Jadwal Rilis CPI AS 2024 dan Interpretasi Ekspektasi Pasar

Mengapa Waktu Publikasi CPI Sangat Penting

Indeks Harga Konsumen Amerika Serikat (CPI) sebagai salah satu indikator ekonomi paling diperhatikan pasar keuangan global, waktu dan perubahan nilainya akan secara langsung mempengaruhi arah jangka pendek pasar saham, pasar valuta, dan futures komoditas. Karena publikasi CPI terjadi lebih awal daripada data PCE yang menjadi referensi pengambilan keputusan Federal Reserve, pasar cenderung paling sensitif terhadap reaksi antisipasi terhadap CPI.

Jadwal Publikasi Lengkap 2024

Publikasi CPI Amerika Serikat mengikuti pola tetap——dirilis pada hari kerja pertama setiap bulan atau hari kerja terdekat, waktu spesifik berbeda karena perubahan daylight saving time. Berikut adalah jadwal publikasi CPI 2024 sepanjang tahun (waktu Taiwan):

Daylight saving time (April hingga Oktober) disesuaikan menjadi 20:30 malam, sedangkan waktu standar (November hingga Maret) adalah 21:30 malam.

Yang Harus Diketahui Investor: Perbedaan Tiga Indikator Inflasi

Mengapa membedakan CPI dan CPI inti

CPI standar mencakup harga semua item konsumsi, termasuk makanan dan energi yang volatilitasnya lebih tinggi, mudah terdistorsi karena fluktuasi harga minyak atau produk pertanian. CPI inti mengeluarkan kedua item ini, dapat lebih akurat mencerminkan tekanan inflasi yang berkelanjutan. Untuk menilai fundamental ekonomi, investor harus merujuk kedua set data secara bersamaan.

CPI versus PCE: Mana yang lebih penting

Meskipun CPI dirilis lebih awal, terdapat perbedaan dalam metode perhitungan. CPI menggunakan pembobotan Laspeyres, sementara PCE menggunakan pembobotan rantai, yang terakhir lebih dapat mencerminkan perilaku substitusi konsumen setelah kenaikan harga. Federal Reserve menggunakan PCE sebagai referensi utama untuk pengambilan keputusan, sementara pasar bereaksi lebih keras karena publikasi CPI lebih awal.

Tingkat bulan-ke-bulan versus tingkat tahunan

Tingkat bulan-ke-bulan lebih volatil dan mudah terpengaruh faktor musiman, sedangkan tingkat tahunan dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, dapat mencerminkan tren harga lebih stabil. Investor harus fokus pada tingkat tahunan, ini adalah indikator kunci untuk menilai arah inflasi.

Analisis Struktur CPI Amerika Serikat

Berdasarkan data akhir 2023, komposisi setiap item CPI Amerika Serikat adalah sebagai berikut:

• Kategori perumahan (termasuk sewa rumah): 30~40%
• Makanan dan minuman: 13~15%
• Pendidikan dan komunikasi: 6~7%
• Perawatan kesehatan: 7~9%
• Energi: 6~8%
• Layanan transportasi: 5~6%
• Mobil baru dan bekas: 5~8%
• Pakaian dan lainnya: 6~8%

Dua kategori utama perumahan dan makanan mencakup hampir 50%, adalah kekuatan utama yang mendorong perubahan CPI. Mengamati kinerja bulan-ke-bulan kedua item ini, seringkali dapat memprediksi arah inflasi keseluruhan lebih awal.

Dua Faktor Penentu Tren CPI 2024

Faktor Satu: Siklus Politik Pemilihan Umum Amerika Serikat

Pemilihan presiden 2024 akan diadakan pada November. Tahun pemilihan biasanya disertai kebijakan yang miring dan peningkatan janji dukungan, dapat menyebabkan ekspansi pengeluaran pemerintah. Pada saat yang sama, penyesuaian kebijakan perdagangan internasional akan meningkatkan biaya barang impor, yang pada gilirannya mendorong kenaikan harga. Eskalasi konflik geopolitik (seperti krisis pelayaran Laut Merah) juga akan meningkatkan biaya transportasi, membentuk tekanan kenaikan harga.

Faktor Dua: Ritme Penurunan Suku Bunga Federal Reserve

Menurut ekspektasi pasar CME Group, Federal Reserve paling mungkin menurunkan suku bunga 6 kali pada 2024. Jika besarnya penurunan suku bunga sesuai dengan ekspektasi, lingkungan moneter yang longgar akan memberikan dukungan pada harga. Namun jika ketangguhan ekonomi melampaui ekspektasi, Federal Reserve mungkin memperlambat langkah penurunan suku bunga, yang pada gilirannya mengubah lintasan ekspektasi CPI.

Prospek 2024 dari Perspektif Pola Historis

Selama lebih dari 30 tahun terakhir, CPI Amerika Serikat mengalami empat gelombang fluktuasi yang jelas:

1. 1990-1991: Krisis tabungan dan pinjaman serta Perang Teluk menyebabkan resesi
2. 2000-2001: Gelembung internet dan peristiwa 11 September
3. 2008-2009: Krisis subprime memicu kolaps keuangan
4. 2020 hingga sekarang: Dampak pandemi, kebijakan stimulus memicu inflasi, selanjutnya menurun

Setiap putaran penurunan sesuai dengan resesi ekonomi, setiap putaran peningkatan sesuai dengan overheating setelah kebijakan stimulus. Kenaikan biaya logistik global saat ini (terutama biaya rute Asia-Eropa yang meningkat dua kali lipat) menjadi pendorong inflasi baru.

Dana Moneter Internasional memproyeksikan pertumbuhan PDB Amerika Serikat 2024 sebesar 2,1%, peringkat teratas di antara ekonomi utama, yang berarti inflasi sulit turun dengan cepat. Penurunan inventaris minyak mentah juga memberikan dukungan pada harga minyak.

Prediksi Tren CPI Sepanjang Tahun dan Wawasan Investasi

Menggabungkan siklus politik, kebijakan Federal Reserve, logistik global, dan fundamental ekonomi, CPI Amerika Serikat 2024 diperkirakan akan mencapai dasar pada kuartal pertama, memantul pada kuartal kedua karena efek dasar dan faktor geopolitik, dan secara bertahap menurun pada setengah tahun kedua. Secara keseluruhan menunjukkan bentuk “V diikuti tinggi”.

Tren ini akan membentuk tekanan pada pasar saham Amerika——jika CPI lebih lengket dari yang diharapkan, penurunan suku bunga Federal Reserve mungkin tertunda atau besarnya terbatas, yang pada gilirannya mempertahankan tingkat suku bunga lebih tinggi, sangat merugikan saham tipe valuasi. Investor harus memantau dengan cermat waktu publikasi CPI setiap bulan dan data, secara dinamis menyesuaikan paparan risiko berdasarkan kinerja aktual.

Ringkasan Poin-Poin Kunci

• Waktu publikasi CPI tetap pada hari kerja pertama setiap bulan, adalah titik pemicu penting untuk fluktuasi pasar jangka pendek
• Tingkat tahunan lebih superior daripada tingkat bulan-ke-bulan, adalah indikator yang lebih baik untuk menilai tren inflasi nyata
• Federal Reserve fokus pada PCE, pasar fokus pada CPI, kedua-duanya kombinasi membawa pemahaman komprehensif arah kebijakan
• CPI 2024 dipengaruhi oleh tiga faktor besar: politik pemilihan umum, ekspektasi penurunan suku bunga, dan biaya logistik
• Pengalaman historis menunjukkan korelasi positif antara pertumbuhan ekonomi dan CPI, laju pertumbuhan Amerika Serikat 2,1% mengisyaratkan inflasi akan mempertahankan ketangguhan