Seorang konsultan dari salah satu bank investasi terkemuka membagikan pandangan yang sering diabaikan tentang pasar Bitcoin di media sosial. Mengapa peluncuran ETF Bitcoin oleh Morgan Stanley bisa dianggap sebagai "berita besar yang epik"? Kuncinya terletak pada poin-poin berikut—

Pertama, ini mencerminkan bahwa skala pasar jauh melebihi perkiraan para profesional industri kripto, terutama dalam hal menarik investor arus utama. Produk ETF ini menjadi dana dengan pertumbuhan AUM tercepat yang pernah ada, melewati 800 miliar dolar, terdengar sudah sangat mengesankan, tetapi internal Morgan Stanley percaya bahwa masih ada banyak permintaan nyata yang belum terpenuhi di pasar. Ini mengirimkan sinyal yang jelas: kita masih berada di tahap sangat awal.

Fenomena ini menyembunyikan sebuah pergeseran mendalam di tingkat industri. Kompetisi antara raksasa keuangan tradisional telah beralih dari sekadar bersaing dalam produk, menjadi perebutan "kesepakatan narasi sosial". Sementara itu, beberapa komunitas sebenarnya telah menelusuri jalan ini selama bertahun-tahun—mengumpulkan kepercayaan sosial dengan cara yang lebih terdesentralisasi dan praktis.

Perbedaannya terletak pada tiga dimensi:

Pertama, sumber nilai merek berbeda. Raksasa-raksasa ini mendapatkan keuntungan merek melalui kaitannya dengan aset populer. Sedangkan merek dan kepercayaan komunitas berasal dari proses berkelanjutan yang menyelesaikan masalah sosial nyata dengan tindakan nyata. Merek itu sendiri adalah sumber penciptaan nilai, bukan sekadar pelengkap nilai.

Kedua, objek taruhan berbeda. Morgan Stanley bertaruh bahwa pentingnya sosial Bitcoin dapat membawa aura merek sendiri. Sementara komunitas All In berinvestasi dalam aksi nyata yang memperbaiki masyarakat—misalnya, mempromosikan platform pendidikan gratis global. "Pengembalian" ini adalah peningkatan langsung dalam utilitas sosial, yang lebih bermakna daripada narasi apa pun.

Ketiga, definisi "produk viral" sangat berbeda. Bagi bank investasi, keberhasilan adalah ketika ETF menjadi produk fenomenal dalam perdagangan. Bagi komunitas, "produk viral" adalah infrastruktur yang menghubungkan modal kripto dengan pendidikan dan amal global yang tak tergantikan dan dapat dipercaya. Yang kita inginkan bukanlah volume perdagangan yang tinggi, tetapi kepercayaan dan akumulasi utilitas.

Inilah dua strategi kompetisi yang sangat berbeda di tahap awal yang sangat awal.