Dari Menimbun Koin hingga Realisasi Keuntungan: Mengapa Riot Tiba-tiba Menjual 2 Miliar USD BTC di Akhir Tahun

Nasdaq-listed perusahaan pertambangan Riot Platforms baru-baru ini mengungkapkan laporan operasi bulan Desember yang menunjukkan sinyal perubahan penting: perusahaan yang sebelumnya dikenal sebagai “penggemar memegang koin” ini telah melakukan pengurangan posisi secara besar-besaran dalam dua bulan terakhir. Pada bulan Desember saja, mereka menjual 1818 BTC dengan keuntungan bersih sebesar 161,6 juta dolar AS, ditambah 383 BTC pada bulan November, sehingga dalam dua bulan saja Riot telah mencairkan hampir 200 juta dolar AS, dan total kepemilikan mereka turun dari 19.324 BTC di Oktober menjadi 18.005 BTC. Perubahan ini sangat kontras dengan kebijakan “tanpa penjualan” di tahun 2024.

Peralihan dari Memegang Koin Secara Teguh ke Pengurangan Strategis

Perubahan strategi di balik angka

Perubahan posisi Riot secara jelas mencerminkan penyesuaian strategi bisnis. Berdasarkan laporan operasi terbaru, tren kepemilikan BTC perusahaan ini adalah sebagai berikut:

Meskipun posisi akhir tahun 2025 sedikit meningkat 293 BTC dibanding akhir tahun 2024, angka ini menutupi fakta penting: pengurangan posisi Riot di akhir 2025 jauh melebihi penambahan. Ini berarti, jika tidak ada penjualan besar-besaran pada November dan Desember, posisi akhir tahun Riot seharusnya lebih tinggi.

Makna sebenarnya dari skala pencairan

Jumlah pencairan sebesar 200 juta dolar AS ini bukan angka kecil bagi perusahaan pertambangan. Berdasarkan harga BTC saat ini sekitar 92.031 dolar AS, 2201 BTC memiliki nilai pasar sekitar 202 juta dolar AS. Menariknya, skala penjualan ini secara tepat sesuai dengan panduan pengeluaran modal Riot, yang menunjukkan dana ini tidak digunakan untuk dividen atau cadangan, melainkan memiliki tujuan yang jelas.

Transformasi AI: Alasan nyata di balik pengurangan posisi

Perspektif VanEck

Matthew Sigel, kepala aset digital VanEck, dalam analisisnya menunjukkan bahwa perilaku penjualan Riot menunjukkan perusahaan ini sedang bertransformasi ke bidang kecerdasan buatan (AI). Penilaian ini tidak tanpa dasar. Berdasarkan informasi terkait, Riot tidak hanya memiliki:

• sumber listrik berbiaya rendah dalam skala besar
• infrastruktur tingkat pusat data
• bangunan inti yang siap untuk AI

Kebutuhan listrik untuk komputasi AI sangat besar. Sebuah pusat data AI yang beroperasi membutuhkan kapasitas listrik dalam skala gigawatt. Dengan menjual sebagian BTC untuk mendapatkan dana likuid, Riot dapat menginvestasikan ke pasar komputasi AI yang berpotensi memberikan pengembalian lebih tinggi, sambil mempertahankan keunggulan utama mereka dalam listrik dan infrastruktur.

Evolusi logika bisnis

Dari sekadar penambangan Bitcoin menjadi penyedia layanan energi dan komputasi yang beragam, ini adalah pilihan rasional yang diambil perusahaan pertambangan dalam menanggapi perubahan pasar. Riot mempertahankan 18005 BTC sebagai cadangan strategis (bernilai sekitar 1,65 miliar dolar AS berdasarkan harga saat ini), sekaligus melepaskan likuiditas untuk peningkatan infrastruktur. Pendekatan yang seimbang ini tidak sepenuhnya meninggalkan aset Bitcoin, tetapi juga tidak terpaku pada satu model bisnis saja.

Respon pasar dan pengamatan selanjutnya

Riot mengalami penurunan 0,53% di pra-pembukaan pasar AS akibat berita terkait indeks MSCI, namun ini hanyalah fluktuasi jangka pendek. Yang lebih penting adalah tantangan identitas yang dihadapi perusahaan-perusahaan dalam kategori Digital Asset Treasuries (DAT). MSCI akhirnya memutuskan untuk tidak mengeluarkan perusahaan semacam ini dari indeks, memberikan ruang regulasi bagi Riot dan perusahaan sejenis untuk bertransformasi.

Kesimpulan

Pengurangan posisi Riot bukanlah pelarian pasif, melainkan penyesuaian strategi secara aktif. Perusahaan ini bertransformasi dari sekadar pengumpul Bitcoin menjadi penyedia layanan energi dan komputasi AI yang komprehensif. Skala pencairan sebesar 200 juta dolar AS mungkin tampak besar, tetapi jika dibandingkan dengan aset BTC mereka yang bernilai sekitar 1,65 miliar dolar AS, ini hanyalah bagian dari restrukturisasi strategis. Inti dari masalah bukanlah berapa banyak BTC yang dijual Riot, melainkan bagaimana dana tersebut digunakan untuk pembangunan infrastruktur AI dan apakah transformasi ini dapat memberikan pengembalian yang lebih tinggi kepada pemegang saham. Ke depan, pengawasan terhadap investasi Riot di bidang pusat data AI dan kinerja keuntungannya akan menjadi kunci.