Ray Dalio memperingatkan peningkatan risiko pemilihan 2026, dana global mulai menghindari dolar

Ray Dalio, pendiri Bridgewater Associates, mengeluarkan peringatan tegas dalam tinjauan akhir tahun 2025: Amerika Serikat sedang menghadapi risiko ganda berupa polarisasi politik, memburuknya utang, dan pelemahan dolar jangka panjang, yang berpotensi meledak secara terkonsentrasi menjelang dan setelah pemilihan tengah tahun 2026. Lebih menarik lagi, ini bukan sekadar kekhawatiran di tingkat politik, data di baliknya sudah mencerminkan perubahan nyata dalam aliran dana global.

Risiko politik sedang membangun ulang alokasi aset global

Risiko pembalikan kebijakan dalam pemilihan 2026

Ray Dalio menunjukkan bahwa jika Partai Republik kehilangan kendali atas DPR dan Senat, ada risiko besar bahwa kebijakan fiskal, pajak, dan regulasi saat ini akan dengan cepat dibatalkan. Perubahan kebijakan yang sering dan tidak dapat diprediksi ini akan langsung melemahkan kemampuan perencanaan jangka panjang perusahaan dan modal.

Masalah yang lebih dalam adalah ketidakstabilan lingkungan politik yang secara signifikan meningkatkan probabilitas pembalikan kebijakan. Saat ini, ekonomi AS tidak sedang mengalami fluktuasi jangka pendek, melainkan mendekati titik balik struktural yang lebih dalam. Perubahan potensi dalam tatanan kekuasaan Kongres berarti kepercayaan investor terhadap stabilitas sistem ekonomi AS sedang goyah.

Dana sudah mulai bergerak

Yang menarik, kekhawatiran ini tidak hanya sebatas teori. Berdasarkan pengamatan Ray Dalio, semakin banyak dana yang mulai mempertimbangkan alokasi ke pasar di luar AS. Perubahan ini bukan tiba-tiba, melainkan tren yang sudah mulai muncul sejak 2025.

Data tentang depresiasi dolar yang sebenarnya

Depresiasi dolar secara menyeluruh di 2025

Data lebih meyakinkan daripada opini. Pada 2025, depresiasi dolar terhadap mata uang utama adalah sebagai berikut:

Di antara semua, depresiasi dolar terhadap emas sebesar 39% paling mencolok. Ini bukan fluktuasi jangka pendek, melainkan mencerminkan masalah struktural yang mendalam.

Perbedaan kinerja aset

Lebih jauh lagi, perbandingan kinerja aset menunjukkan kenyataan pahit: pada 2025,

• Emas dalam dolar naik 65%
• Indeks S&P 500 naik 18%
• Tapi jika dihitung dalam emas, pasar saham AS sebenarnya turun 28%

Perbandingan ini mengungkapkan kenyataan kejam: dalam ukuran dolar, pasar saham tampak berkinerja baik; tetapi dalam ukuran emas, pasar saham sebenarnya menyusut secara besar-besaran. Imbal hasil nominal yang diperoleh investor sebagian besar diambil oleh depresiasi dolar.

Logika mendalam di balik pelemahan dolar

Bukan hanya soal siklus suku bunga

Ray Dalio menegaskan bahwa pelemahan dolar bukan semata-mata didorong oleh siklus suku bunga. Ini sangat penting karena berarti, meskipun Federal Reserve mengubah kebijakan, tren depresiasi dolar sulit dibalik.

Alasan utamanya adalah:

• Utang pemerintah yang tinggi
• Defisit fiskal yang terus membesar
• Penambahan pasokan uang yang terus meningkat

Ini semua adalah masalah jangka panjang dan bersifat struktural, bukan masalah jangka pendek yang bisa diselesaikan. Faktor-faktor ini secara bertahap mengikis daya beli dolar, sehingga aset yang dihitung dalam dolar menghadapi risiko penurunan imbal hasil riil setelah dikurangi inflasi.

Daya tarik relatif aset non-AS meningkat

Karena itu, Ray Dalio berpendapat bahwa emas, renminbi, dan aset non-dolar lainnya akan lebih menarik untuk dialokasikan di masa depan. Di antara semuanya, emas tetap memiliki atribut penting sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian politik dan tekanan sistem keuangan.

Perlu dicatat bahwa dia tidak menganjurkan sepenuhnya meninggalkan aset dolar, melainkan menekankan pentingnya diversifikasi aset. Konsentrasi berlebihan pada satu sistem mata uang berpotensi menimbulkan risiko sistemik.

Strategi yang harus diambil investor

Mengapa harus segera bertindak

Saran utama Ray Dalio adalah: keluar dari emosi pemilihan jangka pendek dan tinjau perubahan struktur ekonomi global dari perspektif siklus yang lebih panjang. Hasil politik pemilihan AS 2026 bisa secara mendalam mempengaruhi sistem mata uang, aliran modal, dan penetapan harga aset global.

Ini berarti menunggu dan menonton bukanlah pilihan. Ketidakpastian politik dan perubahan struktur ekonomi memiliki karakter proyektif, dan reaksi pasar seringkali mendahului kejadian. Melakukan diversifikasi aset secara strategis sejak dini adalah kunci untuk menghadapi ketidakpastian ini.

Makna diversifikasi aset secara spesifik

Berdasarkan analisis Ray Dalio, diversifikasi aset harus mencakup:

• Diversifikasi geografis: mengurangi ketergantungan berlebihan pada pasar AS
• Diversifikasi mata uang: mengalokasikan ke aset non-dolar, termasuk renminbi dan mata uang pasar berkembang lainnya
• Diversifikasi kelas aset: emas dan aset lindung nilai tradisional lainnya tetap bernilai

Ini bukan saran investasi agresif, melainkan analisis sistemik berdasarkan siklus utang, politik, dan mata uang.

Kesimpulan

Peringatan akhir tahun 2025 dari Ray Dalio sangat jelas: ekonomi AS sedang mengalami transisi struktural, di mana risiko politik, depresiasi dolar, dan pergeseran aliran modal global saling memperkuat satu sama lain. Data 2025 telah membuktikan kebenaran tren ini—emas secara besar-besaran mengungguli pasar saham AS, dolar melemah terhadap berbagai mata uang, dan dana mulai mengalir ke pasar non-AS.

Pemilihan tengah tahun 2026 di AS kemungkinan akan memperkuat perubahan ini. Bagi investor, ini bukan risiko yang bisa dihadapi secara pasif, melainkan perubahan struktural yang harus diantisipasi sejak dini. Diversifikasi aset bukan lagi pilihan, melainkan keharusan.