Tiga tantangan utama, satu peluang: Pasar kripto tahun 2026 menurut CIO Bitwise

Bitwise首席投资官Matt Hougan最近发表了一份客户通报，指出尽管比特币和以太坊在2026年初已上涨约7%，但要维持这一势头，加密市场需要克服三大关键挑战。这份观点值得关注，因为它既反映了当前市场的乐观信号，也提醒投资者潜在的风险因素。

三大挑战的具体内容

Hougan列举的三大挑战各具特色，涉及市场结构、政策环境和宏观经济三个维度。

Tantangan satu: Menghindari keruntuhan pasar besar-besaran

Yang pertama adalah menghindari keruntuhan pasar besar-besaran seperti yang terjadi pada 10 Oktober 2025. Insiden tersebut menyebabkan likuidasi posisi futures lebih dari 20 miliar dolar AS, memberikan dampak serius pada pasar. Hougan berpendapat tantangan ini pada dasarnya telah terselesaikan, mencerminkan perbaikan struktur pasar—seiring peluncuran ETF spot dan peningkatan partisipasi institusional, resistensi pasar terhadap volatilitas ekstrem futures telah meningkat.

Tantangan dua: Mendorong pengesahan Clarity Act

Tantangan kedua adalah mendorong pengesahan RUU Clarity Act di Amerika Serikat. RUU ini saat ini sedang dalam peninjauan Kongres, dan diperkirakan akan dilakukan penandaan di Senat pada 15 Januari. Ini adalah titik kunci kebijakan, dan pengesahannya akan memberikan kerangka regulasi yang lebih jelas bagi industri kripto, memudahkan partisipasi lebih lanjut dari investor institusional. Berdasarkan informasi terkait, lingkungan regulasi di AS sudah menunjukkan pergeseran yang signifikan, dengan institusi keuangan besar seperti Bank of America dan Morgan Stanley secara sistematis mengalokasikan Bitcoin, sebagai respons terhadap perubahan kebijakan tersebut.

Tantangan tiga: Menjaga stabilitas pasar saham

Tantangan ketiga adalah menjaga stabilitas pasar saham. Ini mencerminkan korelasi antara aset kripto dan aset risiko tradisional—ketika pasar saham turun tajam, aset kripto seringkali ikut terdampak. Ini adalah faktor eksternal yang tidak dapat dikendalikan sepenuhnya oleh pasar kripto, tetapi tetap menjadi risiko yang perlu dipantau secara ketat.

Peluang di balik percepatan adopsi institusional

Perlu dicatat bahwa meskipun Hougan menyebutkan tiga tantangan utama, dari informasi terkait terlihat bahwa faktor positif sedang terkumpul. Percepatan adopsi institusional sangat mencolok:

Menurut berita terbaru, Bank of America telah memberi wewenang kepada Merrill, Bank of America Private Bank, dan Merrill Edge untuk merekomendasikan empat ETF Bitcoin spot secara nasional, dengan saran alokasi sebesar 1-4% dari portofolio. Ini menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional mulai memasukkan aset kripto ke dalam kerangka alokasi aset standar.

Selain itu, aliran dana ke ETF spot kripto terus menunjukkan kekuatan. ETF spot Solana dalam satu hari terakhir mencatat arus masuk bersih sebesar 16,8 juta dolar AS, menandai rekor masuk harian terbesar sejak peluncuran, dengan total AUM melebihi 1 miliar dolar AS. Data ini menunjukkan peningkatan partisipasi dari investor institusional secara signifikan.

Keseimbangan antara tantangan dan peluang

Inti penilaian Hougan adalah: jika ketiga tantangan ini dapat diatasi dengan lancar, tren kenaikan pasar kripto awal 2026 berpotensi berlanjut sepanjang tahun. Penilaian ini masuk akal. Dari performa pasar saat ini, tantangan pertama (struktur pasar) sudah cukup terselesaikan, tantangan kedua (kebijakan) sedang dalam proses, dan satu-satunya tantangan yang paling sulit diprediksi adalah faktor eksternal ketiga (stabilitas pasar saham).

Perlu ditekankan bahwa pengesahan Clarity Act meskipun diperkirakan akan dilakukan penandaan di Senat pada 15 Januari, namun pengesahan akhir masih membutuhkan waktu. Perkembangan kebijakan ini akan menjadi fokus pengamatan selanjutnya.

Kesimpulan

Pembahasan tiga tantangan dari CIO Bitwise menyediakan kerangka yang jelas untuk memahami risiko utama pasar kripto di 2026. Saat ini, perbaikan struktur pasar dan percepatan adopsi institusional merupakan dua faktor positif utama, sementara kemajuan kebijakan dan stabilitas makroekonomi adalah variabel yang perlu dipantau secara ketat. Bagi investor, fokus utama berikutnya adalah perkembangan Clarity Act dan performa pasar saham, karena kedua faktor ini akan sangat menentukan apakah pasar kripto dapat mempertahankan tren kenaikan saat ini.