menunjukkan stabilitas melalui apresiasi, dengan menarik pengguna internasional melalui stabilitas, dengan mendorong internasionalisasi melalui penggunaan — ini adalah “tiga langkah” yang sedang dijalankan oleh bank sentral dan pemerintah China. Di latar belakang pemotongan suku bunga Federal Reserve dan melemahnya dolar, target yuan apresiasi hingga 6.85 mungkin bukan lagi hanya visi indah.