#稳定币市场与应用 Setelah membaca rangkuman Ethereum tahun 2025, saya harus mengatakan satu hal—kali ini berbeda.

Masih ingat saat kita mengejar harga tinggi di tahun-tahun sebelumnya? Setiap kali konsep baru atau aplikasi baru diluncurkan, kita ikut-ikutan masuk, hasilnya sering kali terpaksa keluar lagi. Begitu juga dengan stablecoin, berapa banyak proyek yang mengaku sebagai stablecoin untuk mengumpulkan uang? Tapi sekarang data sudah jelas: lebih dari 3000 miliar dolar AS dalam pasokan, dan volume transaksi tahunan lebih dari 46 triliun dolar AS. Ini sudah menjadi infrastruktur keuangan nyata, bukan lagi alat judi.

Yang paling membuat saya waspada adalah kemakmuran ini—Ethereum yang dari jaringan percobaan berubah menjadi infrastruktur global, dan raksasa keuangan tradisional seperti JPMorgan dan BlackRock semuanya masuk. Pada saat ini, saya malah menjadi lebih berhati-hati. Kenapa? Karena masuknya institusi berarti ekosistem semakin terfragmentasi. Proyek kecil yang mengikuti tren, serta jebakan investasi emas yang mengaku Layer2, akan semakin banyak.

Perkembangan stablecoin juga menunjukkan hal ini—keamanan dan kepatuhan menjadi narasi utama. Ini hal yang baik, tapi juga berarti bahwa produk pinjaman stablecoin yang "berhasil tinggi" dan "tanpa risiko" harus diwaspadai. Semakin tinggi hasilnya, semakin harus bertanya mengapa. Jika tidak bisa menjawab, jangan sentuh.

Setelah melewati banyak siklus, saya belajar satu hal: kematangan infrastruktur adalah sinyal jangka panjang, tapi risiko jangka pendek sering tersembunyi di detail kemakmuran. Mereka yang bertahan lama di chain tahu bahwa yang paling menguntungkan bukanlah pengikut tren, melainkan orang-orang yang mampu membedakan apa yang harus dan tidak harus disentuh.