Kemarin, hari ini, dan besok tentang pasar kripto...

Ingat booming altcoin 2020-2021. Bahkan ketika BTC berada di kisaran 62K-69K, altcoin mengalami periode "transfer kekayaan era". Karena pada masa itu uang mengambil risiko; likuiditas tersebar ke altcoin seratus tas. Mesin rahasia boom itu bukan level BTC. Itu suku bunga rendah, nafsu risiko gila, antusiasme ritel, dan "tekanan pasokan yang lebih rendah". Jumlah token tidak terlalu membengkak seperti saat ini; unlock/inflasi tidak sistematis seperti ini. Lalu pasar tumbuh… Sebenarnya pasar membengkak. Antara 2022-2024 ribuan token, ribuan "cerita", ton inventori VC, model emisi tanpa batas menumpuk. Pasar altcoin mulai memproduksi pasokan daripada menghasilkan nilai.

Memasuki 2025 gambaran jelas, sebagian besar altcoin bukan "instrumen investasi", tetapi telah berubah menjadi "likuiditas keluar". Dan tepat saat BTC bergerak naik, di altcoin kami menyaksikan bukan bull tetapi "pendarahan": beberapa runtuh dalam semalam, beberapa bocor selama berbulan-bulan… hasil bersama: -%90/%99.

BTC menuju ATH pasar tidak kekurangan mini krisis: gelombang likuidasi, pengeringan volume, guncangan kepercayaan, nafsu risiko yang tiba-tiba menutup… Sementara orang berteriak "bull datang", sebagian besar altcoin sudah sekarat.

Dan BTC naik, menabrak puncak bersejarah: sekitar 126k USD (6 Oktober 2025 sekitaran).
Pada titik ini jika masih ada yang menceritakan mitos "BTC ATH = altseason otomatis", mereka tidak membaca pasar. Nama 2025 bukan "bull kripto". Nama 2025 adalah bull BTC. Karena likuiditas datang tetapi tidak terdistribusi secara adil; mengalir ke satu saluran. Spot BTC ETF dan arus institusional mengkonsentrasi uang di BTC; tidak tersebar ke altcoin. Di sisi altcoin hal yang berlawanan terjadi pada waktu yang sama... kejutan pasokan. Unlock, emisi, penjualan tim/VC, pencetakan token baru terus-menerus… Tidak ada produk, tidak ada pendapatan; tetapi ada tekanan penjualan. Dalam persamaan ini, mengharapkan altcoin terbang karena "BTC ATH" adalah kenaifan.

Dan pelajaran paling menyakitkan 2025 adalah perhatian ekonomi berubah. Uang tidak lagi datang untuk "percaya dan menunggu altcoin", tetapi untuk "trading dan keluar dari altcoin". Siklus hype memendek; likuiditas terpecah; setiap tren baru menghisap darah dari yang lama. Itulah mengapa mereka yang membandingkan "altseason umum" 2020-2021 dengan 2025 membuat perbandingan yang salah. Pada 2021 uang cukup untuk segalanya. Pada 2025 uang selektif: BTC, beberapa megaproyeks, spekulasi jangka pendek… Sisanya kuburan.

Sekarang visi masa depan siklus berikutnya tidak akan menjadi salinan 2021. Era "semuanya terbang" berakhir. Siklus baru adalah siklus eliminasi... hanya sedikit proyek yang menghasilkan pendapatan, memiliki permintaan nyata, pasokan terkontrol, disiplin tokenomik akan bertahan. Akan ada altseason? Ya. Tetapi kali ini bukan "pasar yang memberi hadiah" seperti itu; tetapi "pasar yang menghargai kualitas, menghancurkan sampah". 2025 adalah pratinjau BTC membuat ATH, sebagian besar altcoin menulis -%99. Karena uang datang tetapi "ke coinmu" tidak datang, tidak bisa datang, tidak dibuat datang.

Ketidakpastian 2025 bukan ketidakpastian; itu evolusi pasar. Kripto tumbuh dan menjadi kejam. Tidak ada lagi altseason otomatis. Sekarang hanya ada satu hal... tempat likuiditas pergi dan kelangsungan hidup mereka yang bisa mengelola pasokan.

Sampai hari ini kami mencintai, memuji, menyukai coin-coin tertentu, kami percaya bull akan datang ke dalamnya, dan dengan sabar menunggu, karena kami tepat mencintai, memuji, menyukai coin yang cocok dengan sistem tempat pasar berkembang…