Pergerakan Euro yang kuat: Mengapa EUR/JPY menjadi pusat perhatian perdagangan?

Jika Anda mengikuti pasar valuta asing, pasti pernah mendengar konsep “利差交易”. Karena keberadaan利差交易, pasangan mata uang silang Euro/Yen (EUR/JPY) menjadi favorit banyak investor. Dibandingkan dengan pasangan langsung Euro/Dolar AS tradisional, volatilitas Euro/Yen lebih besar dan peluangnya lebih banyak.

Mengapa trader begitu antusias terhadap Euro/Yen?

Euro/Yen adalah salah satu pasangan mata uang silang Yen dengan volume transaksi tertinggi. Pada 16 Maret 2023, setelah Bank Sentral Eropa mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 0,5%, muncul sebuah kasus klasik: kenaikan Euro langsung (EURUSD) kurang dari 0,13%, tetapi Euro/Yen (EUR/JPY) naik 1,1% dalam 4 jam, bahkan 8,5 kali lipat dari pasangan langsung.

Dari mana perbedaan ini berasal? Jawabannya adalah 利差 dan kebijakan moneter longgar Jepang yang super luas. Bank of Japan telah mempertahankan suku bunga mendekati nol dalam jangka panjang, sementara Bank Sentral Eropa sedang menaikkan suku bunga, sehingga利差 ini menarik banyak dana masuk ke perdagangan EUR/JPY.

Profil singkat tentang Euro dan Yen

Euro (EUR) adalah mata uang resmi Uni Eropa, lahir pada pasar keuangan tahun 1999, dan mulai beredar secara fisik pada 2002. Saat ini, Euro menjadi mata uang cadangan terbesar kedua di dunia, dan dinamika ekonomi seluruh kawasan Euro mempengaruhi pergerakan Euro.

Yen (JPY) mulai digunakan secara luas dalam penyelesaian internasional setelah Jepang menjadi anggota IMF. Setelah puluhan tahun berkembang, Yen telah menjadi simbol mata uang safe haven. Ketika pasar global panik, dana sering mengalir ke Yen.

EUR/JPY biasanya merujuk pada berapa Yen yang bisa didapatkan dengan 1 Euro. Pasangan ini dipengaruhi oleh kebijakan ekonomi Eropa dan Jepang secara bersamaan.

Perkembangan 20 tahun Euro/Yen

2002-2007: Euro menguat

Ekonomi kawasan Euro menguat, ekonomi Jepang stagnan. Didukung oleh perbedaan kebijakan Bank Sentral Eropa dan Jepang, Euro/Yen naik dari sekitar 110 ke mendekati 170.

2008-2009: Dampak Krisis Keuangan

Krisis keuangan global meletus, aset risiko dijual besar-besaran, Yen menguat sebagai safe haven, Euro/Yen jatuh tajam ke sekitar 112.

2010-2012: Bayang-bayang Krisis Utang Zona Euro

Krisis utang pemerintah kawasan Euro meletus, Euro tertekan. Ditambah ekonomi Jepang yang terus stagnan, Euro/Yen turun ke level 94 pada pertengahan 2012, mencatat level terendah dalam beberapa tahun.

2012-2015: Masa Pemulihan

Seiring penyelesaian krisis Euro, Jepang meluncurkan kebijakan pelonggaran moneter besar-besaran (Abenomics), Yen mulai melemah, Euro menguat. EUR/JPY mencapai sekitar 149.

2015-2020: Masa Penyesuaian Kebijakan Bank Sentral

Bank Sentral Eropa menerapkan kebijakan pelonggaran kuantitatif, Euro melemah relatif. Sementara pertumbuhan ekonomi global melambat, Euro/Yen memasuki masa penyesuaian.

2020-sekarang: Kompleksitas Pasca Pandemi

Selama pandemi, semua bank sentral melonggarkan kebijakan, mendorong kenaikan aset risiko, permintaan利差交易 terhadap Yen meningkat pesat. Setelah 2021, inflasi global melonjak, Bank Sentral Eropa mulai menaikkan suku bunga, pergerakan Euro menguat, dan Euro/Yen secara keseluruhan menunjukkan tren naik.

Peluang trading jangka pendek dan menengah-panjang

Peluang jangka pendek: Kebijakan hawkish ECB dorong Euro

Analisis dari Citibank menunjukkan bahwa langkah pengetatan ECB lebih cepat dan lebih hawkish daripada Federal Reserve. Dalam jangka pendek, tren Euro diperkirakan akan terus menguat, dan Euro/Yen mungkin menguji kembali level 148,4 dari Oktober tahun lalu.

Secara teknikal, grafik harian menunjukkan bahwa ketika RSI melewati 70 dan kemudian kembali di bawah 70, ini bisa menjadi sinyal jual; ketika MACD mengalami death cross, juga bisa dipertimbangkan untuk menutup posisi. Berdasarkan kasus historis, kombinasi sinyal ini memiliki potensi keuntungan yang tidak kecil.

Perubahan jangka menengah-panjang: Risiko perubahan kebijakan BOJ

Titik balik sebenarnya bisa datang dari Bank of Japan. Saat ini, Jepang menghadapi tekanan inflasi yang tinggi, dan Gubernur baru Ueda Kazuo berpotensi mengubah kebijakan pelonggaran yang sudah berlangsung bertahun-tahun. Jika BOJ berbalik ke arah pengetatan, akan memicu banyak posisi利差交易 yang tutup, Yen bisa menguat secara besar-besaran, dan Euro/Yen berpotensi mengalami penurunan dalam dekade.

Fluktuasi harga minyak juga menjadi risiko. Awal April, OPEC mengumumkan pengurangan produksi, harga minyak kembali naik, memperburuk tekanan inflasi, dan bisa mempercepat perubahan kebijakan BOJ.

Bagaimana memanfaatkan waktu beli/jual Euro/Yen

Langkah pertama: Pantau data ekonomi

Fokus pada CPI, GDP, dan tingkat pengangguran kawasan Euro. Ketika data Euro lebih baik dari perkiraan, tren Euro cenderung menguat, mendukung EUR/JPY. Juga perhatikan data inflasi Jepang, karena langsung mempengaruhi ruang kebijakan BOJ.

Langkah kedua: Pantau kebijakan bank sentral

Keputusan suku bunga dan pernyataan Gubernur ECB dan BOJ adalah titik balik pasar. Sinyal hawkish akan mendorong mata uang tersebut menguat, sedangkan sinyal dovish akan menekan.

Langkah ketiga: Gunakan alat analisis teknikal

• Garis tren dan channel: identifikasi level support dan resistance EUR/JPY
• Indikator RSI: di atas 70 menunjukkan overbought, potensi jual; di bawah 30 menunjukkan oversold, potensi beli
• Indikator MACD: golden cross untuk beli, death cross untuk jual
• Moving average: mengikuti arah tren jangka menengah

Saran praktis

Strategi jangka pendek: perhatikan harga di grafik harian yang menyentuh resistance channel atas, dikombinasikan dengan RSI yang kembali di bawah 70 atau MACD death cross sebagai sinyal jual, dengan RSI di tengah atau channel tengah sebagai titik ambil keuntungan, dan level 146,76 dari puncak Desember tahun lalu sebagai stop loss.

Strategi jangka menengah-panjang: terus pantau data inflasi Jepang dan pernyataan Gubernur baru. Jika konfirmasi kebijakan BOJ berbalik dari pelonggaran ke pengetatan, peluang short EUR/JPY akan menjadi titik beli yang langka dalam sepuluh tahun.

Cerita investasi Euro/Yen masih berlanjut, kuncinya adalah menguasai irama pasar—dengarkan pernyataan bank sentral, baca data, dan verifikasi dengan indikator teknikal.