Rencana IPO Ripple tertunda karena pendanaan swasta, investor strategis, dan pertumbuhan stablecoin mengubah ...

Meskipun adanya spekulasi pasar yang intens, perusahaan telah memperkuat keputusannya terkait rencana IPO Ripple sambil mempercepat pertumbuhan dalam pembayaran, stablecoin, dan layanan institusional.

Ripple menegaskan tidak ada rencana IPO setelah putaran penilaian $40 billion

Ripple telah mengonfirmasi bahwa saat ini tidak ada rencana untuk mengejar IPO, bahkan setelah mengumpulkan $500 juta dolar dengan valuasi $40 miliar dolar pada bulan November.

Presiden Monica Long mengatakan perusahaan akan tetap bersifat swasta, berargumen bahwa neraca keuangan yang kuat dan daftar investor Wall Street menghilangkan kebutuhan mendesak untuk go public.

Putaran penilaian terbaru membawa Fortress Investment Group dan Citadel Securities ke dalam tabel kapital Ripple, bersama dana-dana native kripto seperti Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard, dan Marshall Wace.

Selain itu, Long mengatakan bahwa investor “benar-benar melihat bahwa bisnis kami berjalan,” menunjuk pada strategi jangka panjang Ripple dalam membangun infrastruktur aset digital untuk bisnis dan lembaga keuangan.

Dia juga menyoroti titik balik untuk pembayaran stablecoin dalam setahun terakhir. Namun, kepemimpinan Ripple berpendapat bahwa tetap bersifat swasta memberi fleksibilitas untuk terus berinvestasi dalam produk inti dan akuisisi tanpa tekanan dari pengawasan pasar publik kuartalan.

Mengapa Ripple mengatakan playbook IPO tradisional tidak lagi cocok

Long berpendapat bahwa pendorong umum di balik go public tidak berlaku untuk posisi Ripple saat ini. “Saat ini kami masih berencana untuk tetap swasta,” katanya, menegaskan bahwa “kekuatan neraca keuangan kami sendiri” dan minat dari investor strategis seperti Citadel dan Fortress menempatkan perusahaan “dalam posisi yang sangat sehat” untuk membiayai pertumbuhan tanpa IPO.

Awal tahun 2025, Ripple menyelesaikan tawaran tender sebesar $1 billion dengan valuasi yang sama, menandakan permintaan institusional yang berkelanjutan terhadap eksposur ekuitas. Selain itu, perusahaan telah membeli kembali lebih dari 25% saham yang beredar dalam beberapa tahun terakhir, menyediakan likuiditas bagi pemegang saham yang ada sambil secara hati-hati mengintegrasikan mitra baru melalui putaran pendanaan swasta.

Keseimbangan antara buyback dan modal baru ini memungkinkan Ripple memperdalam hubungan dengan pemain institusional utama. Namun, komentar Long menunjukkan bahwa perusahaan melihat nilai strategis lebih besar dalam investasi dan kemitraan yang terfokus daripada dalam kewajiban yang lebih luas dari pencatatan publik.

Perluasan di luar pembayaran ke dalam kustodian, prime brokerage, dan treasury

CEO Ripple mengatakan investasi terbaru “mencerminkan momentum luar biasa Ripple dan validasi lebih lanjut terhadap peluang pasar yang kami kejar secara agresif.” Sejak peluncurannya pada 2012 sebagai perusahaan yang fokus pada pembayaran, Ripple telah berkembang ke dalam kustodian, stablecoin, prime brokerage, dan treasury perusahaan, memanfaatkan aset digital seperti XRP.

Dalam dua tahun terakhir, Ripple telah melakukan enam akuisisi, termasuk dua kesepakatan bernilai lebih dari $40 billion masing-masing. Selain itu, perusahaan mengakuisisi Rail dan mengintegrasikannya ke dalam Ripple Payments, menggabungkan RLUSD dan XRP untuk mendukung aliran pembayaran tingkat institusional.

Volume pembayaran Ripple kini telah melampaui $1 billion, didukung oleh jejak global dengan 75 lisensi regulasi. Infrastruktur pembayaran Ripple yang berkembang ini memperkuat pandangan manajemen bahwa perusahaan dapat memperluas lebih jauh tanpa mengumpulkan modal di pasar publik.

Pertumbuhan stablecoin RLUSD dan permintaan institusional yang meningkat

Stablecoin RLUSD Ripple melampaui $95 billion dalam kapitalisasi pasar dalam waktu tujuh bulan sejak peluncuran. Namun, masih tertinggal dari stablecoin dominan seperti USDC dari Circle dan USDT dari Tether dalam ukuran keseluruhan. Meski begitu, tim melihat momentum yang kuat saat pengguna institusional menguji alur kerja settlement dan treasury yang baru.

Akuisisi GTreasury pada Oktober memperluas kemampuan treasury dan pengelolaan kas perusahaan Ripple. Selain itu, perusahaan memperkirakan penggunaan pasar stablecoin RLUSD akan meningkat seiring adopsi dolar tokenisasi oleh institusi untuk pembayaran dan settlement, terutama setelah kejelasan regulasi dari GENIUS Act.

Manajemen memproyeksikan bahwa pasar stablecoin yang lebih luas dapat tumbuh secara dramatis seiring adopsi institusional yang berkelanjutan. Dalam konteks tersebut, perkembangan kapitalisasi pasar stablecoin rlusd Ripple dipandang secara internal sebagai indikator awal permintaan jangka panjang dari bank, fintech, dan perusahaan.

Perubahan regulasi: Akses Fed dan kustodian untuk RLUSD

BNY Mellon berfungsi sebagai kustodian RLUSD, menancapkan aset tersebut dalam infrastruktur pasar keuangan tradisional. Pada saat yang sama, Ripple mengejar lisensi perbankan dan Akun Master Federal Reserve, mencari integrasi yang lebih dalam dengan jalur pembayaran AS.

Pada November, kepala hukum Ripple menyambut proposal Gubernur Federal Reserve Christopher Waller agar perusahaan kripto dapat mengakses “akun Fed yang ramping,” menyebut konsep tersebut menarik dan meyakinkan bagi bank tradisional. Waller menyarankan bahwa penerbit stablecoin mungkin langsung menggunakan sistem pembayaran bank sentral, menandai pergeseran penting dalam pemikiran regulasi.

“Saya ingin menyampaikan pesan bahwa ini adalah era baru bagi Federal Reserve dalam pembayaran, industri DeFi tidak lagi dipandang dengan kecurigaan atau penghinaan,” kata Waller. Meski begitu, dia menambahkan bahwa Fed harus “merangkul gangguan — jangan menghindarinya.” Ide-ide ini masih bersifat teoretis untuk saat ini, tetapi bisa mendapatkan daya tarik jika Waller akhirnya menggantikan Jerome Powell sebagai ketua Fed.

Produk institusional: Ripple Prime dan dinamika pasar XRP

Penawaran institusional Ripple kini melampaui pembayaran ke layanan prime brokerage. Ripple Prime telah menggandakan jaminan klien sejak integrasi, memproses lebih dari 60 juta transaksi harian, dan telah melipatgandakan ukuran platform secara keseluruhan. Prime brokerage menyediakan pinjaman XRP berjaminan kepada klien institusional, memperkuat dorongan Ripple ke infrastruktur pasar modal.

Meskipun ekspansi lintas vertikal ini, kinerja pasar XRP masih tertinggal dari puncaknya sebelumnya. Token mencapai $3.65 pada Juli 2025, masih lebih dari 30% di bawah rekor tertinggi Januari 2018 sebesar $3.84. Namun, Ripple terus berinvestasi dalam ekosistem, termasuk kontribusi sebesar $1 juta ke Asosiasi Kripto Nasional untuk mendukung upaya pendidikan publik.

Data adopsi yang dikutip perusahaan menunjukkan bahwa sebagian besar pemilik kripto sudah menggunakan aset digital untuk membayar barang dan jasa. Selain itu, permintaan institusional yang meningkat di seluruh prime brokerage, pembayaran, dan treasury menunjukkan bahwa layanan prime brokerage Ripple dan terkait menjadi bagian inti dari strategi aset digital perusahaan.

Jalur swasta berbeda dengan pesaing yang menuju pasar publik

Keputusan Ripple untuk tetap swasta berbeda dengan perusahaan kripto besar lainnya. Circle melakukan debutnya di NYSE pada Juni, membuka dengan kuat dan kini diperdagangkan dengan kapitalisasi pasar miliaran dolar. Sementara itu, BitGo juga telah mengajukan pencatatan di bursa AS.

Di tempat lain, Figure Technology mengumpulkan $787,5 juta dalam IPO-nya, menandakan bahwa pasar modal tetap terbuka untuk perusahaan infrastruktur aset digital. Namun, aktivitas putaran penilaian Ripple dan kesepakatan strategis swasta menegaskan jalur alternatif untuk memperluas operasi tanpa visibilitas dan volatilitas dari float publik.

Strategi yang berbeda ini menyoroti bagaimana institusi dan regulator berinteraksi dengan adopsi stablecoin, kustodian, dan infrastruktur pembayaran. Dalam lingkungan tersebut, rencana IPO Ripple secara sengaja ditunda karena manajemen fokus pada modal swasta, akuisisi, dan memperluas perannya di pusat pasar aset digital global.

Singkatnya, Ripple mengandalkan modal swasta, investor strategis, dan franchise stablecoin serta pembayaran yang berkembang pesat untuk mendorong ekspansi, memilih fleksibilitas daripada keterbatasan pencatatan publik untuk saat ini.