Perdagangan dalam rahasia, mungkin adalah bagian paling berharga dari pasar prediksi

作者： Chloe， ChainCatcher

Judul Asli: Insider trading mungkin justru bagian paling berharga dari prediksi pasar

Baru-baru ini pemimpin Venezuela Maduro ditangkap, sebelum media arus utama mengumumkan berita tersebut, sebuah akun Polymarket yang dibuat pada akhir Desember telah diam-diam keluar dengan keuntungan 1242%. Peristiwa ini memicu RUU “Undang-Undang Integritas Publik Pasar Prediksi Keuangan 2026” yang diajukan oleh anggota DPR AS Ritchie Torres, berusaha membawa regulasi “insider trading” dari keuangan tradisional ke pasar kripto.

Artikel ini akan menggunakan kasus Maduro sebagai contoh utama, menyelami isu kontroversial “insider trading” dalam pasar prediksi, dan meninjau kembali apakah di platform prediksi yang terdesentralisasi, yang kita butuhkan adalah sebuah kasino yang benar-benar adil, atau sebuah mesin pencari kebenaran yang akurat?

Momen “Nabi” Polymarket: Prediksi Akurat Turunnya Maduro

Januari 2026, pemimpin Venezuela Maduro dikonfirmasi ditangkap. Saat media arus utama di seluruh dunia masih memverifikasi sumber berita, data di Polymarket, pasar prediksi terdesentralisasi, sudah memberikan jawaban.

Sebuah akun baru yang dibuat di Polymarket pada akhir Desember 2025 tampak seperti membuka pandangan Tuhan yang secara tepat memprediksi kejadian tersebut. Akun ini melakukan empat prediksi saat pasar sedang sepi, semuanya terkait apakah AS akan campur tangan di Venezuela, dengan prediksi terbesar adalah menaruh taruhan sebesar 32.537 dolar AS agar Maduro turun sebelum 31 Januari. Saat itu, probabilitas kejadian ekstrem semacam ini hanya satu digit, dan akun ini membeli dengan harga sangat murah, hanya 7 cent.

Ketika berita konfirmasi aksi militer oleh Trump keluar pada Sabtu dini hari, kontrak-kontrak ini langsung melonjak mendekati harga penyelesaian 1 dolar. Akun ini meraup keuntungan lebih dari 400.000 dolar dalam waktu kurang dari 24 jam, dengan tingkat pengembalian 1242%. Ini bukan sekadar spekulasi biasa, melainkan sebuah bidikan yang sangat tepat.

Misteri Nabi, atau Insider Trading?

Keuntungan besar yang didapat dari sudut pandang “Tuhan” ini dengan cepat menjadi pusat perhatian komunitas. Seiring meningkatnya diskusi, tuduhan insider trading pun muncul:

Analis on-chain Andrew 10 GWEI menunjukkan bahwa jalur dana akun ini sangat mirip: 1 Januari, 252,39 SOL ditarik dari Coinbase, dan 23 jam sebelumnya, dompet lain menyetor 252,91 SOL, sangat cocok dari segi jumlah dan waktu, diduga melalui transaksi perantara di bursa. Lebih kontroversial lagi, dompet terkait mendaftar domain seperti StCharles.sol, dan memiliki transaksi besar dengan alamat Steven Charles Witkoff, yang diduga sebagai pendiri WLFI (. Mengingat hubungan erat WLFI dengan keluarga Trump, ini memicu kecurigaan bahwa ini adalah insider trading yang memanfaatkan informasi internal Gedung Putih.

Platform analisis on-chain BubbleMaps kemudian mengemukakan pandangan berbeda. Mereka berpendapat bahwa kesimpulan “waktu dan jumlah yang mirip” terlalu dangkal, dan menunjukkan bahwa ada setidaknya 20 dompet lain yang mengikuti pola ini, dan argumen Andrew juga kekurangan bukti langsung tentang pergerakan dana di chain, sehingga tidak ada bukti kuat bahwa akun Polymarket ini terkait dengan Steven Charles Witkoff.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f8a22cf109fd1bc3484b5efef7ae03d.webp(

Anggota DPR Usulkan RUU Integritas: Regulasi Insider Trading di Pasar Prediksi

Peristiwa ini memicu anggota DPR Ritchie Torres mengajukan “Undang-Undang Integritas Publik Pasar Prediksi Keuangan 2026”, yang inti dari undang-undang ini melarang pejabat federal, pejabat politik, dan pegawai administrasi menggunakan “informasi tidak publik penting” yang diperoleh dari jabatan mereka untuk melakukan transaksi terkait pasar prediksi yang berhubungan dengan kebijakan pemerintah.

Namun, undang-undang ini menghadapi tantangan di lapangan. Pertama, jalur legislasinya yang panjang dan penuh ketidakpastian, di tengah kompleksitas kekuasaan politik di AS, seringkali memakan waktu lama melalui sidang dan pertarungan kepentingan, dan akhirnya bisa menjadi dokumen yang lebih bersifat simbolik daripada berdampak nyata.

Kedua, dalam lingkungan terdesentralisasi, penegakan hukum menjadi sulit karena aliran dana di chain sangat mudah disembunyikan melalui berbagai protokol privasi atau mekanisme perantara yang rumit. Meski undang-undang ini menandai masuknya nilai-nilai keuangan tradisional ke pasar prediksi, berusaha melindungi investor ritel dari eksploitasi informasi dan menjaga keadilan pasar, kita harus bertanya: apakah logika regulasi ini, jika diterapkan langsung ke pasar prediksi yang terdesentralisasi, tidak akan menimbulkan konflik karena perbedaan nilai inti, bahkan bisa menyebabkan kegagalan pasar prediksi?

Nilai Inti Pasar Prediksi dan Paradoks Insider Trading

Kembali ke prinsip dasar, tujuan pasar prediksi sebenarnya apa? Apakah untuk memberi setiap orang peluang mendapatkan keuntungan secara adil, atau untuk mendapatkan prediksi yang paling akurat?

Keamanan insider trading dalam keuangan tradisional adalah untuk melindungi kepercayaan investor ritel dan mencegah pasar modal menjadi alat penghisapan kekuasaan. Tapi dalam pasar prediksi, nilai utamanya mungkin adalah “penemuan kebenaran”.

Pasar prediksi adalah mesin yang mengumpulkan informasi fragmentaris menjadi sinyal harga. Jika sebuah pasar prediksi tentang “apakah Maduro akan turun” melarang orang yang memiliki informasi dalam ikut serta, maka harga pasar ini akan selalu mencerminkan “tebakan orang awam”, bukan “probabilitas nyata”, dan ini akan membuat pasar prediksi kehilangan akurasi.

Dalam kasus Maduro, misalnya, pemenang keuntungan mungkin bukan insider, melainkan seorang analis informasi top. Mereka mengikuti sinyal radio aneh di perbatasan Venezuela, pesawat pribadi yang lepas landas dan mendarat, bahkan daftar pengadaan terbuka dari Departemen Pertahanan AS, lalu menyusun model prediksi kejadian militer. Tindakan ini mungkin kontroversial di mata regulasi tradisional, tetapi dalam logika pasar prediksi, ini adalah bentuk “penetapan harga informasi” yang sangat berharga.

Salah satu misi pasar prediksi adalah memecah monopoli informasi. Saat berbagai pihak menafsirkan pernyataan diplomatik pemerintah yang ambigu dan tertunda, fluktuasi harga di pasar prediksi sudah mengirimkan peringatan kebenaran ke seluruh dunia. Jadi, daripada menganggap ini insider trading, lebih tepatnya ini adalah penghargaan terhadap mereka yang menyembunyikan informasi di balik bayang-bayang, yang kemudian muncul melalui transaksi, dan memberi panduan risiko secara real-time kepada publik.

Pasar Prediksi Sebagai Alat Pencari Kebenaran, Bukan Tempat Perdagangan yang Adil

Kemunculan “Undang-Undang Integritas Publik Pasar Prediksi Keuangan 2026” mungkin mencerminkan bias regulasi terhadap platform prediksi terdesentralisasi. Jika kita mengejar pasar prediksi yang “benar-benar adil”, kita akhirnya akan mendapatkan pasar prediksi yang “sangat tidak efektif”.

Kasus Maduro secara mendalam mengungkapkan nilai sebenarnya dari pasar prediksi: ia mengubah kebenaran tersembunyi menjadi sinyal yang dapat dilihat semua orang melalui jejak aliran dana di chain. Transparansi blockchain memecahkan kotak hitam, meskipun kita tidak langsung mengenali aktor di baliknya, tetapi ketika akun misterius membangun posisi besar dan probabilitas berfluktuasi tajam, pasar sebenarnya sedang mengirimkan sinyal. Ini menarik uang pintar untuk mengikuti dengan cepat, dan mengurangi kesenjangan informasi yang tidak adil, mengubah “insider” menjadi “kemungkinan terbuka”.

Pasar prediksi bukanlah pasar saham; secara esensial, ia adalah radar kebijaksanaan kolektif manusia. Untuk menjaga keakuratan radar ini, kita harus mengizinkan adanya biaya arbitrase informasi dalam batas tertentu. Jadi, daripada melarang sinyal melalui larangan, kita harus bertanya: apakah kita ingin menjadikan pasar prediksi sebagai alat pencari kebenaran, bukan sebagai tempat perdagangan yang menekankan keadilan?