Pendapatan Telegram Melonjak 65%: Bagaimana Ekosistem Kripto Membentuk Ulang Rencana Bisnis Raksasa Sosial?

Tahun 2025 paruh pertama, pendapatan Telegram mencapai angka mengejutkan sebesar 8,7 miliar dolar AS, melonjak 65% dibandingkan periode yang sama tahun lalu yang sebesar 5,25 miliar dolar AS.

Pertumbuhan ini didorong oleh kekuatan pendorong utama dari ekosistem kripto mereka, Toncoin (TON) , dengan protokol eksklusif terkait TON menyumbang sekitar 300 juta dolar AS pendapatan, yang merupakan sepertiga dari total pendapatan mereka.

01 Lompatan Pendapatan dan Target Tahunan

Kinerja keuangan Telegram sedang mengalami percepatan pertumbuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Berdasarkan data keuangan tidak diaudit yang dilaporkan oleh Financial Times, platform komunikasi yang ramah kripto ini mencapai pendapatan sebesar 8,7 miliar dolar AS di paruh pertama tahun 2025.

Angka ini meningkat 65% dari 5,25 miliar dolar AS di periode yang sama tahun 2024, menunjukkan kecepatan pertumbuhan yang luar biasa.

Perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh pendirinya, Pavel Durov, ini telah menetapkan target ambisius untuk pendapatan tahun 2025 sebesar 20 miliar dolar AS. Dengan pencapaian 8,7 miliar dolar AS di paruh pertama, berarti mereka harus menghasilkan 11,3 miliar dolar AS lagi di paruh kedua untuk mencapai target tahunan.

Proses komersialisasi perusahaan tampaknya sedang mempercepat. Jika dibandingkan dengan pendapatan tahunan 2024 sebesar 1,4 miliar dolar AS dan laba bersih 540 juta dolar AS, Telegram pada tahun 2023 masih mengalami kerugian sebesar 173 juta dolar AS. Perubahan dari kerugian besar menjadi keuntungan besar ini menandai keberhasilan implementasi strategi komersialisasi platform.

02 Mesin Pertumbuhan: Komersialisasi Ekosistem Kripto

Data keuangan menunjukkan bahwa pertumbuhan Telegram sebagian besar didukung oleh integrasi mendalam dengan ekosistem kripto. Dari total pendapatan 8,7 miliar dolar AS di paruh pertama, sekitar 300 juta dolar AS berasal dari yang disebut “perjanjian kerjasama eksklusif”, yang terkait erat dengan ekosistem kripto Telegram, Toncoin (TON) .

Ini berarti bahwa pendapatan yang dihasilkan dari aktivitas terkait TON sudah mampu bersaing dengan sumber pendapatan tradisional seperti iklan dan layanan berlangganan.

Selain perjanjian eksklusif, lini bisnis lain Telegram juga menunjukkan pertumbuhan yang kuat. Layanan berlangganan tingkat tinggi menyumbang pendapatan sebesar 223 juta dolar AS, sementara pendapatan iklan juga meningkat menjadi 125 juta dolar AS.

Perlu dicatat bahwa pasar Fragment Telegram dan berbagai pembelian dalam aplikasi sangat bergantung pada TON untuk penyelesaian transaksi, yang semakin memperkuat keterikatan perusahaan dengan ekosistem kripto.

Skala pengguna platform terus bertambah, kini lebih dari 1 miliar pengguna aktif bulanan, dengan sekitar 500 juta di antaranya adalah pengguna aktif harian. Pengguna berbayar dari akhir 2023 yang sebanyak 4 juta melonjak menjadi 15 juta, menunjukkan pengakuan tinggi terhadap layanan bernilai tambah.

03 Logika Kripto dari Kerugian Bersih

Meskipun menunjukkan performa pendapatan yang kuat, Telegram di paruh pertama tahun 2025 mencatat kerugian bersih lebih dari 220 juta dolar AS, berbeda tajam dengan laba bersih 334 juta dolar AS di periode yang sama tahun 2024.

Perubahan drastis dari laba menjadi rugi ini terutama disebabkan oleh penurunan nilai aset Toncoin yang dimiliki perusahaan.

Menurut data CoinGecko, harga Toncoin selama tahun 2025 turun sekitar 69%. Penurunan nilai yang besar ini memaksa Telegram melakukan penurunan nilai aset kripto mereka, yang tercermin secara keuangan sebagai kerugian besar.

Ironisnya, penjualan besar-besaran oleh Telegram sendiri mungkin menjadi salah satu penyebab penurunan harga TON. Perusahaan mengungkapkan kepada investor bahwa mereka telah menjual lebih dari 450 juta dolar AS token TON selama tahun ini. Berdasarkan data pasar saat laporan, volume penjualan ini sekitar 10% dari total kapitalisasi pasar TON sebesar 4,6 miliar dolar AS.

Hingga akhir Juni, total aset digital perusahaan turun dari 1,3 miliar dolar AS setahun lalu menjadi 787 juta dolar AS, sebagian besar karena penjualan token dan penurunan harga.

04 Tantangan Risiko dan Prospek IPO

Telegram menikmati manfaat dari ekosistem kripto, tetapi juga menghadapi serangkaian risiko dan tantangan. Sekitar 500 juta dolar AS obligasi perusahaan dibekukan di Rusia karena sanksi Barat terhadap Rusia, yang disimpan di lembaga kustodian sekuritas pusat di Rusia.

Meskipun juru bicara Telegram menyatakan bahwa obligasi tersebut diterbitkan pada 2021 dan perusahaan “tidak bergantung pada Rusia atau modal Rusia”, kejadian ini tetap menyoroti risiko eksposur perusahaan di Rusia.

Dalam beberapa tahun terakhir, Telegram telah menerbitkan beberapa obligasi, termasuk obligasi konversi sebesar 1,7 miliar dolar AS yang diterbitkan pada Mei 2025. Pendukung utama termasuk raksasa investasi BlackRock dan dana kekayaan negara Abu Dhabi, Mubadala. Dilaporkan bahwa perusahaan telah melakukan buyback sebagian besar obligasi yang jatuh tempo pada 2026.

Pendiri Pavel Durov juga sedang menghadapi penyelidikan resmi dari otoritas Prancis terkait tuduhan bahwa platformnya gagal menangani konten kriminal secara memadai. Ketidakpastian hukum ini dianggap sebagai hambatan utama dalam proses IPO Telegram yang potensial.

Kerja sama dengan xAI—mengintegrasikan chatbot Grok ke dalam platform dan berbagi hasil—mungkin akan membuka peluang pertumbuhan baru bagi Telegram, meskipun detailnya belum dipublikasikan.

05 Perspektif Gate: Keterkaitan Ekosistem Kripto dan Pasar Perdagangan

Bagi trader dan investor di Gate, laporan keuangan Telegram menyediakan contoh yang sangat baik untuk mengamati integrasi antara ekosistem kripto dan bisnis tradisional. Sebagai platform sosial yang ramah kripto terbesar di dunia, jalur komersialisasi Telegram secara langsung mempengaruhi arah perkembangan seluruh pasar kripto.

Saat ini, harga transaksi Toncoin (TON) sekitar 1,93 dolar AS, meskipun turun jauh dari puncaknya yang mencapai 8,25 dolar AS, tetapi tetap naik lebih dari 60% dibandingkan setahun lalu. Fluktuasi harga ini mencerminkan ketidakpastian tinggi di pasar kripto.

Perlu dicatat bahwa laporan keuangan Telegram juga mengungkapkan tantangan umum yang dihadapi proyek kripto: risiko ketergantungan berlebihan pada satu aset. Ketika sepertiga dari total pendapatan perusahaan langsung terkait dengan performa harga TON, volatilitas pasar memperbesar dampaknya terhadap kondisi keuangan perusahaan, memberi peringatan bagi semua proyek kripto yang sangat bergantung pada token mereka sendiri.

Bagi trader yang mengikuti bidang ini, memantau harga real-time TON dan proyek ekosistem terkait di platform Gate sangat penting. Data dan alat analisis terbaru yang disediakan platform dapat membantu investor membuat keputusan yang lebih bijaksana.

Jalur komersialisasi Telegram juga membuktikan potensi besar dari model “sosial + keuangan”. Seiring semakin banyak platform sosial mengeksplorasi cara monetisasi serupa, peran kripto sebagai media transfer nilai akan semakin diperkuat, yang berpotensi memunculkan peluang perdagangan dan tren pasar baru.

06 Ringkasan

Kinerja keuangan Telegram di paruh pertama tahun 2025 menunjukkan gambaran yang kontradiktif namun memancing pemikiran. Di satu sisi, pendapatan sebesar 8,7 miliar dolar AS dan pertumbuhan 65% secara tahunan menunjukkan keberhasilan besar dalam proses komersialisasi mereka.

Di sisi lain, kerugian bersih lebih dari 220 juta dolar AS mengungkapkan dampak besar fluktuasi harga aset kripto terhadap model bisnis yang sedang berkembang.

Dengan target pendapatan tahunan sebesar 20 miliar dolar AS, Telegram perlu menghasilkan 11,3 miliar dolar AS lagi di paruh kedua, menuntut perusahaan untuk mempertahankan pertumbuhan yang ada sekaligus memperluas sumber pendapatan.

Tantangan yang dihadapi perusahaan tidak bisa dianggap remeh—mulai dari obligasi yang dibekukan senilai 500 juta dolar, penyelidikan terhadap pendiri Durov di Prancis, hingga ketergantungan berlebihan pada ekosistem TON, berbagai risiko ini saling terkait dan membuat jalan IPO perusahaan di masa depan penuh ketidakpastian.

Bagi pengamat dan pelaku industri kripto, kasus Telegram memberikan pelajaran nyata tentang bagaimana menyeimbangkan inovasi, pertumbuhan, dan risiko. Seiring semakin dalamnya integrasi antara platform sosial dan ekosistem kripto, model bisnis serupa mungkin menjadi lebih umum, dan keberhasilan atau kegagalan Telegram akan menjadi pelajaran berharga bagi seluruh industri.

Dalam menjelajahi dunia kripto, diversifikasi portofolio dan penilaian risiko yang matang selalu menjadi fondasi untuk partisipasi jangka panjang dalam bidang inovatif ini.