#稳定币市场与应用 Data on-chain telah memperbarui sinyal penting. Liquidasi sebesar 19 miliar dolar AS secara drastis mengubah struktur pasar, dari yang didorong oleh spekulasi menjadi didorong oleh neraca aset—apa artinya ini?

Lihat beberapa data: pasokan stablecoin meningkat lebih dari 50% secara tahunan, dengan 20 miliar dolar AS mengalir ke produk yang menghasilkan bunga, ini bukan sekadar tindakan memegang koin, melainkan modal mencari saluran penghasilan. RWA berkembang dari 4 miliar dolar AS menjadi 18 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa aset keuangan tradisional secara sistematis dialokasikan di blockchain. Proporsi perdagangan derivatif meningkat empat kali lipat, pasar sedang melengkapi kekurangan infrastruktur keuangan.

Secara objektif, perubahan ini berarti: pertama, spekulan dengan leverage tinggi telah dibersihkan, meninggalkan dana yang memiliki kebutuhan pengelolaan aset yang nyata; kedua, stablecoin meningkat dari alat pembayaran menjadi alat pengelolaan aset, pertumbuhan stablecoin yang menghasilkan bunga patut dipantau secara berkelanjutan; ketiga, pasar sedang membangun kepercayaan, partisipasi lembaga tradisional meningkat.

Dalam jangka pendek, yang perlu diamati secara utama adalah aliran dana—stablecoin mana yang menyerap 20 miliar dolar ini, perubahan volume derivatif di DEX dan CEX, serta distribusi modal di berbagai jalur RWA. Data ini akan secara langsung mempengaruhi penilaian strategi alokasi selanjutnya.